L'industrie naissante du financement participatif a fait un grand pas en avant en devenant accessible au grand public. Cette forme de prêt informel devrait aider à lancer de nombreuses nouvelles entreprises et entités de démarrage. Les règles de la Securities and Exchange Commission des États-Unis régissant cette pratique, qui sont issues de la loi JOBS, sont entrées en vigueur récemment et au moins huit portails de crowdfunding se sont enregistrés auprès de la SEC jusqu'à présent. Les investisseurs de tous les niveaux de revenu et de valeur nette peuvent maintenant investir leur argent en ligne dans le démarrage de leur choix.

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Fonctionnement

Les intermédiaires qui cherchent à négocier des affaires entre entreprises et investisseurs doivent s'enregistrer auprès de la SEC en tant que courtier ou portail de crowdfunding et devenir membres de la FINRA. Les investisseurs dont le revenu est inférieur à 100 000 $ peuvent maintenant verser la somme maximale de 2 000 $ ou 5% de leurs revenus dans une seule entente de financement au cours d'une période de 12 mois. Les investisseurs qui gagnent plus de 100 000 $ ou dont la valeur nette est supérieure à ce montant peuvent investir jusqu'à 10% de leur revenu ou de leur valeur nette avec un plafond de 100 000 $. Les entreprises en démarrage peuvent recevoir jusqu'à 1 million de dollars en 12 mois. période. Toutes les entreprises qui s'inscrivent à un portail pour recevoir un financement doivent également satisfaire à des exigences d'information initiales et permanentes qui décrivent la nature de leur entreprise et de leur offre de titres. Des états financiers seront exigés régulièrement. Jusqu'à présent, la liste des portails de crowdfunding qui ont enregistré auprès de la SEC comprend Crowdboarders LLC, Indie Crowd Funder LLC, Jumpstart Micro Inc, NextSeed US LLC, SI Portal LLC (une filiale de SeedInvest), StartEngine Capital LLC, UFP LLC et Wefunder LLC. (Pour une liste des portails réglementés par la FINRA, cliquez ici.)

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Ceci, bien sûr, se traduira tous par une vaste nouvelle source de richesse inexploitée pour les entreprises en démarrage. Toutefois, les conseillers en placement inscrits qui se tournent vers cette forme de financement en tant que nouvelle avenue d'investissement alternative pour leurs clients doivent être conscients des risques afin de pouvoir éduquer adéquatement leurs clients sur les pièges potentiels du financement participatif. (Pour en savoir plus, voir: Investir dans le financement participatif par capitaux propres: risques et récompenses .)

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Risque élevé, récompense élevée?

Investir dans une start-up peut être extrêmement alléchant, rentable et risqué. C'est là que les investisseurs peuvent entrer au rez-de-chaussée de la prochaine Amazonie. com ou Apple Inc. et récolter des rendements démesurés (tant qu'ils choisissent la bonne entreprise et le temps). Ceux qui choisissent les bonnes entreprises et obtenir une part de propriété pré-IPO avec toute sorte de participation substantielle peuvent être fixés à vie. Mais certains experts s'inquiètent du fait que le genre d'entreprises qui feront une demande de financement via le portail de crowdfunding seront les entreprises les moins bien gérées qui ne peuvent pas obtenir d'argent ailleurs.(Pour en savoir plus, voir: Ce que le financement participatif signifie pour les investisseurs .)

Sven Weber, président de Sharespost 100 Fund et SP Investments Management, a déclaré: «Je suis vraiment préoccupé par les nouvelles règles de crowdfunding. Je crains qu'il y aura un problème de sélection adverse. Les bonnes entreprises peuvent obtenir de l'argent. Les entreprises de risque sont alignées trois fois autour du bloc pour eux. "Il remarque dans une histoire par RIA. Biz que les plates-formes de crowdfunding "seront très risquées et ont un taux élevé d'échec ou de dépréciation. "(Pour en savoir plus, voir: 3 principales plateformes de financement participatif .)

