Peu importe où un attentat terroriste majeur survient dans le monde, les sentiments qu'il suscite quand on l'entend sont universels - répulsion, choc, crainte et incertitude. L'incertitude règne au lendemain d'une attaque terroriste, en ce qui concerne les auteurs de tels actes, comment a-t-on planifié une attaque majeure sans être détectée, et enfin, l'acte terroriste at-il été un cas isolé ou le premier d'une série? .

Les attentats terroristes du 22 mars 2016 à Bruxelles sont les derniers d'une série d'assauts horribles qui semblent se produire de plus en plus fréquemment. Quelques mois plus tôt, de multiples attentats à Paris le 13 novembre 2015 avaient fait 130 morts, ce qui en faisait le pire acte terroriste d'Europe depuis une décennie. Dans les attentats de Bruxelles, trois attentats à la bombe - probablement avec des kamikazes - à l'aéroport et dans une station de métro ont fait au moins 31 morts. Le groupe terroriste ISIS ou État islamique, qui avait revendiqué la responsabilité du carnage à Paris, l'a également fait pour les attentats de Bruxelles.

Entre ces deux grèves, il y a eu d'autres atrocités terroristes dans des endroits aussi disparates que San Bernardino aux États-Unis, Ankara et Istanbul en Turquie. Ce schéma d'attaques coordonnées sur des lieux publics vulnérables semble être le nouveau modèle d'activité terroriste. C'est une tendance extrêmement inquiétante, car les experts antiterroristes reconnaissent qu'il est presque impossible d'assurer la sécurité de tous les endroits imaginables où sont présents un grand nombre de personnes: les stations de métro, les stades, les trains, les hôtels, etc.

Il n'est pas surprenant que les enquêtes menées au cours des derniers mois montrent que les craintes d'attentats terroristes aux États-Unis sont à leur plus haut niveau depuis le 11 septembre. Un sondage du New York Times / CBS News portant sur 1 275 Américains en décembre 2015 a révélé que 79% des personnes interrogées pensaient qu'un attentat terroriste était probable ou très probable dans les mois à venir, avec 7 Américains sur 10 identifiant ISIS comme un menace à la sécurité intérieure.

Les marchés financiers ont prouvé à maintes reprises qu'ils sont remarquablement résistants aux actes de terrorisme, les derniers cas étant la réaction modérée après les attentats de Paris et de Bruxelles. Cependant, les dommages sociaux à long terme peuvent être plus difficiles à évaluer. Étant donné que les attentats en Europe ont eu lieu à un moment où le continent est déjà aux prises avec la pire crise des réfugiés depuis la Seconde Guerre mondiale, ils peuvent attiser les flammes du sentiment anti-étranger et favoriser la montée des partis politiques nationalistes. avoir des conséquences désastreuses pour la géopolitique régionale et mondiale.

Expérience de première main

Mon expérience directe du terrorisme a eu lieu le 12 mars 1993. A 13h30 ce vendredi, une puissante voiture piégée a explosé dans le sous-sol de la Bourse de Bombay, près de la banque où Je travaillais en tant que négociant en devises. Environ 50 personnes ont été tuées dans l'explosion et des centaines d'autres ont été blessées.

Les spéculations fébriles sur les responsables de l'explosion ont été interrompues par les nouvelles d'une autre explosion 45 minutes plus tard dans une partie différente de la ville. Cela a été suivi par des rapports non confirmés de plus d'explosions à intervalles réguliers ailleurs dans la métropole grouillante. Les travailleurs de Panicky qui se précipitaient à la maison ne pouvaient qu'espérer qu'ils ne pourraient pas faire face au sort des malheureux navetteurs qui se trouvaient dans un autobus de transport en commun. Il a été détruit quand une bombe a explosé dans la zone du Century Bazaar de la ville, tuant plus de 100 personnes. Au moment où le carnage s'est terminé environ 2 heures après la première explosion, plus de 250 personnes ont été tuées dans 13 endroits différents. Mumbai. Les terroristes ont utilisé des voitures piégées et des scooters remplis d'explosifs RDX pour attaquer des cibles comme des hôtels, le bâtiment d'Air India et des marchés animés.

Mais Mumbai s'est rétabli. Après les explosions, la ville a rouvert ses portes lundi pour les affaires courantes. Alors que la série d'attaques a mis en évidence les vulnérabilités des villes et des pays au terrorisme, elle a eu peu d'impact sur les marchés financiers et l'économie en Inde ou ailleurs. Mais c'était une histoire entièrement différente 8 ans et demi plus tard le 11 septembre 2001 à New York. La plus grande attaque terroriste contre la nation la plus puissante du monde a généré des ondes de choc qui se sont répercutées dans le monde entier pendant des années et ont coûté des centaines de milliards de dollars aux économies.

