Alors que les marchés s'ouvraient vendredi matin avec la nouvelle que le Royaume-Uni avait voté pour quitter l'Union européenne, les actions des plus grandes banques britanniques ont chuté de 30%, rebondissant légèrement à la fin de la journée. Au moment où les marchés fermés vendredi soir, Barclays PLC (BCS BCSBarclays9 59 + 0. 21% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était en baisse de 17%, Royal Bank of Scotland Group (RBS RBSRoyal Bk Scot Grp7 38 + 0. 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) avait chuté de 18%, et Lloyds Banking Group PLC (LYG LYGLloyds Bank Grp. 62+ 0. 56% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) jusqu'à 21%.

Cette réaction a beaucoup à voir avec le choc initial inattendu du résultat du référendum, mais reflète aussi l'incertitude qui plane désormais sur l'économie britannique et, par extension, sur ses banques. (Voir aussi: Brexit Ce que vous devez savoir )

Incertitude et risque

L'incertitude est généralement mauvaise pour les économies, car les consommateurs et les entreprises font preuve de plus de prudence. Incertain encore du type de relation commerciale que les Etats-Unis entretiendront avec non seulement le reste de l'UE mais aussi le reste du monde, les entreprises pourraient réduire leurs investissements et leurs embauches, et les consommateurs retarderont leurs dépenses. Un tel comportement prudent pourrait déclencher une récession.

La récession est le principal risque pour les banques de l'U.K. Si l'économie se retire, les analystes prédisent que les créances douteuses augmenteront et feront grimper les coûts de financement. Les analystes soulignent spécifiquement le marché hypothécaire U.K., Lloyd étant le plus grand prêteur hypothécaire du pays.

Toutes les banques des États-Unis courent aussi le risque d'une augmentation des coûts associée à la possibilité de déplacer au moins une partie de leurs activités du Royaume-Uni vers le continent européen afin de maintenir l'accès aux clients européens. Le RBS est également confronté au risque posé par un deuxième référendum écossais, car il est le plus exposé des banques U.K à l'Ecosse.

À court terme, toutes ces incertitudes entraîneront probablement une prime de risque plus élevée sur les actifs américains, entraînant des coûts de financement plus élevés pour les banques de la région. (Voir aussi: Brexit: pas encore un moment de Lehman ).

The Bottom Line

Avec toute cette incertitude et les risques associés, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, a rapidement fait savoir que la banque centrale était prête à injecter jusqu'à 250 milliards de livres sterling de liquidités. Il a également cherché à instiller la confiance en affirmant que les banques des États-Unis étaient beaucoup plus fortes aujourd'hui qu'elles ne l'étaient après la crise financière de 2008.

Au moins jusqu'à présent, les banques survivent au choc initial du Brexit, mais comme la nature exacte de la relation entre l'UE et l'UE reste incertaine, des risques importants subsisteront.