Au cours de la dernière décennie, les investissements alternatifs ont doublé en grande partie grâce à la croissance des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse (ETF) investissant dans des stratégies alternatives. Cela rend les stratégies alternatives disponibles à beaucoup plus d'investisseurs au-delà des investisseurs accrédités et des institutions qui sont des investisseurs traditionnels dans des produits alternatifs comme les hedge funds.

Qu'est-ce qu'un investissement alternatif?

Les placements alternatifs sont généralement des placements qui ne sont pas fortement corrélés aux placements traditionnels à long terme uniquement dans des actions et des obligations. Selon Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87 55 + 0. 52% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) il y a sept catégories alternatives. (Pour en savoir plus, voir: Principales options d'investissement en bourse. )

• Marché baissier, ce qui signifie que ces investissements tentent de profiter d'un marché baissier.
• Les actions long / short investissent dans une combinaison de positions en actions longues et courtes et utilisent également des produits dérivés.
• Les placements neutres vis-à-vis du marché cherchent à réduire le risque systématique en utilisant la vente à découvert et la vente à découvert pour se compenser mutuellement.
• Les contrats à terme gérés utilisent des produits dérivés pour faire des paris sur la direction des marchés, y compris les matières premières et les devises.
• Les fonds multi-devises investissent simultanément dans plusieurs devises.
• Les gestionnaires d'obligations non traditionnelles recherchent un rendement supérieur à celui des obligations traditionnelles et recherchent un rendement supplémentaire auprès des gestionnaires non assujettis et des stratégies à revenu fixe à rendement absolu.
• Les alternatives multi-stratégies utilisent une combinaison des stratégies ci-dessus.

Il y a quelques années à peine, ces types de stratégies n'étaient disponibles que par le biais de fonds spéculatifs, de fonds de capital-investissement et d'instruments similaires disponibles uniquement pour les investisseurs institutionnels et accrédités. Ces placements étaient assortis de frais élevés et avaient une liquidité limitée. La liste de Morningstar est orientée vers les stratégies qui ont fonctionné en termes d'être utilisé par les fournisseurs de solutions de rechange liquides sous la couverture d'un fonds commun de placement ou ETF. Il existe d'autres vraies stratégies alternatives qui ne se convertissent pas aussi bien dans le format plus traditionnel des fonds de couverture. (Pour en savoir plus, voir: ETF Alternative Investments. )

Plus d'alternatives traditionnelles

Voici quelques investissements alternatifs traditionnels qui ne se traduisent pas bien dans l'espace liquide alt:

• Privé L'équité est généralement un fonds offrant la possibilité d'investissements directs dans des sociétés privées.
• Investissements directs dans des entreprises privées et des start-ups (par le biais d'un fonds).
• Fonds de capital-risque. Une forme de private equity ces fonds vont lever des capitaux auprès d'investisseurs fortunés pour fournir de la croissance à des start-ups prometteuses dans les premiers stades de leur croissance.
• Les hedge funds ont généralement des minimums plus élevés et sont plus restrictifs que les versions liquid alt qui ont vu le jour au cours de la dernière décennie. Habituellement, les hedge funds investissent dans des titres cotés en bourse et de nombreuses portes de rachat mises en place pendant les crises financières. Certains ont également encore des frais importants.
• Les fonds de fonds rassemblent des investisseurs qualifiés et investissent dans un certain nombre de fonds alternatifs, par exemple vous pouvez avoir un fonds de fonds de couverture.
• Dette de placement privé. Il s'agit généralement d'investissements dans des titres de créance qui ne sont pas cotés en bourse et ne sont pas notés par les agences de notation de crédit.

En raison de la nature de ces véhicules et des minima généralement élevés, ils ne sont généralement pas considérés comme liquides et conviennent mieux aux investissements des grandes institutions (fondations, fonds de dotation et fonds de pension), des family offices et des très fortunés. La loi JOBS de 2013 a permis aux gestionnaires alternatifs de faire de la publicité ce qui n'était pas autorisé dans le passé. Cela inclut de se tourner vers Internet et les médias sociaux pour s'attaquer au bassin d'investisseurs accrédités qui n'ont peut-être pas investi dans des fonds de capital-investissement ou des fonds spéculatifs dans le passé. Plus important a été l'avènement de stratégies alternatives dans un format de fonds communs de placement. Cela a permis un accès étendu à plus d'investisseurs et a été une grande poussée pour les sociétés de fonds communs de placement. (Pour plus d'informations, voir: Pourquoi les solutions de remplacement via les maisons-mères sont en croissance .)

