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Il n'y a pas de meilleure alternative claire au ratio livre-marché; Les méthodes d'évaluation varient en fonction de l'industrie, des caractéristiques et des préférences de l'investisseur. Plusieurs méthodes d'évaluation populaires sont disponibles comme alternatives, telles que les modèles de flux de trésorerie disponibles actualisés ou la capitalisation boursière. Pourtant, l'alternative la plus courante est le ratio cours / bénéfice, parfois appelé le Saint-Graal des évaluations.
Prix au résultat
Le ratio cours / bénéfice (P / E) est classé comme un indicateur d'évaluation multiple indirecte, le classant dans la même catégorie que la valeur d'entreprise / EBITDA, le prix- to-book et prix-aux-ventes.
L'investisseur légendaire Ben Graham a popularisé le ratio P / E. Graham croyait que le P / E, lorsqu'il est utilisé conjointement avec d'autres évaluations, a aidé à repérer des sociétés sous-évaluées ou surévaluées.
Il est calculé en divisant le cours actuel d'une société par son bénéfice moyen par action sur douze mois. Les investisseurs fondamentaux et les investisseurs axés sur la valeur recherchent des sociétés dont le ratio C / B est faible par rapport à la moyenne de leur secteur.
Utilisations du ratio cours / bénéfice
Une raison pour laquelle le ratio cours / bénéfice est si populaire est qu'il peut être interprété de différentes manières. Dans un sens très littéral, P / E est rétrospective; après tout, le dénominateur est un chiffre annuel traînant. Le cours de l'action de la société - le numérateur du ratio - est prospectif. Les investisseurs sont prêts à payer plus pour un titre en raison de ses gains futurs prévus.
Les actionnaires d'une société affichant un ratio C / B élevé s'attendent à des rendements importants à l'avenir. Sinon, ils n'auraient pas acheté le stock. Le rendement futur attendu est influencé par la croissance récente de la société.
Comparé au Book-to-Market
Le ratio book-to-market est généralement utilisé comme le ratio cours / valeur comptable; l'objectif est de déterminer si une action est sous-évaluée. Le ratio valeur comptable / valeur marchande montre la prime relative qu'un investisseur est actuellement prêt à payer au-dessus de la valeur comptable de la société.
Un problème lié à l'utilisation de la valeur comptable réside dans le fait qu'elle est facilement manipulée par les normes comptables et les décisions comptables subjectives. À moins que l'investisseur ne soit convaincu que deux sociétés partagent un jugement comptable similaire, le ratio valeur comptable / valeur marchande peut ne pas être fiable par rapport au ratio C / B.
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