Coûts du terrorisme

Selon les chercheurs du Fonds monétaire international (FMI) Barry Johnston et Oana Nedelescu dans leur document de 2005 intitulé «L'impact du terrorisme sur les marchés financiers», les actes terroristes entraînent des coûts économiques directs et indirects. Les coûts économiques directs sont de nature à court terme et comprennent la destruction de la vie et de la propriété, les réponses des fournisseurs de services d'urgence, la restauration des systèmes et des infrastructures et la fourniture d'une aide temporaire à la vie. Les coûts indirects du terrorisme peuvent être considérablement plus importants car ils affectent l'économie à moyen terme en minant la confiance des consommateurs et des investisseurs.

Le terrorisme peut aussi avoir un coût à long terme en réduisant la productivité en raison des mesures de sécurité accrues, de l'augmentation des primes d'assurance et de l'augmentation des coûts de la réglementation financière et de la lutte contre le terrorisme. Pour apprécier juste un aspect de ces coûts incalculables, considérons les milliards d'heures dépensées par des millions de passagers dans les lignes de sécurité d'aéroport au cours des années. Le temps perdu est le prix payé pour les contrôles de sécurité rigoureux développés après les attentats du 11 septembre.

Impact économique du 9/11

Dans leur article, Johnston et Nedelescu citent une étude de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) qui estime les coûts directs résultant des attentats du 11 septembre à seulement 27 dollars.2 milliards. Cependant, d'autres estimations de l'impact économique du 11 septembre placent le coût total à des ordres de grandeur plus élevés que les estimations de l'OCDE.

Dix ans après le 11 septembre, le New York Times publie une enquête sur les estimations des coûts économiques réels des attentats. Le coût total du 11 septembre a été fixé à 3 $. 3 000 milliards, comprenant:

Dommages et dégâts physiques	55 milliards
Impact économique 1	123 milliards
Sécurité intérieure et autres coûts	589 milliards
Guerre frais de financement et frais connexes 2	1 649 milliards
Frais de guerre et de soins vétérans	867 milliards

¹ Comprend 22 milliards de dollars pour les pertes d'exploitation et 100 milliards de dollars réduction de la compagnie aérienne et d'autres voyages.

² Comprend la guerre en Irak 803 milliards de dollars + 402 milliards de dollars en Afghanistan

Comme le note le New York Times , la réponse des États-Unis, incluant la guerre contre le terrorisme, ces coûts. Le coût économique des dommages réels causés par les attaques est estimé à 178 milliards de dollars.

Impact sur le marché de quatre attaques terroristes majeures

Les marchés déteste l'incertitude, raison pour laquelle la réaction instinctive des marchés à une attaque terroriste est invariablement à la baisse. Mais les marchés se sont révélés extrêmement résistants à de telles attaques dans le passé, et après la réaction négative initiale, l'attention se tourne vers les fondamentaux économiques car la conviction grandit que de telles attaques sont généralement le fait d'éléments radicalisés agissant isolément.

En utilisant le marché boursier comme un moyen de mesurer l'économie, considérons l'impact de quatre attaques terroristes majeures sur l'indice boursier de référence de la nation où les attaques ont eu lieu. Ces attaques ont fait de nombreuses victimes et comprennent:

• les attentats du 11 septembre aux États-Unis
• l'attentat à la bombe du 11 mars 2004 à Madrid, en Espagne
• les attentats du 7 juillet 2005 à Londres
• les attentats du 26 novembre 2008 à Mumbai, en Inde

Cet échantillon n'inclut pas les soi-disant attaques de loups solitaires comme les attentats du marathon de Boston en avril 2013, les événements d'octobre 2014 au Canada ou les fusillades de Paris en janvier 2015. < Tableau: Incidence de quatre attaques terroristes majeures sur les indices de référence dans le temps

Emplacement

Date	Référence	Variation de l'indice en pourcentage à …	Index
Faible jour d'attaque	bas	Fin d'année	New York / Washington.
11 septembre 2011	S & P 500	-5. 0%	-13. 5%	5. 1%	Madrid, Espagne
11 mars 2004	IBEX 35	-3. 1%	-7. 6%	9. 5%	Londres, Royaume-Uni
7 juillet 2005	FTSE 100	-4. 0%	N / A	7. 4%	Mumbai, Inde
26 novembre 2008	Sensex	-0. 4%	-2. 6%	10. 9%

* Le changement d'indice fait référence au changement du niveau de clôture de l'indice boursier le jour précédent l'attaque

** Le changement du S & P 500 fait référence au changement du premier jour de bourse après les attentats du 11 septembre 2001)

U. Les bourses S. ont été fermées pendant quatre jours de bourse après le 11 septembre et ont rouvert le 17 septembre 2001. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 7%.1 pour cent ce jour-là, avec une baisse record de 617 jours. 78 points.

