La baisse récente du prix du pétrole brut a été saluée par les consommateurs qui peuvent remplir leur voiture avec de l'essence moins chère. Les industries qui dépendent du pétrole comme intrant, comme le transport, les producteurs de biens de consommation et l'industrie alimentaire, en bénéficient également.

Les bas prix du pétrole ne sont cependant pas une bonne nouvelle pour tout le monde. Ils peuvent nuire aux entreprises du secteur pétrolier, avec des répercussions négatives sur d'autres secteurs de l'économie. Les producteurs de pétrole et les entreprises qui soutiennent le secteur de l'énergie ont tous vu leurs actions chuter de façon spectaculaire au cours des six derniers mois, le prix du pétrole ayant chuté de plus de 120 $ le baril à 45-55 $.

Compagnies pétrolières

Le lien évident entre les prix du pétrole et la rentabilité est constitué par les sociétés directement impliquées dans l'industrie pétrolière. Le secteur pétrolier a plusieurs facettes, y compris l'exploration pétrolière, le forage, le raffinage et la distribution aux consommateurs.

Ces secteurs de l'industrie peuvent être divisés en deux groupes principaux: les entreprises en amont et en aval. Les sociétés en amont sont directement impliquées dans l'exploration et la production de pétrole brut. Ils suivent les étapes initiales de localisation et de test des sites potentiels de forage, puis mettent en place les installations nécessaires à l'extraction. Les entreprises en aval sont impliquées dans le raffinage et la distribution des produits finis, y compris l'essence et le carburant diesel. (Pour en savoir plus, voir: La différence entre les services pétroliers et les raffineurs .)

Les entreprises en amont seront les plus touchées puisque le prix auquel elles vendent du pétrole est réglementé par le marché, mais leurs coûts de production sont en grande partie fixes. S'il en coûte plus cher de produire un baril de pétrole que sur le marché, les producteurs subiront des pertes et finiront par fermer leurs portes. Les opérations de forage de grande envergure, coûteuses et à forte intensité de capital seront plus durement touchées que les installations de forage plus petites et plus agiles, qui peuvent être temporairement fermées puis redémarrées lorsque les prix ont augmenté sans trop de frais. Les entreprises en aval n'auront pas tendance à être aussi durement touchées, car elles profitent de l'achat de brut et de la vente des produits raffinés à un prix supérieur. Ces marges bénéficiaires devraient rester assez stables même en cas de fluctuation des prix du pétrole.

Aujourd'hui, la plupart des grandes compagnies pétrolières ont à la fois d'importantes opérations en amont et en aval et sont appelées sociétés pétrolières intégrées. Ces entreprises ont vu leurs cours baisser en raison de leur implication dans les opérations en amont. Les sociétés en amont, qui n'ont pas de composante en aval, ont vu leurs cours des actions baisser encore plus. Les sociétés en aval pure play qui se concentrent entièrement sur le raffinage et la vente de produits finis ont profité au cours de cette période.

Le tableau suivant présente la variation sur six mois du cours des actions de certaines grandes sociétés intégrées et pures:

Intégré	Pure Play Upstream	Pure Play Aval
Exxon Mobile (XOM XOMExxon Mobil Corp83.18-0. 42% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -8. 2%	Transocean (RIG RIGTransocean Ltd10 88 + 2 45% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -53. 4%	Valero (VLO VLOValero Energy Corp80 88 - 87% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) +6. 01%
Chevron (CVX CVXChevron Corporation114 99-0 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -13. 63%	Diamond Offshore (DO DODiamond forage offshore Inc.16 43 + 0. 24% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -28. 00%	Tesoro (TSO) +36. 21%
British Petroleum (BP BPBP40 56,0% 27% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -12. 21%	Énergie Patterson-UTI (PTEN PTENPatterson-Uti Énergie Inc20 26 + 1. 68% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -47. 02%	Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0. 13% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -8. 56%
SA total (TOT TOTTotal56 33-0, 42% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -17. 08%	Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd5 90 + 4 98% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -52. 38%	Marathon Oil (MPC MPCMarathon Petroleum Corporation62 20 + 0. 05% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) +14. 55%
Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0. 13% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -8. 57%	Anadarko Petroleum (APC APCAnadarko Petroleum Corp49 51 + 0. 24% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -23. 58%	Alon USA Energy (ALG Groupe ALGAlamo Inc110 65 + 0. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) -8. 08%

