Avec la plus grande valeur de capitalisation sur le marché de 628 $. 42 milliards, cotée au NASDAQ Apple est reconnue comme l'entreprise la plus prisée au monde, loin devant les deux sociétés les plus valorisées - Exxon Mobil (388,31 milliards de dollars) et Microsoft (378,47 milliards de dollars). ( Les chiffres indiqués sont en janvier 2015).

Le fractionnement d'actions de 7: 1 en juin 2014 a réussi à faire baisser son prix du marché boursier de 7 (de 645 57 $ à 92 22 $), tout en maintenant inchangées les évaluations globales des sociétés. (Pour plus d'informations sur ce sujet, consultez: Comment tirer profit des répartitions et des rachats d'actions ). Bien que la scission ait rendu le prix de l'action relativement abordable pour les petits investisseurs, le prix oscillant autour de 107 $ est toujours considéré comme cher par de nombreux petits investisseurs. Les actions à prix élevé sont souvent perçues comme surévaluées, avec peu ou pas de place pour une appréciation ultérieure, tandis que les actions à bas prix semblent avoir plus de potentiel de croissance (les investisseurs ont donc tendance à rechercher des actions penny). Les divisions d'actions génèrent plus de liquidités en raison des bas prix, ce qui conduit à une plus grande participation au marché, qui inclut les petits investisseurs. (Pour plus de détails, voir: La vérité sur les stocks de penny ).

La performance après division d'Apple

Bien que le théorème de Modigliani-Miller (M & M) affirme que les entreprises ne créent aucune valeur additionnelle simplement en réorganisant leur structure de capital-actions (telle qu'une action split), les données historiques confirment que le fractionnement d'une action a un impact positif sur le cours de l'action. WSJ fournit les données suivantes sur les performances boursières à long terme, après une scission:

Défis dans le trading Apple stock

Même après la division du stock par un facteur de 7, le prix supérieur à 100 $, il est difficile d'attirer les investisseurs communs (barrières psychologiques de prix). Mais il existe d'autres façons d'échanger Apple contre des options à faible coût.

Pour maintenir une base de comparaison, supposons qu'un investisseur dispose de 2 000 $. Il peut donc acheter 20 actions Apple, en supposant que le prix est de 100 $. Gardons l'objectif de cours de 135 $ sur les positions longues (35% de profit) et de 80 $ à la baisse (perte de 20%).

Négocier des actions Apple au moyen d'options et de combinaisons d'options

La négociation d'options permet non seulement de faire correspondre les opérations boursières à une fraction du coût, mais aussi de créer différentes combinaisons avec rendements variables en fonction de leur appétit pour le risque. (Pour une lecture connexe, voir: Mesure et gestion du risque d'investissement ).

Premières choses d'abord - décider de votre horizon temporel pour l'investissement dans Apple. (Voir: Comprendre le risque et l'horizon temporel ). Le NASDAQ permet de négocier jusqu'à deux options sur un an pour Apple (capture d'écran des options Apple disponibles en janvier 2015 montrant les contrats d'option jusqu'en janvier 2017):

Supposons une durée de deux ans.Ensuite, prenez une vue directionnelle pour commercer. Le prix va-t-il augmenter (position de stock longue) ou va-t-il baisser (position courte) dans l'horizon temporel souhaité?

Créons maintenant la position de l'option Apple pour l'adapter à la stratégie de trading

La société a maintenu sa première place même après le décès de Steve Jobs. Dans l'ensemble, l'augmentation de la liquidité sur le marché observée après la division des actions semble avoir un impact positif, avec une hausse des prix de 92 $. 2 à 100 $ actuels, avec un montant intermédiaire de 119 $. (Voir: Pourquoi la liquidité est-elle importante? ). En supposant le potentiel d'appréciation supplémentaire à un objectif de prix d'environ 135 $ dans les 2 ans, voici comment un investisseur commun peut bénéficier des options de négociation sur Apple, au lieu de l'action elle-même.

