Le marché du transport de vrac sec, qui est principalement le marché de l'expédition de marchandises en vrac non conditionnées comme les céréales, le charbon, le minerai de fer et le ciment, est relativement faible depuis le début de la récession mondiale. L'indice Baltic Dry Index (BDI) - une mesure du prix de l'expédition par mer des principales matières premières telles que le minerai de fer, les céréales et les combustibles fossiles - est en baisse d'environ 86% par rapport à son sommet de novembre 2009. Cet environnement de plus en plus difficile oblige certains vraquiers à prendre diverses mesures pour rester à flot, tandis que d'autres ont dû fermer leurs portes. (Pour en savoir plus sur l'indice Baltic Dry, voir l'article: L'indice Baltic Dry: évaluer une reprise économique .)

Le marché du transport en vrac souple qui est la cause de ces défis peut être attribué à la fois au ralentissement de l'économie chinoise et à l'augmentation de l'offre de nouveaux navires transporteurs de vrac sur le marché. Le ralentissement de l'économie chinoise, en particulier, a entraîné un ralentissement de son secteur immobilier et, par conséquent, de la demande de minerai de fer. De plus, la Chine, qui consomme beaucoup de charbon, a délaissé le charbon pour se tourner vers le gaz naturel comme source d'énergie. Il en est résulté une réduction de la demande de charbon et une demande de transport de charbon qui, avec le minerai de fer, représente une part importante du volume annuel de marchandises transportées par les vraquiers. (Pour la lecture connexe, voir l'article: Indicateurs économiques de la Chine .)

Navires en vrac

Un vraquier est un navire marchand conçu pour transporter des cargaisons en vrac non conditionnées telles que les céréales, le charbon, le minerai de fer, la bauxite et le ciment. La sophistication de la conception du navire dépend un peu du principal port d'escale, le port où le navire décharge et charge le fret. Certains navires peuvent inclure des machines supplémentaires qui déchargent la cargaison et qui empaquetent la cargaison pendant le chargement. Les cargaisons en vrac sont souvent corrosives ou abrasives; par conséquent, les cargos doivent être construits en tenant compte du plus haut degré de sécurité et de résistance.

Les vraquiers peuvent être identifiés par leur taille. Les mini-bulkers sont conçus pour transporter jusqu'à 10 000 tonnes de poids mort (DWT), à l'exclusion du poids du navire. Les mini-vraquiers sont construits principalement pour le transport fluvial, et ils ont généralement une zone de stockage de marchandises, tandis que les grands navires en ont beaucoup. Les navires de handysize ont un DWT entre 10 000 et 39 000, et ils sont généralement de nature polyvalente. D'autre part, les navires Handymax / Supramax ont généralement une capacité comprise entre 40 000 et 65 000 DWT. Ils sont également polyvalents et ont plusieurs zones de détention. Les navires Panamax / Kamsarmax sont des navires plus grands avec un DWT compris entre 65 000 et 85 000. Ce navire est appelé panamax, car sa taille est la même que celle du navire de taille maximale qui peut actuellement être accueilli par le canal de Panama.Les navires post-panamax sont des navires d'une capacité comprise entre 85 000 et 120 000 DWT. Ces navires seront accueillis par le canal de Panama après qu'il a été amélioré. La plus grande catégorie de navires est appelée navires de taille. Capesize navires sont des navires qui ont une capacité de plus de 120 000 DWT. Dans le passé, la plupart des navires capesize devaient contourner le cap de Bonne-Espérance, car ils étaient trop grands pour traverser les canaux de Panama et de Suez. Récemment cependant, le canal de Suez a été approfondi, permettant le mouvement de la plupart des navires capesize.

