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La nature exacte et la cause des chocs d'offre sont imparfaitement comprises. L'explication la plus courante est qu'un événement inattendu provoque un changement spectaculaire dans la production future. Selon la théorie économique contemporaine, un choc d'offre crée un changement important dans la courbe d'offre globale et force les prix à se frayer un chemin vers un nouveau niveau d'équilibre.

L'impact d'un choc sur l'offre est unique à chaque événement spécifique, bien que les consommateurs soient généralement les plus touchés. Tous les chocs d'approvisionnement ne sont pas négatifs. les chocs qui conduisent à un boom de l'offre font chuter les prix et augmentent le niveau de vie général. Un choc d'offre positif peut être créé par une nouvelle technique de fabrication, par exemple lorsque la chaîne de montage a été introduite dans la fabrication automobile par Henry Ford. Ils peuvent aussi résulter d'un progrès technologique ou de la découverte d'une nouvelle ressource.

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Un choc d'offre positif qui peut avoir des conséquences négatives sur la production est l'inflation monétaire. Une forte augmentation de l'offre de monnaie crée des avantages immédiats et réels pour les individus ou les institutions qui reçoivent les liquidités supplémentaires en premier; les prix n'ont pas eu le temps de s'adapter à court terme. Leur avantage, cependant, se fait au détriment de tous les autres membres de l'économie, dont l'argent perd du pouvoir d'achat en même temps que moins de biens sont à leur disposition. Au fil du temps, la production devient moins efficace. Les générateurs de richesse réelle disposent de moins de ressources qu'ils n'en auraient autrement. La demande réelle baisse, entraînant une stagnation économique.

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Les chocs d'approvisionnement négatifs ont de nombreuses causes potentielles. Toute augmentation des coûts des intrants peut entraîner un déplacement de la courbe d'offre globale vers la gauche, ce qui tend à faire augmenter les prix et à réduire la production. Une catastrophe naturelle, telle qu'un ouragan ou un tremblement de terre, peut temporairement créer des chocs d'approvisionnement négatifs. L'augmentation des impôts ou des salaires peut aussi ralentir la production, car les marges bénéficiaires diminuent et les producteurs moins efficaces sont obligés de fermer leurs portes. La guerre peut évidemment causer des chocs d'approvisionnement. L'approvisionnement de la plupart des biens de consommation a chuté de façon spectaculaire pendant la Seconde Guerre mondiale, car de nombreuses ressources ont été affectées à l'effort de guerre et de nombreuses autres usines, sites d'approvisionnement et routes de transport ont été détruites.

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Choc de l'approvisionnement et stagflation des années 1970

Le choc d'approvisionnement le plus célèbre de l'histoire américaine moderne s'est produit sur les marchés pétroliers dans les années 1970, alors que le pays connaissait une période de forte stagflation. L'Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole (OAPEC) a imposé un embargo pétrolier sur plusieurs pays occidentaux, y compris les États-Unis. L'offre nominale de pétrole n'a pas réellement changé; processus de production n'ont pas été affectés, mais l'offre effective de pétrole dans le U.S. a considérablement diminué et les prix ont augmenté.

En réponse à la hausse des prix, le gouvernement fédéral a placé des contrôles des prix sur les produits pétroliers et gaziers. Cet effort a échoué, ce qui rend la production de pétrole non rentable pour les fournisseurs restants. La Réserve fédérale a tenté de stimuler l'économie par un assouplissement monétaire, mais la production réelle n'a pas pu augmenter alors que les contraintes du gouvernement sont restées en place.

Plusieurs chocs d'offre négatifs se sont produits dans un court laps de temps: réduction de l'offre d'un embargo, incitation réduite à produire à partir du contrôle des prix et demande réduite de biens résultant d'un choc positif sur l'offre de monnaie.