Table des matières:
- Financement bancaire
- Obligations ou placements privés
- Mezzanine, dette junior ou subordonnée
- Financement des vendeurs
Un LBO est une transaction dans laquelle l'acheteur emprunte une partie importante des fonds nécessaires pour acheter l'actif spécifié auprès du vendeur. Les LBO sont souvent exécutés par des groupes de capital-investissement. Lorsque la propriété existante d'une entreprise cherche à sortir, elle trouve souvent des acheteurs consentants parmi les sociétés de capital-investissement.
En plus des capitaux propres fournis par le sponsor de private equity, les acheteurs utilisent souvent des fonds empruntés pour constituer le prix d'achat total lors de l'exécution d'un rachat. Une caractéristique clé d'un LBO est que l'emprunt a lieu au niveau de l'entreprise, pas avec le sponsor d'équité. L'entreprise qui est rachetée par un promoteur de capitaux privés emprunte essentiellement de l'argent pour payer l'ancien propriétaire.
Financement bancaire
Un sponsor de private equity utilise souvent des fonds empruntés d'une banque ou d'un groupe de banques appelé un syndicat. La banque structure la dette (renouvelable, dette à terme ou les deux) en diverses tranches et prête de l'argent à la société pour le fonds de roulement et pour payer la propriété existante.
Obligations ou placements privés
Les obligations et les notes privées peuvent constituer une source de financement pour un LBO. Une banque ou un courtier en obligations agit comme arrangeur sur le marché obligataire au nom de la société vendue, aidant l'entreprise à augmenter la dette sur le marché des obligations publiques.
Mezzanine, dette junior ou subordonnée
La dette subordonnée (également appelée dette mezzanine ou dette junior) est une méthode courante d'emprunt pendant un LBO. Il a souvent lieu en conjonction avec des dettes de premier rang (financement bancaire ou obligations, tel que décrit ci-dessus) et présente des caractéristiques qui s'apparentent à des actions et à des dettes.
Financement des vendeurs
Le financement des vendeurs est un autre moyen de financement d'un LBO. La propriété existante prête essentiellement de l'argent à la société vendue. Le vendeur prend un retard de paiement (ou une série de paiements), créant une obligation de type dette pour l'entreprise, qui, à son tour, fournit un financement pour le rachat.
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