Un problème pour les gestionnaires alternatifs qui cherchent à passer à l'espace alternatif liquide est de diluer leur produit alternatif plus traditionnel. les investisseurs auront accès à certaines idées d'investissement sous-jacentes au détriment des autres.

Quel est votre objectif?

Comme tout investissement, la première question que les investisseurs et les conseillers financiers doivent se poser est: qu'essayons-nous d'accomplir en utilisant un produit d'investissement alternatif? Quel problème ce véhicule d'investissement va-t-il résoudre? Au mieux, les alternatives offrent des rendements qui ne sont pas corrélés aux actions et aux obligations. Après la crise financière de la dernière décennie, les substituts se sont montrés de plus en plus intéressés à la prochaine baisse du marché. (Pour en savoir plus, voir: Placements alternatifs: un regard sur les avantages et les inconvénients .)

Ce qu'il faut rechercher

Tout d'abord, vous voudrez rechercher un gestionnaire expérimenté qui a eu du succès la stratégie que vous envisagez. Cela est vrai pour tout fonds géré activement mais est particulièrement important ici. Les conseillers financiers devraient être en mesure d'expliquer à leurs clients comment ce véhicule d'investissement s'intègre dans leur portefeuille et pourquoi cela va améliorer les rendements ou aider à contrôler le risque baissier ou quel que soit l'objectif d'ajouter cet investissement dans le portefeuille.

Comprendre les fonds communs de placement alternatifs et les FNB

De nombreux fonds communs de placement et FNB alternatifs font un bon travail en fournissant aux investisseurs l'accès à certaines des stratégies qui ont longtemps été disponibles pour les investisseurs des fonds de couverture. Cependant, tous les aspects des fonds de couverture traditionnels non contraints et des autres placements alternatifs ne peuvent pas être offerts dans un fonds commun de placement liquide ou dans un emballage de FNB.Pour les raisons discutées ci-dessus, les stratégies offertes en tant que fonds communs de placement et FNB de rechange peuvent ne pas offrir le niveau de diversification que les solutions de rechange plus traditionnelles disponibles seulement pour les investisseurs accrédités font. (Pour en savoir plus, voir: Un regard sur les liquides de Vanguard )

L'effet Ivy League

L'intérêt pour les alternatives a été alimenté par le succès de grandes dotations comme celles de l'Université de Yale et Université Harvard en utilisant des alternatives. Ce dont les investisseurs et les conseillers financiers doivent se souvenir, c'est que ces institutions et d'autres institutions similaires disposent de grands collaborateurs internes disposant d'une grande expertise en matière d'investissements alternatifs. Dans certains cas, ils investissent directement et exclusivement dans certaines alternatives, une option non disponible pour les masses et même pas pour la plupart des investisseurs accrédités.

Le rôle des conseillers financiers

Qu'ils soient de véritables véhicules alternatifs ou des versions alternatives liquides via des fonds communs de placement et des FNB, les conseillers financiers jouent un rôle essentiel pour déterminer si les solutions de rechange conviennent à leurs clients. L'investissement ici aidera-t-il leurs clients à atteindre leurs objectifs? Dans le cas des fonds spéculatifs, du capital-investissement et d'autres alternatives traditionnelles, leur structure moins liquide est-elle un bon choix? (Pour en savoir plus, voir: Placements alternatifs: guide du conseiller financier .)

Conclusion

Les placements alternatifs peuvent avoir leur place dans les portefeuilles des investisseurs individuels et institutionnels. Les fournisseurs de fonds mutuels et d'ETFs ont fait un peu pression dans ce domaine et les investisseurs ont besoin de comprendre pleinement ces produits liquides, y compris leurs coûts et quels seront les avantages pour leurs portefeuilles. (Pour en savoir plus, voir: Les conseillers financiers abandonnent-ils les solutions de rechange? )