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En mai 2002, Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200 13 + 0. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a été ouvert à la négociation à 15 $ par action. Le titre se négocie actuellement à 474 $. 15 par action. Est-ce que vous imaginez avoir investi la totalité de votre valeur nette dans Netflix à ce moment-là? La seule chose que vous pouvez faire maintenant est de tenter de comprendre s'il y a plus de place pour courir. Avant de se moquer de cette possibilité, considérons que de nombreux investisseurs ont dit la même chose à 100 $, 200 $, 300 $ et 400 $ par action. Cependant, cela ne signifie pas que les actions de Netflix continueront à s'apprécier au même rythme, voire pas du tout. Ce qui rend la situation Netflix unique, c'est que les vent arrière et les vents de tête sont à peu près égaux. Il est également très difficile de déterminer ce qui se passera dans l'industrie compte tenu de toutes les annonces surprises. Mais nous devons commencer quelque part alors commençons avec les résultats récents.
Résultats 2014
Aux États-Unis, pour l'exercice 2014, le nombre de membres de Netflix a augmenté de 17% d'une année sur l'autre. Cependant, les ajouts nets ont diminué de 9%. En d'autres termes, il y a encore de la croissance, mais pas au même rythme. Le revenu mensuel moyen par membre a augmenté de 2%, ce qui est positif pour l'entreprise et ses actionnaires mais pas pour ses clients. À l'échelle internationale, le nombre de membres a augmenté de 67%, les ajouts nets ont bondi de 53% et le revenu mensuel moyen par membre a augmenté de 1%. Netflix est actuellement présent dans 50 pays et devrait être lancé au Japon cet automne. Sur la base de ces chiffres, il existe clairement un potentiel important à l'étranger. (Pour en savoir plus, voir: Cinq raisons pour lesquelles le Juggernaut Netflix pourrait continuer à rouler .)
Netflix a subi plusieurs augmentations de coûts, dont 242 $. 3 millions d'augmentation pour la programmation exclusive et originale, 59 $. 5 millions d'augmentation pour la diffusion en continu et 36 $. 6 millions pour le traitement des paiements, les frais et le service à la clientèle. Avec des revenus annuels au nord de 5 $. 5 milliards, ce n'est pas une entaille majeure, mais cela a encore un impact sur les résultats.
L'une des préoccupations de Netflix pour l'avenir est son taux de combustion. Sa croissance des revenus peut-elle surpasser la consommation de liquidités ou la société va-t-elle brûler les profits? Un argument peut être avancé de toute façon, mais si vous regardez l'histoire de l'entreprise, le revenu net a constamment augmenté sur une base annuelle. Cependant, c'est toujours une menace à considérer. Maintenant, jetons un coup d'oeil à une autre menace. (Pour en savoir plus, voir: Facteur clé du taux de combustion dans la durabilité de l'entreprise .)
Dans une interview accordée en 2014 àGQ
, le PDG de Netflix, Reed Hastings, a déclaré: "L'objectif est de devenir HBO plus vite que possible nous. "Que Netflix réussisse ou non à cet égard est discutable. Si HBO peut continuer à pomper des gemmes comme Game of Thrones , alors ce sera un défi.Cela dit, et Orange Is The New Black ne sont pas loin derrière en matière de qualité. L'application HBO Go était un coup préemptif contre Netflix. Et CBS Corp. (CBS CBSCBS Corp56 96 + 2 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) offre maintenant CBS All Access. Ensuite, il y a Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui a tenté de voler le partage avec son propre contenu original, y compris Betas et Alpha House . Aucun d'entre eux n'a eu beaucoup de succès. À l'heure actuelle, il semble que Netflix et HBO puissent coexister, que CBS n'est pas une menace importante et qu'Amazon perd la bataille. Mais il y a eu des rumeurs selon lesquelles Amazon pourrait offrir un service autonome basé sur la publicité dans le futur. Cela créerait une dynamique intéressante. Vous auriez beaucoup de consommateurs soucieux des coûts choisissant Amazon, mais il y en aurait aussi beaucoup qui préféreraient ne pas faire face à des publicités. Ce qui est vraiment ironique, c'est que si cela a eu lieu et a réussi, alors toute l'industrie aurait bouclé la boucle. La télévision gratuite avec des publicités est la façon dont tout a commencé et est resté pendant des décennies. (Pour en savoir plus, voir: Qui sont les principaux concurrents d'Amazon (AMZN)? )
Bien qu'il soit très difficile de déterminer qui gagnera le plus de parts dans le futur, il est certain que le pourcentage de maisons connectées leur télévision à Internet va augmenter. Aux États-Unis, ce pourcentage a doublé entre 2010 et 2013 (24% à 49%). Si cette tendance se poursuit, cela signifie qu'il y aura plus de coupes de cordon. Ces anciens clients du câble s'inscriront probablement avec Netflix ou Amazon pour la plupart. Il convient de noter qu'Amazon offre une plus grande diversification des segments que Netflix. (Pour en savoir plus, voir: Will Hulu et Netflix remplaceront-ils le câble? )
The Bottom Line Il est possible qu'un investissement offre autant de potentiel et de risque. Netflix est l'un de ces rares cas. En attendant, envisagez de rester loin des entreprises de câble et de satellite. (Pour en savoir plus, voir: Netflix: Devriez-vous acheter, détenir ou vendre?
)
Dan Moskowitz n'a aucune position dans NFLX, CBS ou AMZN.
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, La réponse se trouve dans les divisions - ou plutôt, un manque de partage. La grande majorité des entreprises publiques choisissent d'utiliser le fractionnement d'actions, ce qui augmente le nombre d'actions en circulation d'un certain facteur (par exemple, un facteur de deux dans une division 2-1) et diminue le prix de leurs actions par le même facteur. Ce faisant, une entreprise peut maintenir le cours de ses actions dans une fourchette de prix raisonnable.