Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) rencontre des sociétés de capital-investissement intéressées En soumettant une offre pour Yahoo Inc. (YHOO), Re / code rapporté jeudi, suggérant que le géant de la technologie peut prêter main forte dans le financement de l'achat. Le rapport est paru le même jour que celui de Starboard Value LP, dans lequel il propose de renvoyer l'ensemble du conseil de Yahoo et de nommer ses propres candidats pour les remplacer. Le hedge fund détient une part de 1,7% dans Yahoo et a déjà demandé le retrait de la PDG de Yahoo, Marissa Mayer.

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Microsoft a des liens étroits avec Yahoo et souhaite que le nouveau propriétaire de l'entreprise soit un «bon partenaire pour l'avenir», écrit Kara Swisher de Re / code. La société a fait une offre hostile à Yahoo en 2008, qui évaluait son objectif à environ 45 milliards de dollars. Lundi matin, la capitalisation boursière de Yahoo s'élève à un peu plus de 33 milliards de dollars. Le stock est inchangé par rapport à la clôture de jeudi (les marchés ont été fermés vendredi).

Yahoo a lutté sous Meyer, un ancien cadre de Google qui a été amené à tourner autour de Yahoo en Juillet 2012. Elle a pris le relais à un moment difficile pour l'entreprise, qui avait traversé sept PDG en moins de cinq ans, et elle Les actions aidées gagnent plus de 230% en un peu plus de deux ans. Le titre s'est toutefois effondré, les gains étant principalement attribuables aux rumeurs de rachat. (Voir aussi, Eric Jackson veut tirer Marissa Mayer .)

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L'entreprise a perdu 4 $. 4 milliards dans le dernier trimestre de 2015. Avant l'année dernière, sa dernière perte trimestrielle PCGR était en 2008. eMarketer Inc. prévoit que les revenus publicitaires de Yahoo baissera de 13. 9% à 2 $. 83 milliards en 2016. (Voir aussi, Où va Yahoo à partir d'ici? )

Comme Jeff Smith de Starboard l'a noté dans la lettre de jeudi, les tentatives de la société pour retourner ou se vendre ont été " publiquement critiqué à plusieurs reprises pour être trop lent, lourd de conflits d'intérêts et très difficile pour les acheteurs stratégiques et financiers hautement qualifiés et motivés d'accéder à des informations de diligence bien nécessaires. " La société aurait besoin de 10 milliards de dollars pour son activité principale, à l'exclusion de Yahoo Japan et de la participation importante de la société dans Alibaba Group Holding Ltd. (BABA BABAAlibaba Grp187 84 + 2 53% Créé avec Highstock 4. 2 6 ), mais selon Re / code, la plupart des acheteurs potentiels évaluent l'activité principale de 6 à 8 milliards de dollars. Mayer, quant à lui, semble préférer tourner l'entreprise autour de la vendre.

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Yahoo a commencé à rencontrer des "offrants stratégiques" comme AT & T Inc. (T TAT & T Inc32.86-1. 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Comcast Corp. (CMCSA CMCSAComcast Corp35 54-0, 39% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Verizon Communications Inc. (VZ VZVerizon Communications Inc45 53-3 99% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), selon Re / code, avec des sociétés de private equity à suivre, y compris Advent International, Vista Equity Partners, TPG Capital et KKR & Co. LP D'autres rapports ont mentionné Time Inc. (TIME TIMETime Inc10 75 + 0. 47% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et IAC / InterActiveCorp (IAC IACIAC / InterActiveCorp129 97 + 0,64% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) comme acheteurs potentiels (voir la divulgation).

The Bottom Line

Microsoft s'entretient avec des sociétés de capital-investissement sur le potentiel de soutenir une offre pour le cœur de métier de Yahoo, ce qui ajoute du poids à la volonté de briser l'entreprise et de la vendre. La directrice générale, Marissa Mayer, pourrait encore être engagée dans ses efforts pour retourner Yahoo, mais la décision de Starboard de la retirer ainsi que le reste du conseil d'administration rendra cet objectif encore plus difficile à atteindre qu'il ne l'était déjà.

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