L'or est un investissement toujours populaire auprès de certains investisseurs et analystes de marché, et a obtenu l'aval d'un certain nombre de gestionnaires de hedge funds depuis la crise financière de 2008. Le principal catalyseur derrière ces positions haussières sur l'or est un désenchantement croissant avec la politique monétaire de la Federal Reserve Bank. Les investisseurs qui cherchent à ajouter de l'or à leur portefeuille ont un certain nombre de choix disponibles pour l'exposition à l'or.

Propriété physique

La forme la plus directe d'investissement en or consiste à détenir de l'or physique sous forme de lingots, de pièces d'or ou de bijoux en or. L'avantage d'avoir de l'or réel est qu'en cas de crise économique ou financière, l'investisseur dispose d'un atout qui, faute de vol, ne peut lui être retiré. L'actif reflète également directement le prix au comptant du métal. Cependant, il y a un certain nombre d'inconvénients à détenir de l'or physique, y compris le fait de devoir payer des prix élevés pour l'acheter, le stocker et l'assurer. Notez en outre que l'or physique est taxé comme une collection.

Les FNB aurifères

Les FNB aurifères offrent aux investisseurs un moyen facile d'obtenir une exposition à l'or par l'intermédiaire d'une propriété indirecte. Ces FNB comprennent des actions SPDR Gold (NYSEARCA: GLD GLDSPDR Gold Trust121, 08-0, 47% , créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui offre des actions dans une fiducie qui détient des lingots d'or. Les investisseurs peuvent également choisir d'investir dans des ETF offrant un panier d'actions de sociétés minières aurifères. Les ETF sont une alternative à faible coût pour l'investissement en or et offrent les avantages habituels des ETF, tels que la liquidité fournie par les échanges librement négociés sur les bourses, mais ils ne sont pas sans risque. Les principales préoccupations à l'égard des FNB qui détiennent des lingots d'or tournent généralement autour du scepticisme quant à la sécurité des dépôts d'or qui soutiennent les actions. Les FNB qui investissent dans les actions des sociétés minières aurifères sont, bien sûr, soumis au même risque de base que tout investissement dans des actions. De plus, une sélection spécifique d'actions aurifères pourrait surperformer ou sous-performer par rapport à la performance moyenne globale des actions aurifères.

Fonds communs de placement en or

Pour les investisseurs qui sont plus à l'aise avec les fonds communs de placement, il existe un certain nombre de fonds communs de placement en or qui détiennent des placements dans des sociétés dont les revenus proviennent des mines d'or. industrie. Un exemple est le Portefeuille Fidelity Sélection Or («FSAGX»), qui détient une combinaison de placements dans des actions étrangères et nationales de sociétés engagées dans l'exploration et le développement, la production ou la commercialisation de produits aurifères et or. Le fonds Fidelity peut également consacrer une partie de ses actifs à la détention de lingots d'or. Les fonds communs de placement en or comportent le risque commun de placement en actions: L'investissement peut augmenter ou diminuer en valeur.Un autre inconvénient, par rapport aux FNB, est une liquidité relativement faible, puisque les actions de fonds communs de placement ne peuvent être rachetées qu'au prix de fin de journée et comportent généralement des ratios de frais plus élevés que les FNB.

Contrats à terme sur l'or

Les contrats à terme sur l'or offrent aux investisseurs un placement fortement axé sur l'or. Avec environ 5 000 $ en marge, un investisseur peut détenir les droits sur un contrat à terme de 100 onces troy d'or. Le principal avantage de la négociation à terme est l'effet de levier qu'il offre, ou la capacité de faire des profits sensiblement plus grand que l'investissement requis. Toutefois, l'effet de levier peut également fonctionner contre un investisseur, ce qui permet de perdre plus de son investissement initial. Les contrats à terme sur marchandises sont généralement plus volatils que les placements en actions, et ne sont généralement considérés comme appropriés que pour les investisseurs plus avertis.

Bottom Line

Stanley Druckenmiller, fondateur et ancien président du hedge fund Duquesne Capital, a réitéré son point de vue baissier sur le marché boursier et sa vision optimiste de l'or lors de la conférence Sohn de mai 2016. Il a également réitéré sa désapprobation de la politique de la Fed, notant que c'est la plus longue période de "politiques monétaires excessivement faciles". Druckenmiller a déclaré catégoriquement qu'il ne pensait pas que la Fed avait une quelconque finalité en tête, et que son principal objectif ne semblait être que d'empêcher toute baisse substantielle des cours boursiers. Il a noté qu'en 2013, il avait correctement prévu que l'activité de banque centrale mondiale propulserait les marchés d'actions à des niveaux plus élevés. La situation a changé depuis lors, selon Druckenmiller, avec des valorisations boursières nettement plus élevées et avec les banques centrales qui atteignent les limites des mesures d'assouplissement quantitatif (QE) qu'elles peuvent prendre.

David Einhorn, président de Greenlight Capital RE Inc. (NASDAQ: GLRE GLREGreenlight Capital RE Ltd21 85-1 .13% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), est également désenchanté avec la politique d'assouplissement quantitatif prolongée de la Fed, et recommande d'utiliser l'or comme un investissement de couverture. En bref, Einhorn pense que le QE a peut-être été une bonne première position à adopter à la suite de la crise financière, mais il a duré trop longtemps, au point d'avoir nécessairement des effets plus négatifs que positifs sur l'économie. Il estime également que le QE est essentiellement plus bénéfique pour les banques que pour les consommateurs ou l'économie dans son ensemble. Dans une analogie humoristique, Einhorn compare la politique d'assouplissement prolongé de la Fed à une surdose de beignets à la gelée, notant que si un beignet peut fournir un coup de pouce énergétique utile, en consommer plus d'une douzaine constitue un trouble alimentaire dangereux.