Coût de l'exploitation d'un vraquier

L'activité de transport en vrac est fortement capitalistique, ce qui incite de nombreuses compagnies maritimes à s'endetter fortement. La structure des coûts d'exploitation est simple. Le coût de construction d'un nouveau navire varie de 20 à 80 millions de dollars américains, selon la capacité du navire. Par la suite, les principaux coûts d'exploitation supportés par la plupart des compagnies maritimes sont les frais portuaires, les frais de carburant, les primes d'assurance liées au voyage, les commissions de courtage, la rémunération des équipages, les fournitures, les réparations et la maintenance. Ces entreprises qui possèdent des vraquiers gagnent des revenus par l'intermédiaire de deux canaux principaux: le marché de la location et le marché au comptant. Sur les marchés d'affrètement, les vraquiers sont contractés à taux fixe sur une durée déterminée (sur plusieurs années), généralement avec option de renouvellement. Sur le marché au comptant, les vraquiers sont contractés à court terme au taux du marché en vigueur.

Taux de marché et chiffre d'affaires de la société

La baisse rapide du BDI reflète dans une large mesure la détérioration de la rentabilité de la plupart des entreprises qui exploitent des navires capesize, panamax et supramax. L'indice Baltic Dry Index (BDI), qui est un composite du taux au comptant pour les navires chavirés, panamax et supramax, a montré une volatilité énorme au cours des six dernières années, mais a progressivement baissé (FIGURE 1). Pendant la majeure partie de l'année civile 2010, le BDI s'est décalé, fluctuant entre 2000 et 4500. Depuis la fin de 2010, le BDI a baissé, atteignant un niveau le plus bas en six ans (548 au début de 2015). Les navires capesize sont plus résilients, car les tarifs d'affrètement des navires capesize sont moins volatils que ceux des navires plus petits. Les compagnies ayant une forte concentration de navires en affrètement à long terme connaissent moins de volatilité des revenus que celles qui ne le font pas.

Stratégie d'entreprise

Les faibles taux d'affrètement ont incité de nombreuses entreprises à trouver des moyens créatifs pour rester à flot. Certaines entreprises de l'industrie telles que Baltic Trading Limited (BALT) ont choisi d'opérer la plupart de leurs navires sur le marché au comptant plutôt que sur le marché de l'affrètement à long terme. Ces vraquiers préfèrent accepter l'incertitude qui accompagne le marché au comptant plutôt que de verrouiller les revenus dans un contrat à long terme, car ils croient que les taux au comptant futurs seront plus élevés d'une marge importante. D'autres entreprises telles que Dianna Shipping Inc (DSX DSXDiana Shipping Inc 57. + 15 99% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) préfèrent la certitude qui vient avec une grande partie des navires sur embauches de charte à long terme.Pourtant, d'autres compagnies maritimes telles que Knightsbridge Tankers (VLCCF) se regroupent pour réduire les coûts d'exploitation et accroître l'efficacité. Certaines compagnies maritimes telles que Eagle Bulk Shipping (EGLE EGLEAgle Bulk Shipping Inc. 62 + 4, 29% créées avec Highstock 4. 2. 6 ) sont dans une situation très difficile et recherchent la clémence des créanciers . D'un autre côté, les grandes entreprises se positionnent pour faire des acquisitions peu coûteuses afin d'élargir leurs parts de marché.

The Bottom Line

Une demande réduite pour le transport du charbon et du minerai de fer a entraîné des défis importants dans l'industrie du transport en vrac. Cette réduction de la demande peut être attribuée en partie au ralentissement de l'activité de construction en Chine, qui a réduit la demande de minerai d'acier et de fer, et au fait que les préoccupations environnementales croissantes en Chine ont contraint le gouvernement chinois à soutenir sources d'énergie autres que le charbon, telles que le gaz naturel. Le charbon et le minerai de fer constituent les deux plus grandes portions de la cargaison totale transportée par les vraquiers. La demande réduite dans l'industrie a été aggravée par l'offre excédentaire de nouveaux navires sur le marché, avec le carnet de commandes pour la construction de nouveaux navires capesize étant à certains des niveaux les plus élevés depuis le début des années 1980. Cela a poussé de nombreuses entreprises à la limite et forcé les autres à fusionner. Les grandes entreprises recherchent des acquisitions bon marché pour élargir leur part de marché. (Pour les lectures connexes, voir l'article: Les stocks de fret sont-ils dus pour un rallye ?)