Avant d'aborder cette question, passons en revue ce que font les spécialistes. Les spécialistes sont des personnes sur le parquet d'une bourse, comme le NYSE, qui détiennent des stocks d'actions particulières. Le travail d'un spécialiste ne consiste pas seulement à jumeler des acheteurs et des vendeurs, mais aussi à garder pour lui un inventaire qui peut être utilisé pour déplacer le marché pendant une période d'illiquidité.
Le travail du spécialiste a pris naissance en 1872, quand il a été reconnu qu'il y avait un besoin pour un nouveau système de négociation continue - avant cela, chaque stock avait un temps déterminé pendant lequel il pouvait être échangé. Dans le cadre du nouveau système, les courtiers ont commencé à négocier dans un stock spécifique pour rester à un endroit sur le plancher de la bourse. Finalement, le rôle de ces courtiers a évolué vers celui du «spécialiste».
C'est le travail du spécialiste d'agir d'une manière qui profite avant tout au public. Chaque spécialiste accomplit cela en remplissant les quatre rôles essentiels de (1) commissaire-priseur, (2) catalyseur, (3) agent et (4) principal. Examinons de plus près ce qu'un spécialiste fait pour remplir chacun de ces rôles:
- Commissaire-priseur - Affiche les meilleures offres et offres, devenant un «faiseur de marché».
- Catalyst - Tient compte des intérêts des différents acheteurs et vendeurs et les actualise continuellement.
- Agent - Place les ordres acheminés électroniquement au nom des clients. Les courtiers en plancher peuvent laisser une commande chez un spécialiste, se libérant pour prendre d'autres commandes. Les spécialistes prennent alors les responsabilités d'un courtier.
- Principal - Agit comme la principale partie à une transaction. Puisque les spécialistes sont responsables de maintenir l'équilibre du marché, ils doivent exécuter toutes les commandes des clients avant les leurs.
Afin de renforcer encore la compétitivité et la performance du NYSE, les spécialistes ont été remplacés par des teneurs de marché désignés (DMM) qui gèrent à la fois le processus d'enchères physique et automatisé. Les DMM de NYSE sont employés par:
- Brendan E. Cryan & Co.
- Citadelle Securities LLC
- GTS Securities, LLC
- IMC Financial Markets
- Virtu Financial Capital Markets LLC
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Est-ce que les traders, les teneurs de marché, les spécialistes ou autres ont délibérément fait baisser le prix d'une action pour "faire trembler" les derniers vendeurs?
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