En dépit du fait que Janet Yellen a fait récemment référence à des hausses de taux à venir par la Réserve fédérale, les actions à petite capitalisation ont largement surperformé leurs homologues à grande capitalisation en 2016. Les fonds à petite capitalisation sont en moyenne plus de 11% pour l'année, contre seulement 4% pour les fonds de grande capitalisation et 7,7% pour l'indice Standard & Poor's 500 dividendes réinvestis. Bien qu'il y ait certainement certaines raisons pour lesquelles les actions de sociétés à petite capitalisation pourraient souffrir si les taux augmentent, elles pourraient également s'avérer être des entreprises performantes dans cet environnement.

Possible Downside

Les actions à petite capitalisation peuvent être frappées par des coûts d'emprunt plus élevés lorsque les taux augmentent, ce qui pourrait compliquer leur fonctionnement. Les prêts accordés aux petites entreprises tendent à être des prêts à taux variable, de sorte que ce coût augmenterait directement avec toute augmentation des taux d'intérêt. Et une hausse des taux peut également rendre les actions de petite capitalisation moins attrayantes pour les investisseurs, car peu d'entre elles versent des dividendes, ce qui les rend similaires aux obligations qui n'ont pas d'échéance. Mais les petites capitalisations se sont débarrassées de ces facteurs pour afficher des rendements solides pour l'année, et elles peuvent continuer même lorsque les taux commencent à augmenter. (Pour en savoir plus, voir: Valoriser les actions à faible capitalisation .)

Sam Stovall, stratège boursier américain pour S & P Global Market Intelligence, a déclaré à Investment News qu'il était moins affecté par la déclaration de Yellen que ses cousins ​​à grande capitalisation, qui pourraient également devenir moins attrayants pour les investisseurs après un couple. des hausses de taux. Dans une note à ses clients, Stovall écrit: «Peut-être que la« grande rotation »concerne moins les actions que les obligations que les actions de grande et de petite capitalisation. "

Une augmentation des taux renforcerait également le prix du dollar américain, ce qui, à son tour, ferait augmenter le prix des exportations vers d'autres pays. Cela aurait probablement un effet plus important sur les sociétés à grande capitalisation qui ont des marchés et des avoirs étrangers importants, alors que le secteur des sociétés à petite capitalisation est beaucoup plus domestique. Stovall a également noté la corrélation plus faible des petites capitalisations au dollar que les grandes capitalisations dans sa communication client. "Au cours des 36 derniers mois, le S & P 500 a enregistré une corrélation mensuelle de 0,72 avec l'indice du dollar américain contre une corrélation de 0,55 pour le S & P SmallCap 600." Stovall a également déclaré que les petites capitalisations ont actuellement une croissance supérieure à celle prévue stocks de cape. (Pour en savoir plus, voir:

La recherche sur les sociétés à faible capitalisation peut avoir un grand impact .) Fonds à petite capitalisation

Les investisseurs qui souhaitent connaître la croissance du secteur des sociétés à petite capitalisation peuvent envisager les fonds négociés en bourse (ETF) tels que la valeur iShares Russell 2000 (IWN

IWNiSh Rus2000 Val123 87 + 0 23% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui est en hausse de 14. 10% pour cette année, ou le Vanguard S & P Small Cap 600 Value (VIOV), qui est en hausse de 15.57% en 2016. (Pour en savoir plus, voir: Les 3 principaux FNB à petite capitalisation pour 2016 .) Du côté des sociétés à gestion active, les fonds à petite capitalisation ont ouvert la voie. Aegis Value (AVALX) est en hausse de 58% sur l'année, et près de la moitié de ses participations sont détenues dans des sociétés de matériaux de base telles que Coeur Mining (CDE

CDECoeur Mining Inc 7 56 + 2 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), une société minière d'argent dont le stock a augmenté de 452% cette année. Alliance One International (AOI AOIAlliance One International Inc.13 90 + 1 83% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est sa plus grande participation, et il est en hausse de 80% pour l'année. Le fonds Hodges Pure Contrarian (HDPCX) a été un autre bon choix. La performance du secteur de la croissance des petites capitalisations a été beaucoup plus modérée, avec une croissance moyenne des fonds de 6,6%. The Bottom Line

Le temps nous dira si les actions à petite capitalisation sont en mesure de poursuivre leur solide performance lorsque les taux d'intérêt commencent à augmenter. Bien qu'ils puissent être dans une position vulnérable à certains égards, ils peuvent s'en tirer mieux que leurs cousins ​​à grande capitalisation en raison de leur foyer domestique. (Pour une lecture connexe, voir:

L'investissement dans des actions de sociétés à petite capitalisation présente-t-il des avantages par rapport à un investissement dans des actions à grande capitalisation?)