Avec une détérioration de la conjoncture mondiale marchés turbulents, les obligations investment grade semblent plus sûres que les obligations pour investisseurs en 2016. Cependant, comme les investisseurs fuient les obligations spéculatives, les spreads se multiplient pour inciter les gens à revenir sur leur marché, ce qui offre un meilleur potentiel de rendement si vous êtes à l'aise assumer des risques supplémentaires.

Obligations Investment Grade v. Junk Bonds

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Les obligations sont appelées «investment grade» ou «jonque» en fonction du risque qu'elles présentent pour l'acheteur, tel que déterminé par les agences de notation de crédit. Des agences tierces telles que Standard & Poor's et Moody's évaluent les bilans des sociétés émettrices d'obligations et émettent des notes en fonction du risque de défaillance de la société. Les obligations qui reçoivent des notes élevées sont appelées «investment grade», tandis que les obligations qui reçoivent des notes inférieures sont classées comme des obligations «junk».

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Les entreprises qui émettent des obligations pourries doivent payer des taux d'intérêt plus élevés, ou des rendements, aux acheteurs d'obligations pour compenser le risque accru. Pour cette raison, les obligations de pacotille sont également appelées obligations à rendement élevé. En fait, cela est préférable parce qu'il brosse un meilleur éclairage du scénario risque / rendement du lien. La différence de rendement entre une obligation de qualité supérieure et une obligation indésirable comparable est appelée spread.

Les obligations de bonne qualité sont un meilleur pari lorsque les écarts sont faibles et que l'économie vacille. Les risques de défaillance augmentent de manière disproportionnée pour les obligations de pacotille dans une économie difficile, et les faibles écarts ne sont pas suffisamment incitatifs pour assumer ce risque. Cependant, les obligations à risque peuvent valoir le risque dans une période de spreads élevés et une économie forte. En tant qu'investisseur, vous devez effectuer votre propre analyse risque / récompense afin de déterminer quelle est la meilleure solution.

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Obligations investment grade: analyse actuelle

Les obligations de qualité investment grade ont enregistré de légers hausses et baisses tout au long de 2015, mais sont restées stables pour la plupart. Un exemple est le fonds d'obligations américaines AAA Bank of America-Merrill Lynch, qui affichait une valeur d'indice de 580 $ en janvier 2016 comparativement à 585 $ en janvier 2015. Les cours ont évolué en janvier 2016 alors que les investisseurs investissaient refuge contre la turbulence qui se déroule dans le marché boursier et l'économie.

En janvier 2016, la plupart des obligations investment grade rapportaient entre 2,5 et 3%. C'est un rendement plus élevé que ce que vous pouvez trouver dans un fonds du marché monétaire ou un certificat de dépôt (CD). Dans le contexte actuel d'inflation historiquement basse, un rendement de 3% n'est pas une mauvaise affaire si la sécurité et la protection du capital sont vos principales préoccupations.

Junk Bonds: analyse actuelle

Les obligations Junk ont ​​perdu de la valeur tout au long de 2015 et continuent de chuter en 2016. Les investisseurs fuient les obligations spéculatives et d'autres investissements en papier à haut risque dans l'incertitude économique mondiale.Entre janvier 2015 et janvier 2016, le Bank of America-Merrill Lynch Fonds High IIield Master II américain a chuté de 1 052 $ à 974 $.

En raison de la pression exercée sur les obligations à risque, les émetteurs ont graduellement augmenté leurs rendements 12 mois pour encourager l'activité d'achat. Chez Bank of America, l'écart entre les rendements obligataires et les rendements obligataires de qualité supérieure a augmenté de plus d'un point de pourcentage entre les premiers mois de 2015 et janvier 2016. Les investisseurs peuvent obtenir près de 3% de plus de rendement en achetant des obligations BBB, par opposition aux obligations de catégorie AAA.

Si vous voulez vraiment éviter la prudence, Bank of America-Merrill Lynch propose des obligations de catégorie CCC. Les sociétés de catégorie CCC ont des positions financières très précaires et des bilans désordonnés, avec un rendement de plus de 19% en janvier 2016.