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Un ratio cours / valeur comptable élevé (P / B) ne correspond pas nécessairement à un rendement des capitaux propres (ROE) élevé, mais dans des conditions idéales.

P / B est un ratio d'évaluation des actions qui compare la valeur marchande (prix des actions, par action) à la valeur comptable (capitaux propres des actionnaires). Le ratio cours / bénéfice est exprimé en multiple - combien de fois les investisseurs en valeurs comptables sont prêts à payer pour acquérir les actions d'une société. La valeur comptable est un calcul des actifs comptabilisés de la société moins les passifs figurant à son bilan - une estimation par action de la valeur de liquidation de la société.

Le calcul simple de P / B est:
Ratio P / B = cours boursier / capitaux propres par action
Le ratio capitaux propres par action est obtenu en considérant le plus récent bilan de la société et en divisant les capitaux propres par le nombre d'actions en circulation.

Le ROE est une mesure de l'efficacité des bénéfices, une évaluation des capitaux propres qui mesure la rentabilité en fonction du montant du capital investi par les actionnaires. Cette statistique fournit une évaluation en pourcentage du rendement de cet investissement en capital. Le rendement des capitaux propres est calculé en divisant le bénéfice net d'une société par le total des capitaux propres.

Il est utile de considérer l'évaluation du ratio P / B avec l'évaluation du rendement des capitaux propres. Aucun des outils d'évaluation n'est parfait, il est donc utile de vérifier une évaluation par rapport à une autre. P / B et ROE évaluent un stock à partir de différents points de vue, mais ils sont liés; ils tiennent tous deux compte de la valeur comptable des capitaux propres. Un ratio élevé P / B a généralement un ROE élevé, puisque les investisseurs sont enclins à payer des multiples plus élevés de la valeur comptable pour un stock qui leur donne un bon rendement. Les entreprises ayant des taux de croissance élevés sont susceptibles d'avoir des ratios P ​​/ B élevés. La divergence entre les deux mesures, un P / B élevé et un ROE faible, peut être un signal d'avertissement indiquant que l'équité des actionnaires n'augmente plus.

Une bonne approche de l'investissement dans l'évaluation consiste à combiner des mesures telles que les ratios P ​​/ B et ROE, et à observer les tendances des chiffres sur une période de plusieurs années.