Le S & P 500 s'en est un peu mieux tiré, en baisse de 5% à son plus bas du 17 septembre 2001. Le découragement du marché a persisté pendant environ une semaine. À son point le plus bas, le S & P 500 avait dégringolé de 13,5% par rapport à son niveau de clôture le 10 septembre 2001 - la veille des attentats. Mais à la fin de 2001, le S & P s'était redressé et était en hausse de 5,1% par rapport à sa clôture du 10 septembre. (Alors que le S & P 500 et le Dow Jones ont chuté pendant la plus grande partie de 2002, la récession provoquée par l'éclatement de la bulle technologique a peut-être été le principal facteur contributif.)

On observe un modèle commercial similaire pour les trois autres économies touchées. attaques terroristes dans le tableau ci-dessus. L'indice IBEX 35 (l'indice boursier de référence de la bourse primaire espagnole) et le FTSE 100 (l'indice boursier de 100 sociétés ayant la capitalisation boursière la plus élevée du London Stock Exchange) ont affiché des baisses assez importantes le jour des attentats terroristes. En revanche, l'indice Sensex de l'Inde a à peine enregistré un pic. Alors que l'IBEX et Sensex sont tombés pendant environ une semaine après les attentats, le FTSE ne l'a pas fait. Les trois indices ont terminé l'année sensiblement plus haut que les niveaux de clôture de la veille des attentats. La conclusion qui peut être tirée de ces modèles commerciaux est que les investisseurs traitent les attaques terroristes comme des événements ponctuels, et par conséquent, leur effet négatif tend à être seulement temporaire.

Comment une autre attaque terroriste majeure aux Etats-Unis affecterait-elle l'économie?

Une attaque terroriste majeure et coordonnée aux États-Unis est considérée comme un événement à faible probabilité par les experts. Cependant, si cela devait se produire, cela affecterait l'économie américaine, les marchés financiers, les matières premières et les devises, et l'économie mondiale de différentes manières.

U. S. économie

: Selon l'ampleur de l'attaque et les dommages infligés, une contraction économique pourrait se produire si la peur et l'incertitude font que des dizaines de milliers de travailleurs restent à la maison. Si les attaques étaient dans le pire des cas, les dépenses de consommation seraient gravement affectées. Les dépenses de consommation représentent 70% de l'économie américaine. Les secteurs qui seraient les plus touchés comprennent les compagnies aériennes, les restaurants, les divertissements, les compagnies de croisières, les automobiles, les électroménagers et les détaillants à grande surface. Pendant ce temps, les services publics, les produits pharmaceutiques et les biens de consommation de base se porteraient bien. Les actions de défense devraient surperformer (en fonction de la réaction des États-Unis aux attaques), tandis que les sociétés de sécurité seraient les plus performantes, les coûts de la sécurité explosant. La Réserve fédérale faciliterait la politique monétaire pour fournir de la liquidité aux marchés et éviter une crise financière. Marchés financiers

: les marchés boursiers baisseraient au départ car la réaction instinctive à un événement inattendu est de vendre des actions et de se précipiter vers des valeurs refuges. Les banques et les assureurs seraient particulièrement touchés - le premier étant préoccupé par un ralentissement économique imminent et le second par l'incertitude concernant les réclamations d'assurance. Les Treasuries augmenteraient vraisemblablement, car ils sont perçus comme le refuge ultime et, paradoxalement, une attaque terroriste contre les États-Unis pourrait renforcer leur attrait sécuritaire. Matières premières et monnaies

: l'or pourrait attirer des capitaux s'il continue d'être considéré comme un refuge. Le dollar US augmenterait si les bons du Trésor retenaient leur attrait, comme le feraient d'autres monnaies refuges comme le franc suisse. Les prix des produits de base s'effondreraient en raison des inquiétudes concernant l'impact de la récession américaine sur l'économie mondiale. Ceci, à son tour, entraînerait la chute des devises des pays exportateurs de matières premières comme le Canada et l'Australie. Économie mondiale

: une attaque majeure contre les États-Unis serait un choc mondial et pourrait faire dégringoler les marchés boursiers du monde entier. Les économies les plus durement touchées seraient les marchés émergents avec un endettement énorme et des déficits courants importants. L'économie mondiale pourrait tomber dans une récession si l'économie américaine, sa cheville ouvrière, se débat pour une période prolongée. The Bottom Line

Depuis le 11 septembre, le terrorisme est redevenu une menace potentielle. L'impact économique d'un acte terroriste majeur est susceptible d'être important. Cependant, sur la base de la réaction des indices boursiers aux attaques terroristes passées, après une baisse initiale, la résilience innée des consommateurs et des investisseurs stabilisera les marchés.