Source: Reuters, Données au 09/02/2015

Entreprises Industrielles

Les compagnies pétrolières ne sont pas les seules à ressentir la douleur du manque de pétrole. Les fabricants et les entreprises industrielles en ressentent également les effets, car cette industrie est responsable de fournir les matériaux nécessaires à la construction et à l'expansion des opérations de forage pétrolier. Les producteurs de pétrole n'effectuent pas de nouveaux projets à l'heure actuelle et réduisent plutôt la production. Les fabricants d'acier, de machines et de pièces de machines, ainsi que les équipements lourds sont tous concernés.

U. S. Acier (X XUnited States Corp Corp. 04. 99% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et ArcelorMittal (MT MTArcelorMittal SA29 42-0 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), deux des plus grands producteurs d'acier au monde ont vu leur part chuter de 30% au cours des six derniers mois. Caterpillar (CAT CATCaterpillar Inc136 63 + 0. 12% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui fournit des engins de terrassement lourds et d'autres véhicules industriels à l'industrie pétrolière , est en baisse de 18% sur la même période. Halliburton (HAL HALHalliburton Co43 23 + 1 27% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), une société diversifiée spécialisée dans les services de champs pétroliers pour soutenir l'industrie de l'énergie , est en baisse de 36. 31%. Une autre société dans le secteur des services pétroliers, Schlumberger (SLB SLBSchlumberger NV63 58 + 0. 52% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est en baisse de près de 21%.

Sociétés financières

Lorsque le prix du pétrole était élevé, il a suscité une vague de nouveaux investissements afin d'extraire du pétrole plus cher et plus difficile à produire.Le boom du pétrole de schiste aux États-Unis en est un exemple frappant, qui a fait des États-Unis un exportateur net de pétrole.

La production d'huile de schiste est plus coûteuse à produire et, par conséquent, bon nombre des nouvelles opérations de forage ont été obligées de mettre à pied des travailleurs et de réduire la production. Certains ont même déposé une demande de protection contre la faillite. Les détenteurs d'obligations émises par ce secteur ont subi des pertes car ces dettes ont été déclassées.

Alors que les plus grands acteurs du secteur financier américain sont bien diversifiés et couvrent leurs prêts au secteur de l'énergie, certaines petites sociétés financières sont particulièrement exposées. Les banques régionales dans les régions productrices de pétrole sont les plus susceptibles d'être touchées en premier. Banque canadienne de la Nouvelle-Écosse (BNS BNSBank de Nouvelle-Écosse65 53 + 0. 31% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est en baisse 19. 12% sur le six derniers mois, ayant financé un certain nombre d'opérations d'extraction dans les sables bitumineux. Banque du Texas Cullen / Frost Bankers (CFR CFRCullen / Frost Bankers Inc 97. 86-1, 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est en baisse de plus de 10% cette même période représente près de 12% de son portefeuille de prêts dans le secteur de l'énergie. Texas Capital Bank (TCBI TCBITexas Capital Bancshares Inc85 95-0 29% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est en baisse de plus de 7%.

L'inquiétude est que si ces banques régionales deviennent insolvables à la suite de créances douteuses dans le secteur de l'énergie, il pourrait y avoir une contagion qui se répercuterait sur le secteur financier dans son ensemble, créant une situation de crise.

The Bottom Line

Les faibles prix du pétrole ont affecté de nombreuses entreprises. Certains consommateurs et producteurs qui comptent sur le pétrole comme intrant clé en profitent, tandis que beaucoup d'autres sont blessés.

Les producteurs de pétrole en amont sont les plus durement touchés car leurs coûts de production de pétrole dépassent les prix du marché et ils finissent par fonctionner à perte. Les compagnies pétrolières intégrées, bien que négativement touchées par leurs activités en amont, trouvent le coup un peu moins dur avec leur composante en aval.

Pendant ce temps, les sociétés en aval pur play peuvent même bien se débrouiller. Les producteurs industriels et les sociétés liées au forage de bâtiments et au secteur de l'énergie ont également été durement touchés, ainsi que les sociétés financières régionales qui ont accordé des prêts au secteur énergétique et les investisseurs qui détiennent des obligations d'entreprises pétrolières.