Oscar Jofre, responsable de la plateforme de crowdfunding KoreConXThis, a déclaré à RIA. Biz que cela va effectivement augmenter le nombre d'investisseurs potentiels de son niveau précédent de 8,5 millions d'investisseurs accrédités à plus de 230 millions d'Américains ordinaires. Mais bon nombre de ces investisseurs tomberont dans le piège de l'application d'une «vieille» pensée normale concernant le délai que prendra une nouvelle technologie pour décoller dans la «nouvelle» normalité de l'économie moderne. "Les gens ont l'habitude de penser qu'il faudra de nouvelles technologies d'ici cinq ans pour être adoptées. Maintenant, le changement se produit dans six mois. Les AIR doivent entrer ou sortir. "(Pour plus de détails, lisez: ETF Smart Beta: dernières tendances et perspectives .)

Le risque d'une réglementation plus légère

Par ailleurs, les plateformes de crowdfunding ne sont pas réglementées de la manière Les titres enregistrés sont, et il n'existe aucune société de classement ou de notation qui peut fournir des informations facilement disponibles sur eux de la manière dont Morningstar Inc. peut le faire avec des actions, des ETF et des fonds communs de placement. Et RIABiz a cité des données extraites de la Harvard Business School qui situent le taux d'échec du type de startups susceptibles d'utiliser le crowdfunding à 75%. Les portails de financement enregistrés auprès de la SEC vont devoir faire preuve de diligence raisonnable à l'égard de ces sociétés afin de lutter contre le principe de l'antisélection. (Pour des lectures connexes, voir: Ce que vos clients doivent savoir sur les FNB .)

L'Association nord américaine des administrateurs en valeurs mobilières a récemment proposé une règle obligeant les émetteurs qui placent des offres fédérales de financement participatif à déposer un avis de dépôt avec la SEC soit dans l'état de leur principal établissement ou dans l'État où au moins 50% de leur offre globale a été achetée. Ce formulaire de notification uniforme intégrera les documents de dépôt déposés auprès de la SEC via EDGAR et comprend le consentement à la signification de la langue du processus. Cela finira par simplifier le processus de dépôt pour les sociétés de financement participatif si elle est adoptée maintenant que la période de commentaires du public est terminée. La présidente de la SEC, Mary Jo White, a déclaré lors de la récente réunion de l'Organisation Internationale des Commissions de Valeurs que les règles que la SEC a édictées pour les crowdfunders visent à "protéger les investisseurs tout en rationalisant la formation de capital pour les petits émetteurs". mais a également maintenu que lorsque ce marché commencera à se développer et mûrir, la SEC «recevra sans aucun doute des contributions importantes des investisseurs et des entreprises sur la manière dont les exigences pourraient être améliorées."White a maintenu que le fardeau de la protection des investisseurs dans ce nouveau marché retomberait lourdement sur les portails de financement participatif et les courtiers qui commercialisent ces nouveaux contrats auprès du public. (Pour en savoir plus, voir: Mon mini-IPO: la réalité du financement participatif par capitaux propres .)

Le résultat

Le temps nous dira dans quelle mesure les nouvelles règles régissant le marché du financement participatif peuvent protéger les investisseurs des startups qui ne font pas la note. Ces règles étaient la dernière des quatre séries de règles publiées par l'agence dans le cadre de la loi Jumpstart Our Business Startups (JOBS). Conseillers devront faire leurs devoirs sur les offres qu'ils montrent leurs clients afin d'éviter la perte et la responsabilité dans ce territoire fertile et inexploré. Il convient également de noter que même si la technologie cherche à désintermédier les conseillers dans les domaines de l'épargne-retraite et de l'investissement, le besoin de conseils solides demeure. (Pour plus de détails, voir: Ce que les clients devraient attendre d'un avenir à faible rendement )