La récente décision unanime de la Cour suprême Tibble c. Edison International a été qualifiée de révolutionnaire pour les promoteurs de régimes de retraite et les conseillers financiers qu'ils utilisent pour obtenir des conseils. L'affaire était centrée sur la décision du service public d'offrir les classes d'actions de détail les plus chères de trois fonds dans son plan 401 (k) et la décision de continuer à le faire plusieurs années plus tard. La Cour suprême a infirmé les décisions rendues par les tribunaux inférieurs selon lesquelles la responsabilité du promoteur du régime avait été assortie d'un délai de prescription de six ans. Ils ont essentiellement affirmé que les promoteurs de régime et, par défaut, leurs conseillers en placement, ont l'obligation permanente de surveiller les options de placement offertes aux participants.

Commerce de détail et institutionnel

Le mouvement vers l'offre des meilleures catégories d'actions offertes dans les régimes 401 (k) s'est accéléré au cours des dernières années avec les nouvelles exigences de déclaration des promoteurs de régime à leurs participants. frais. Franchement, il n'y a aucune excuse pour ne pas offrir la classe d'actions la moins coûteuse possible pour un régime donné, si ce n'est la nécessité d'indemniser les conseillers ou les autres fournisseurs de services. (Pour plus d'informations, consultez: 401 (k) Risques que les conseillers doivent connaître .)

Certainement pas tous les plans 401 (k) ont accès à des parts institutionnelles. Certains fonds peuvent même ne pas les offrir. Cependant, de nombreux fonds offrent des classes d'actions multiples où souvent la différence réside dans le ratio des frais. Le ratio des frais comprend les frais 12b-1 et d'autres formes de partage des revenus qui pourraient être offerts. Les conseillers qui enterrent leurs frais dans les coûts du régime payés par les participants peuvent vouloir repenser leur structure de rémunération et peut-être chercher à adopter une méthode plus transparente, comme des honoraires fixes.

Le rôle du conseiller

Le rôle d'un conseiller en placement dans un régime est un fiduciaire. La plupart des conseillers servent de co-fiduciaires dans la mesure où ils conseillent le comité d'investissement du promoteur du régime, le parrain prenant les décisions finales concernant les changements d'investissement, les changements de fournisseur et autres. En tant que co-fiduciaires, les conseillers ont l'obligation de s'assurer qu'ils font savoir au promoteur de régime si le régime offre la catégorie de part à moindre coût d'un fonds donné disponible pour le régime. Les facteurs peuvent inclure la taille du plan, le solde moyen du compte par participant et d'autres facteurs. Le coût peut également être un facteur dans la décision de mettre fin à un fonds en faveur d'une option à moindre coût au sein de la même classe d'actifs. (Pour en savoir plus, voir: Ce que la politique fiduciaire du DoL signifie pour les conseillers .)

Processus, processus, processus

Le conseiller financier devrait aider le promoteur à instituer un processus pour exécuter le plan. En fait, un processus continu de surveillance des investissements du régime et des questions connexes semble être au cœur de cette décision.Un processus documenté de gestion du régime et de suivi de ce processus a longtemps été présenté comme l'une des meilleures choses qu'un promoteur de régime peut faire pour atténuer sa responsabilité fiduciaire. L'établissement et la gestion de ce processus est une raison clé pour laquelle les promoteurs embauchent un conseiller en premier lieu. (Pour en savoir plus, voir: Assumer la responsabilité fiduciaire .)

Une déclaration de politique de placement (IPS) qui sert de plan d'affaires pour le plan est une première étape essentielle. L'IPS devrait spécifier des éléments tels que:

• La philosophie et les objectifs d'investissement du plan dans son ensemble.
• Qui est responsable de la sélection et du suivi des investissements du plan.
• Les classes d'actifs qui seront proposées et pourquoi ces classes d'actifs ont été sélectionnées.
• Le processus et les critères de suivi des investissements offerts par le plan, y compris les critères qui entraîneraient le remplacement d'une option d'investissement.
• La fréquence des examens officiels des plans et des réunions des comités d'investissement.

Devoir de surveillance

Le cœur de la décision de la Cour suprême est que les promoteurs de régimes ont l'obligation permanente de surveiller les options de placement offertes aux participants, quelle que soit la durée d'inclusion des options dans le régime. À tout le moins, cela souligne la valeur d'un conseiller financier expérimenté dans le travail avec les promoteurs de régimes 401 (k). (Pour en savoir plus, voir: Nouvelles limites de contribution pour 2015: Les conseillers tiennent compte .)

Les promoteurs de régimes qui n'ont pas encore retenu les services d'un consultant en investissement devraient être motivés à le faire. cette décision et l'accent mis par le ministère du Travail (DLO) sur la transparence et la divulgation des plans. Les promoteurs de régime préfèrent consacrer leur temps à faire ce qu'ils font le mieux, à gérer leur entreprise ou leur pratique professionnelle. Alors que les départements des avantages des grandes organisations peuvent avoir l'expertise interne, de nombreuses organisations de petite et moyenne taille ne le font pas et les services d'un conseiller qualifié pour les régimes de retraite sont particulièrement vitaux pour eux.

Surveillance des fournisseurs de services

Outre la surveillance du rendement et des dépenses, le promoteur du régime doit surveiller la qualité et les coûts de tous les fournisseurs de services, tels que l'administrateur du régime, le dépositaire ou la plate-forme groupée. le plan en utilise un. (Pour en savoir plus, voir: Façons de réduire les dépenses 401 (k) .)

Un conseiller compétent peut aider le répondant du régime à effectuer cette vérification diligente et à effectuer une recherche de remplacement si nécessaire. En fait, de nombreux consultants en investissement pour les régimes de retraite préparent régulièrement des demandes de propositions (DP) pour leurs clients promoteurs de régime dans le cadre de ces recherches de fournisseurs, au besoin. De plus, un conseiller avisé aura la capacité de comparer ces fournisseurs de services et d'aider le promoteur du régime à réduire les coûts. Cela peut prendre la forme d'un transfert du plan vers des classes de parts à moindre coût ou peut-être de demander une réduction du partage des revenus qui revient au fournisseur du plan.

Conseiller contre vendeur

De nombreux courtiers et représentants inscrits vendront 401 (k) régimes offerts par des compagnies d'assurance ou des courtiers. Bien qu'ils offrent généralement des services aux promoteurs de régimes, ces représentants ne servent souvent pas à titre de fiduciaires. La récente décision de la Cour suprême souligne la nécessité pour les promoteurs de régimes de collaborer avec des conseillers qui fournissent vraiment des conseils et qui peuvent les aider à s'acquitter de leurs obligations fiduciaires envers leurs employés. (Pour en savoir plus, voir: Comment inclure les FNB dans le 401 (k) d'un client.)

Opportunité pour les conseillers

Les conseillers financiers desservant les promoteurs de régimes 401 (k) devraient voir encore plus leurs services comme la pression d'offrir des choix d'investissement de premier ordre, à faible coût aux participants au régime augmente à la suite de cette décision et d'autres. Ce n'est pas, cependant, un domaine pour les amateurs. Si vous cherchez à entrer dans cette arène, il est préférable d'être sûr que vous savez ce que vous faites.

The Bottom Line

La récente décision unanime de la Cour suprême Tibble vs. Edison souligne les responsabilités des promoteurs de régime 401 (k) de surveiller les choix d'investissement offerts dans le régime de retraite de leur organisation. Cette responsabilité est généralement celle qui est remplie avec l'aide d'un conseiller financier qualifié pour le plan. (Pour en savoir plus, voir: L'impact des sorties de capitaux 401 (k) sur les conseillers .)