La théorie du compromis statique et la théorie de la hiérarchie sont deux principes financiers qui aident une entreprise à choisir sa structure de capital. Les deux jouent un rôle égal dans le processus de décision en fonction du type de structure de capital que l'entreprise souhaite atteindre. La théorie de l'ordre hiérarchique, cependant, a été empiriquement observée comme étant la plus utilisée pour déterminer la structure du capital d'une entreprise.
La théorie du compromis statique est une théorie financière basée sur le travail des économistes Modigliani et Miller. Avec la théorie du compromis statique, et puisque les paiements de la dette d'une entreprise sont déductibles d'impôt et qu'il y a moins de risques à souscrire des emprunts par rapport aux capitaux propres, le financement par emprunt est moins cher que le financement par actions. Cela signifie qu'une entreprise peut réduire son coût moyen pondéré du capital (WACC) à travers une structure de capital avec dette sur capitaux propres. Cependant, augmenter le montant de la dette augmente également le risque pour une entreprise, ce qui compense quelque peu la baisse du WACC. Par conséquent, la théorie du compromis statique identifie une combinaison de dette et de capitaux propres où la WACC décroissante compense le risque financier croissant pour une entreprise.
Selon la théorie de la hiérarchie, une entreprise devrait préférer se financer d'abord à l'interne au moyen de bénéfices non répartis. Si cette source de financement n'est pas disponible, une entreprise devrait alors se financer par endettement. Enfin, et en dernier recours, une entreprise devrait se financer par l'émission de nouveaux capitaux propres. Cette hiérarchie est importante car elle signale au public comment la société fonctionne. Si une entreprise se finance à l'interne, cela signifie qu'elle est forte. Si une entreprise se finance par endettement, c'est un signe que la direction est confiante que l'entreprise peut s'acquitter de ses obligations mensuelles. Si une entreprise se finance en émettant de nouvelles actions, c'est normalement un signal négatif, car la société pense que son action est surévaluée et cherche à faire de l'argent avant que son cours ne chute.
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