Les obligations constituent un élément crucial de tout portefeuille d'investissement et peuvent assurer la stabilité du principe et des versements d'intérêts réguliers. Les investisseurs qui souhaitent utiliser des obligations dans leur portefeuille doivent comprendre le risque associé au marché des titres à revenu fixe.

Risque de taux d'intérêt

Les obligations sont devenues un sujet de préoccupation pour les investisseurs qui ne comprennent pas la relation avec les taux d'intérêt. Le prix d'une obligation et les taux d'intérêt fonctionnent de manière inverse. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations diminuent. Lorsque les taux d'intérêt baissent, les prix des obligations augmentent. Les investisseurs qui ne sont pas au courant de cette relation doivent comprendre que les obligations individuelles devraient être détenues jusqu'à échéance dans un contexte de hausse des taux d'intérêt.

Le terme durée devient également important pour les acheteurs d'obligations. La duration est la mesure de la sensibilité d'une obligation ou d'un portefeuille obligataire aux taux d'intérêt. Plus la durée est basse, plus la sensibilité est faible. Les obligations ayant une échéance plus courte ont une sensibilité plus faible aux taux d'intérêt. Les obligations à échéance plus longue ont une durée plus longue et sont plus affectées lorsque les taux d'intérêt fluctuent. Les investisseurs détenant des obligations à plus long terme devraient détenir l'émission jusqu'à l'échéance. Les investisseurs qui achètent des fonds mutuels obligataires doivent être conscients de la durée du fonds. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations sous-jacentes peuvent chuter, de même que la valeur des fonds communs de placement.

Qualité de crédit

Les obligations individuelles ont une notation de crédit associée à la solidité financière de l'émetteur. Les obligations investment grade sont de qualité supérieure et sont donc les plus stables. Les obligations qui sont de qualité inférieure à investment grade, également appelées obligations «junk», ont une note de qualité inférieure. Pour attirer les investisseurs, les obligations de pacotille émettent un paiement d'intérêt plus élevé en échange du risque d'investir dans une obligation de moindre qualité. Les acheteurs d'obligations intéressés par la recherche de rendement doivent comprendre la qualité du crédit de l'émetteur de l'obligation. Si l'émetteur d'obligations manque un paiement d'intérêt, la cote de crédit va baisser. Cela réduira également la valeur du prix des obligations. Par exemple, Porto Rico éprouvait des difficultés à verser des intérêts à ses détenteurs d'obligations municipales et avait donc été rétrogradé. Le prix des obligations portoricaines a chuté de manière significative et de nombreux obligataires ont eu des difficultés à vendre leurs obligations sur le marché libre.

Acheter des obligations complexes

De nombreux types d'obligations sont disponibles sur le marché des titres à revenu fixe. La prémisse de base d'une obligation est de verser des intérêts et de verser sa valeur nominale à l'investisseur à l'échéance. Cependant, il existe de nombreuses complexités que les investisseurs peuvent ne pas comprendre à propos des obligations. De nombreux acheteurs d'obligations ne comprennent pas les caractéristiques d'appel, la défaisance et les intérêts courus.Les obligations à taux variable, convertibles et catastrophes sont trop complexes pour l'investisseur obligataire type. Les obligations peuvent également être achetées au moyen d'un billet négocié en bourse qui peut être endetté ou inversé. Avant que les investisseurs n'achètent un titre à revenu fixe, ils doivent bien comprendre le fonctionnement de l'investissement et les risques associés.

Majoration du prix des obligations

Les obligations individuelles sont achetées sur un marché secondaire et comprennent une majoration pour les commissions ou les frais de transaction. Selon la quantité et le type d'obligation achetée, les commissions de courtage peuvent varier de 0,5% à 2%. Ces frais et commissions sont intégrés dans le prix de l'obligation lorsqu'elle est transmise au consommateur. Par exemple, si le prix d'un emprunt sous-jacent était de 1 030 $ par obligation, avec une commission de 1%, le prix serait de 1 040 $ pour l'acheteur. Il est important que les investisseurs comprennent s'ils obtiennent un prix raisonnable lorsqu'ils achètent des obligations. Les acheteurs d'obligations peuvent utiliser le Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE), qui montre toutes les transactions pour le marché obligataire secondaire. Si le prix de transaction moyen était significativement inférieur au prix d'achat des obligations, la commission aurait pu être excessive.

Inflation et taxes

Les investisseurs qui ont un pourcentage trop élevé de leur portefeuille en obligations pourraient ne pas être en mesure de suivre le rythme de l'inflation. Les obligations peuvent réduire la volatilité des portefeuilles, mais à long terme, elles ont considérablement moins de rendement que les actions. Les paiements d'intérêts sur les obligations n'augmentent pas avec l'inflation. Par conséquent, une obligation de 20 ans qui paie un coupon de 5% procure plus de pouvoir d'achat qu'elle ne le fera dans 20 ans. Les investisseurs qui souhaitent suivre le rythme de l'inflation doivent disposer d'une allocation de stock dans leurs portefeuilles.

La fiscalité est également importante pour les acheteurs d'obligations. L'intérêt des obligations municipales est libre d'impôt tant au niveau fédéral qu'au niveau de l'État. Cependant, pour être libre d'impôt au niveau de l'État, l'obligation doit être émise par le même État que l'investisseur. Sinon, il sera taxé au niveau de l'état. Même si l'intérêt des obligations municipales est libre d'impôt, les gains en capital sont imposés. Une obligation qui est achetée et vendue dans un but lucratif est imposée comme un gain en capital.