De tous les facteurs qui influent sur le rendement des fonds communs de placement, les dépenses semblent avoir le plus d'impact. Pour les investisseurs, ce sont de très bonnes nouvelles que les sociétés de fonds de montant facturent sont en tendance à la baisse. Selon l'étude de frais la plus récente de Morningstar, le ratio des frais moyens des fonds d'actions américaines - pondéré en fonction du montant des actifs investis - était de 0,64 en 2014. Il s'agit d'une baisse importante par rapport à 2009. >

Et comme une analyse de Wall Street Journal l'a révélé plus tôt cette semaine, le nombre de fonds ultra-low-cost croît particulièrement vite. Les géants du fonds BlackRock et Charles Schwab, par exemple, ont récemment réduit le ratio des frais sur les ETFs qui imitent le marché boursier américain à 0. 03. À quel point cela est-il bon marché? Pour chaque tranche de 10 000 $ que vous investissez dans ces fonds, vous ne payez que 3 $ par année.

Le document indique que le nombre de fonds communs de placement et de FNB assortis de frais de «10 $ ou moins par tranche de 10 000 $ investis» dépasse maintenant 100. Il y a six ans seulement, 40 pouvaient faire une telle demande.

Figure 1.

Comme le montre ce graphique, les ratios de dépenses ont globalement diminué ces dernières années. Cependant, les fonds passifs restent nettement moins chers que ceux activement négociés. (Pour en savoir plus, voir Fonds communs de placement à gestion passive ou à gestion active: quel est le meilleur? ) Source: Étude de frais Morningstar 2015

Le ratio des frais représente le montant facturé aux investisseurs pour les fonctions de gestion, de marketing et d'exploitation. Il reflète le pourcentage de l'actif net d'un fonds qui est déduit sur une base annualisée. Cependant, le ratio n'inclut pas les frais d'acquisition, ou «charges», que certains fonds évaluent.

La fuite vers les fonds bonifiés

Un certain nombre de facteurs semblent avoir convergé au cours des dernières années pour pousser les prix vers le sud. La tendance à la baisse des frais a commencé en 2003, selon Morningstar. Cela se produit à peu près au moment où les FNB ont commencé à décoller, attirant l'attention sur les options de placement à faible coût. Les fonds passifs, qui imitent les indices boursiers et obligataires, sont en perte de vitesse depuis. Les fonds indiciels et les FNB représentent maintenant 28% de l'actif du fonds aux États-Unis, en hausse par rapport à 13% en 2004.

Il existe également d'autres causes. Certains conseillers ont migré vers une approche tarifée plutôt que de charger des commissions. En conséquence, ils sont moins incités à rechercher des produits coûteux. En plus de cela, environ la moitié des fonds ont des points de rupture, c'est-à-dire qu'ils facturent moins lorsque leurs actifs sous gestion atteignent un certain niveau. Après plusieurs années de marché baissier, beaucoup de ces fonds ont atteint leur seuil préétabli.

Comme le souligne l'article du Wall Street Journal, les politiques de la Fed en matière de taux d'intérêt bas ont certainement contribué à cette tendance à la baisse.Lorsque les investisseurs constatent des rendements obligataires maigres, il est plus difficile pour les sociétés d'investissement de cacher des ratios de dépenses importants.

Bon pour les investisseurs?

Avec la plupart des biens de consommation, vous obtenez ce que vous payez. Cependant, de façon générale, ce n'est pas le cas des fonds communs de placement. Alors que certains fonds activement négociés avec des frais plus élevés font très bien, la plupart sont à la traîne de leurs concurrents plus abordables.

C'est toujours le cas avec pratiquement toutes les classes d'actifs. L'année 2015 a marqué la sixième année consécutive où moins de la moitié des gestionnaires de fonds ont battu leur indice de référence. Ainsi, pour beaucoup de personnes qui optent pour des fonds indiciels et des FNB à frais modiques, cela ne veut pas dire renoncer à des rendements - cela signifie souvent le contraire. (Pour en savoir plus, voir

Fonds mutuels ou FNB: lequel vous convient le mieux? ) Certains initiés de l'industrie suggèrent qu'il y a lieu de faire preuve de prudence en ce qui concerne la récente baisse des coûts des fonds. Ils disent que ces fonds sont un moyen pour les entreprises d'attirer de nouveaux clients à qui elles peuvent ensuite vendre des produits plus chers. Raison de plus, alors, pour les investisseurs de rechercher des frais - y compris les frais de vente - avant de mettre leur argent dans un fonds. Heureusement, c'est plus facile à faire que jamais auparavant. Chaque grande société d'investissement a un site Web avec des informations détaillées sur chaque produit qu'il offre.

Les sociétés de fonds prospèrent

À ce jour, les ratios de dépenses ne semblent pas avoir nui aux sociétés de fonds communs de placement: Morningstar estime que les produits tirés des frais ont atteint 88 milliards de dollars en 2014, un sommet inégalé. Dix ans plus tôt, l'industrie tirait environ 50 milliards de dollars des frais de gestion.

Pourquoi la hausse des recettes? Fondamentalement, c'est parce que la valeur des actifs sous gestion a largement compensé toute réduction des pourcentages de frais. Deux facteurs en particulier ont stimulé ces actifs. L'un est un fort afflux de nouveaux fonds sur le marché des fonds.

Figure 2.

Certaines des plus grandes sociétés de fonds communs de placement, notamment Vanguard, Fidelity Investments et American Funds, offrent également certains des ratios de frais les plus bas. Source: Étude des frais de Morningstar 2015

L'autre raison est un marché haussier soutenu - malgré la volatilité des dernières semaines - qui a fait grimper le cours de leurs actions sous-jacentes. Donc, malgré une part de marché moins importante, l'industrie continue d'obtenir une part importante des revenus de cette source particulière.

The Bottom Line

La récente vague de fonds communs de placement et de FNB à faible coût est une aubaine pour les investisseurs, dont la plupart verront par conséquent un plus grand rendement à long terme. Assurez-vous simplement que votre fournisseur de fonds n'offre pas des produits bon marché pour vous mettre dans la porte seulement pour vous vendre des offres plus chères sur la route.