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General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20 14 + 1 .00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a réalisé un rendement des capitaux propres (ROE) de -5. 91% pour la période de 12 mois se terminant en septembre 2015. C'est la première fois depuis plus d'une décennie que le ROE de GE est négatif. En effet, le ROE de l'entreprise a atteint 9,6% ou plus chaque année depuis 2005. Son revenu net oscillant de fortement positif à négatif en 2015 a entraîné la chute du ROE de la société.
Analyse ROE
GE's -5. Le ROE à 12 mois sur 12 mois représente une baisse soudaine et brutale. Le ROE de la société était non seulement fort mais aussi remarquablement cohérent depuis plus d'une décennie. La baisse soudaine du rendement des capitaux propres a provoqué une forte baisse du revenu net, qui avait oscillé entre 15 et 20 milliards de dollars par année de 2005 à 2014, mais qui est tombé à - 7 $. 3 milliards pour la période de 12 mois se terminant en septembre 2015. Les capitaux propres de la société, qui ont oscillé entre 120 milliards et 130 milliards de dollars sur plusieurs années, sont restés stables et n'ont pas connu de baisse similaire.
L'entreprise impute à plusieurs facteurs sa chute brutale des bénéfices. Elle détient des activités pétrolières et gazières, qui ont souffert de la chute brutale des prix du pétrole. L'activité outre-mer de GE a perdu des revenus en raison du dollar fort, contre lequel les devises asiatiques, en particulier, ont hémorrhagé une valeur énorme en 2015. De plus, l'entreprise s'est engagée à se recentrer sur ses activités principales et, par conséquent, des secteurs d'activité non liés, tels que son service de prêt. Il a engagé des dépenses pour ce faire, ce qui a compensé ses revenus.
Autres conglomérats de grande capitalisation, tels que 3M Company (NYSE: MMM MMM3M Co232 22-0,00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Honeywell International, Inc. (NYSE: HON HONHoneywell International Inc.144, 97-0, 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), ont maintenu leurs RCP et leurs bénéfices constants en 2015. Ces les concurrents de GE n'ont pas les mêmes niveaux d'exposition au pétrole ou aux marchés étrangers.
Analyse de DuPont
L'analyse de DuPont est utilisée pour étudier les trois composantes du ROE: la marge nette, le ratio de rotation des actifs et le multiplicateur d'actions. Il est utilisé pour examiner ces composants et leurs relations avec les RE et pour déterminer lequel a le plus d'influence sur les RE.
La marge nette de GE pour la période de douze mois se terminant en septembre 2015 est de -4. 97%. Cela vient après que sa marge nette ait progressivement augmenté à la hausse au cours des cinq années précédentes. La marge nette de la société au cours de la dernière décennie a une corrélation assez forte avec son ROE, suggérant au moins une influence modérée. Ses deux principaux concurrents, 3M et Honeywell, ont enregistré de fortes marges à deux chiffres pour les 12 derniers mois, ce qui indique que les difficultés actuelles de GE ne sont pas le symbole d'un problème à l'échelle de l'industrie.
Le ratio de rotation des actifs sur douze mois de GE est de 0. 24. Le ratio de rotation des actifs mesure l'efficacité avec laquelle une entreprise génère des revenus de ventes à partir de ses actifs. Ce chiffre est resté constant et a même légèrement augmenté par rapport à 2014, malgré la forte baisse du ROE de la société. En regardant en arrière depuis 10 ans, le taux de rotation des actifs et le ROE de GE montrent une légère corrélation, ce qui indique que le premier a au moins une faible influence sur le second. Le taux de rotation des actifs de la société est inférieur à celui de 3M à 0,93 et Honeywell à 0,84.
Le multiplicateur de capitaux propres de GE pour la période de 12 mois se terminant en septembre 2015 est de 5. 23. Le multiplicateur d'actions compare les actifs aux capitaux propres et indique l'état de levier d'une entreprise. Plus le chiffre est élevé, plus l'entreprise compte sur sa dette pour acheter des actifs. Le coefficient d'équité de GE a légèrement baissé, révélant que la dette n'est pas le coupable de ses malheurs actuels. Cependant, la société est plus endettée que 3M ou Honeywell, qui ont tous deux des multiplicateurs d'actions de moins de 3 ans.
The Bottom Line
GE a été un acteur remarquablement constant depuis des décennies, même en pleine turbulence économique. la fin des années 2000 et début 2010. Alors que son basculement sévère et soudain dans le ROE et les résultats négatifs à positifs sont certainement alarmants, les explications de la société sont plausibles, et il y a des raisons de croire que ses problèmes seront éphémères. L'année 2016 va être révélatrice pour GE. Si le rendement des capitaux propres et les bénéfices de la société rebondissent au niveau auquel ils sont demeurés stables entre 2005 et 2014, les investisseurs devraient être confiants quant à la progression de leurs actions.
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