Investir dans une action vous oblige généralement à payer le prix de l'action, multiplié par le nombre d'actions achetées. Si vous vouliez 100 actions de Google (GOOG), cela vous coûterait environ 57 600 $ (100 * 576 $). Cependant, il existe une méthode alternative qui nécessite moins de capital: les options. Ceci est fait en utilisant des options d'achat "dans l'argent" qui imitent le mouvement du stock. Plus l'option d'achat est profonde, c'est-à-dire plus le delta est proche de 1, plus le prix de l'option suivra le mouvement du titre. ( Pour en savoir plus sur les options, consultez notre tutoriel Options Basics.)

Aux États-Unis, 12 bourses permettent aux investisseurs de négocier des options, le Chicago Board of Options Exchange (CBOE) étant le plus important.

Jetez un coup d'œil à la chaîne d'options de Google tirée du Nasdaq à compter du 3 septembre 2014. L'option est une option d'achat américaine.

* Figure 1

Options d'examen

Si vous avez un horizon d'investissement à court terme, vous pourriez probablement prendre une option d'achat expirant le 18 octobre 2014, comme indiqué dans le tableau ci-dessus. Chaque option représente 100 actions de Google. Le prix d'exercice est le prix auquel vous avez le droit, mais pas l'obligation d'acheter le stock. Le prix que vous payez pour avoir cette option est le prix le plus élevé ou le dernier prix. Comme le prix d'exercice diminue, l'option d'achat est plus profonde dans l'argent et la prime augmente également. Le volume, i. e. le nombre de contrats d'options négociés influe sur le spread bid-ask: plus le volume est élevé, plus l'écart bid-ask est faible. Plus l'écart acheteur-vendeur est faible, plus les coûts de transaction pour l'investisseur sont réduits.

Supposons que vous achetiez l'option 520 Strike Google au prix demandé de 61 $. 2, le prix d'équilibre devient alors 581 $. 2. Le 3 septembre 2014, l'action se négociait autour de 575 $. Si l'action reste à 575 $ jusqu'au 18 octobre 2014, le prix de l'option devrait baisser à 55 $, le prix d'exercice (520 $) plus la prime (55 $) étant égal au prix de l'action (575 $), annulant ainsi toute possibilité d'arbitrage.

Puisque le delta de l'option est 1, toute variation du prix de l'action devrait déplacer le prix de l'option du même montant. Par exemple, si le cours de l'action passe à 600 $ à l'échéance, le prix de l'option deviendrait 80 $ (600 $ à 520 $), pour un gain de 18 $. 8, qui est de 6 $. 2 moins que le gain de 25 $ pour le stock. Le 6 $. 2 représente la valeur temporelle de l'option qui finirait par décroître à zéro à l'expiration.

Les options offrent une opportunité d'achat et une protection

Un autre avantage d'investir dans Google ou toute autre société utilisant des options est la protection qu'une option offre si l'action chute brusquement. Le fait que vous ne possédez pas le stock mais seulement l'option d'acheter le stock à un certain prix vous protège si le stock plonge.C'est parce que vous perdrez seulement la prime payée pour l'option au lieu de la valeur réelle de l'action. Supposons que vous détenez 100 actions de Google et qu'elles chutent brusquement de 575 à 100 dollars. Cela représente une perte de 47 500 $. Cependant, si vous possédez une option d'achat de 100 actions de Google, vous ne perdrez que la prime payée. Si vous avez payé 61 $. 2 par action pour une option d'achat de 100 actions de Google, vous ne perdrez que 6 $, 120 contre 47 500 $ .

Les options à plus long terme sont relativement plus illiquides que les options à court terme et, par conséquent, les coûts de transaction sous forme d'écart acheteur-vendeur seraient plus élevés. La figure 2 montre que le nombre d'opérations sur options d'achat arrivant à échéance en juin 2016 est inférieur à l'expiration de mars 2015, soit moins que l'échéance d'octobre 2014. Par conséquent, il devient très coûteux et difficile d'investir dans un stock en utilisant des options à long terme. Une alternative consiste à reconduire les options à chaque expiration, mais cela augmenterait également les coûts de transaction sous la forme de frais de courtage plus élevés.

* Figure 2

Pour certaines sociétés et autres titres, il existe également des mini-options dont le sous-jacent est 10 actions au lieu de 100. Ceci est utile pour les petits investisseurs et pour couvrir des lots impairs d'un titre donné, . e. pas en multiples de 100. Malheureusement, le volume de ces options n'est pas élevé et les mini-options ne sont pas aussi courantes que les options habituelles.

The Bottom Line

L'utilisation d'options est un moyen rentable d'obtenir une exposition à un titre sans risquer de perdre beaucoup de capital et à la baisse. L'un des principaux inconvénients est la liquidité du contrat d'option lui-même. Si vous êtes un investisseur intéressé à investir dans des sociétés dont le cours de bourse est élevé (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 111. 60 + 1, 59% Créé avec Highstock 4. 2. 6 < ), Tesla (TSLA TSLATesla Inc306 09 + 2, 28% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) ou Google) sans immobiliser trop de capital, les options pourraient être la bonne réponse pour toi.