Dans ce scénario, il est possible d'acheter une option d'achat sur les actions Apple avec un prix d'exercice de 100 $ qui expire en janvier 2017 et qui est actuellement disponible pour 20 $ (prime d'option). Avec 2 000 $ en capital de négociation, vous pouvez acheter 100 contrats d'option d'achat. Si le prix cible est atteint et que l'action sous-jacente d'Apple touche 135 $ au cours de la période de deux ans, le négociateur bénéficiera d'un minimum de (100 $ - 100 $) * 100 contrats, i. e. 3 500 $. C'est un profit de 175% sur le montant en capital de 2 000 $ (comparativement à seulement 35% qui aurait été déduit d'un commerce réel).

Cependant, l'inconvénient est proportionnel. Si le stock d'Apple à 80 $, l'option d'achat sera sans valeur à l'expiration et le commerçant perdra la totalité des 2 000 $, i. e. une perte de 100%, bien pire que la perte de 20% qu'elle aurait subie sur le marché boursier.

Pour améliorer et atténuer le risque de perte à 100%, reproduisons la position exacte en utilisant un call long ATM et une option de vente à découvert:

Le call long coûte 20 $, et le short put donne 19 $. Le prix net pour répliquer la position de stock est de 1 $. (Pour en savoir plus, voir: Gestion des risques avec stratégies d'options: Positions d'achat et de vente à découvert et à long terme ). Toutefois, la vente à découvert nécessitera de l'argent sur marge, qui varie d'un courtier à l'autre. En supposant que 1 800 $ est nécessaire pour une marge de vente courte, les 200 $ restants peuvent nous rapporter 200 positions de stock similaires. Si l'objectif de prix de 135 $ est atteint, le commerçant gagnera 35 * 200 $ = 7 000 $ de profit. Si le prix baisse de 80 $, la perte sera limitée à 20 * 200 $ = 4 000 $. Dans ce cas, plus d'effet de levier entraînera des rendements élevés et un potentiel de risque relativement plus faible.

En outre, supposons que le trader a un niveau de profit et un niveau de risque définis (il est bon avec un bénéfice maximum de 16 $ et une perte maximale de 14 $). Une propagation d'appel de taureau sera idéale.

Comprend:

1) Un appel long avec un prix d'exercice de 90 $ coûtant 28 $ (graphique vert)

2) Un appel avec un prix d'exercice de 120 $ donnant 14 $ (graphique rose)

3) net position reflétée avec le graphique bleu

4) En tenant compte d'un coût net de 14 $ (28 $ - 14 $), la fonction de paiement net est reflétée dans le graphique bleu pointillé.

Dans ce cas, la perte maximale possible est limitée à 14 $, tandis que le profit maximum réalisable est de 16 $, peu importe de quelle manière et dans quelle mesure le cours de l'action Apple évolue (i.e. bénéfice limité, scénario de pertes limitées).

Comme ci-dessus (scénarios d'appréciation des prix), des options et des combinaisons Apple peuvent être créées pour les baisses - position acheteur, combinaison de positions acheteur et vendeur et position vendeur. (Pour en savoir plus, lisez: Trois façons de tirer profit des options d'appel ).

The Bottom Line

Les options Apple sont très actives et liquides, ce qui permet une équité et une compétitivité des prix. L'utilisation d'options pour répliquer des positions de stock à une fraction du coût présente l'avantage d'un effet de levier (rendements élevés) et la possibilité d'appliquer différentes combinaisons en fonction de la préférence de rendement-risque souhaitée. Avec les options standard échangées en lots de 100, les mini-options sont également disponibles en taille de lot de 10.

Mais le trading d'options présente des risques de pertes élevées, des exigences de marge et des frais de courtage élevés. De plus, les actions peuvent être détenues pendant une période indéfinie, mais les options ont des dates d'expiration. Les traders qui tentent de répliquer des actions avec des options devraient rester vigilants face aux pièges et commercer prudemment.