Walt Disney Co. (NYSE: DIS DISWalt Disney Company98 64 + 0. 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a rapporté le rendement des capitaux propres ( ROE) de 18. 73% pour son exercice 2015, qui s'est terminé le 30 septembre. Le géant du divertissement avait 8 $. 3 milliards de revenu net et 44 $. 5 milliards de capitaux propres. Son ROE a connu une tendance à la hausse au cours de la dernière décennie, car son revenu net et ses capitaux propres ont augmenté, le revenu net progressant plus rapidement.

Analyse du ROE

Comparativement à l'industrie du divertissement des grandes capitalisations, et en particulier à ses deux principaux concurrents, Twenty-First Century Fox et Time Warner, le ROE de Disney se situe au milieu. Alors que le ROE sur 12 mois de Twenty-First Century Fox est de 50, 36% est beaucoup plus élevé que celui de Disney, ceci est en grande partie dû au fait que la société est fortement endettée et possède donc une petite participation.

Disney a enregistré de bons résultats au cours de la dernière décennie, augmentant sa valeur de marché et augmentant ses bénéfices sans recourir excessivement à l'effet de levier. La société emploie du financement par emprunt et du financement par actions à parts quasi égales, et elle fonctionne de cette façon depuis de nombreuses années. Ses perspectives de bénéfices pour 2016 sont encourageantes, en grande partie grâce au regain d'intérêt pour la franchise "Star Wars" alimentée par le dernier film sorti fin 2015. Disney développe également son attractivité internationale, notamment avec le dévoilement en 2016 d'un nouveau parc à thème Disneyland. à Shanghai, en Chine.

Les revenus de Disney pourraient être pénalisés par son réseau sportif télévisuel, ESPN. Le réseau a été l'hémorragie des abonnés que la coupe de cordon est entré en vogue. Il s'est également inscrit à des dépenses extravagantes à long terme en achetant des droits de diffusion exclusifs pour de nombreux événements professionnels et collégiaux et sportifs.

Analyse de DuPont

L'analyse de DuPont divise le ROE en trois parties: la marge nette, le ratio de rotation des actifs et le multiplicateur d'actions. L'examen individuel de ces composants vous permet de voir ce qui entraîne précisément des changements dans le ROE d'une entreprise au fil du temps. Cela vous permet également de voir ce qu'une entreprise fait mieux ou pire que ses concurrents.

La marge nette de Disney en 2015 était de 15,98%. La plupart des analystes considèrent un chiffre dans les chiffres à deux chiffres comme un bon signe. La marge de Disney a progressé lentement au cours de la dernière décennie. Alors que l'économie s'est remise de la Grande Récession, davantage de clients de Disney ont un revenu disponible à dépenser pour les parcs à thème, les films et autres marchandises, et cette demande pousse les prix à la hausse et augmente les marges. Le graphique de la marge nette de Disney au cours de la dernière décennie a suivi de près son graphique sur le ROE, suggérant que le premier a une forte influence sur ce dernier.

Les marges des principaux concurrents de Disney ont également bénéficié de l'amélioration de l'économie.Les marges de Twenty-First Century Fox et Time Warner ont augmenté ces dernières années et se situent actuellement à 29, 23 et 12. 93%.

Le ratio de rotation des actifs de Disney en 2015 était de 0,61. Ce ratio mesure l'efficacité avec laquelle une entreprise génère des revenus de vente à partir de ses actifs. Disney est resté très plat sur ce ratio au cours de la dernière décennie. La société affiche un chiffre d'affaires légèrement supérieur à celui de Twenty-First Century Fox, qui est de 0,53 et légèrement supérieur à celui de Fox, dont le ratio est de 0,45. , il est sûr de conclure que cette composante n'a pas été un grand moteur du mouvement ROE.

Le multiplicateur de capitaux propres de Disney en 2015 est de 1. 98. Plus ce nombre est élevé, plus l'entreprise est endettée, ce qui signifie qu'elle dépend davantage de la dette pour financer ses achats d'actifs. Ce chiffre est également demeuré constant pour Disney, ce qui indique que la dette de la société a été constante et que le multiplicateur d'actions n'a pas eu d'effet aussi significatif sur son ROE que sur sa marge nette.

En comparant les ratios de rotation des actifs, Disney semble moins endetté que Twenty-First Century Fox (3.14) et Time Warner (2.65).