Pour les investisseurs effectuant des analyses fondamentales des compagnies d'assurance, l'effet de levier peut avoir plusieurs définitions. Le levier d'assurance est un terme qui désigne le ratio des passifs d'assurance reportés sur les capitaux propres. Une définition plus universelle de l'effet de levier financier est captée par le ratio d'endettement. Les deux définitions s'appuient sur des éléments du bilan, et les deux sont des outils importants pour comprendre la solidité financière des compagnies d'assurance.
Comme pour tout autre type de société, le ratio d'endettement est un indicateur important utilisé pour mesurer l'effet de levier et évaluer le bien-être financier des entreprises d'assurance. Le ratio dette-capitaux propres est calculé en divisant le total du passif par le total des capitaux propres. Les assureurs offrent des services de gestion des risques et sont financés par des investisseurs, des détenteurs de dette d'entreprise et des clients. À ce titre, leur structure de capital est nécessairement différente de celle des entreprises qui produisent des biens tangibles ou offrent d'autres types de services. La dette à l'équité perd du pouvoir explicatif lorsqu'elle est utilisée pour comparer des entreprises ou des industries différentes.
Une autre méthode courante de mesure du levier d'assurance est le rapport entre la prime et l'excédent, calculé en divisant les primes nettes émises au cours de l'année par un excédent à la fin de l'année. L'excédent est égal au montant par lequel les actifs du souscripteur dépassent le passif des titulaires de polices. Les primes qui ont déjà été payées pour une couverture future sont comptabilisées à titre de passif reporté dans le bilan d'une compagnie d'assurance, et l'excédent est analogue aux capitaux propres dans le ratio d'endettement. Le rapport entre la prime et l'excédent indique aux investisseurs dans quelle mesure un assureur peut gérer des pertes supérieures à la moyenne et une valeur plus faible indique une position à risque plus faible. Il s'agit d'une mesure sectorielle de levier adaptée aux opérations des assureurs.
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