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La durée modifiée est probablement la mesure la plus utile car elle mesure la sensibilité au prix d'une obligation à une variation des taux d'intérêt en pourcentage. La durée modifiée peut rendre compte de l'évolution des taux d'intérêt, contrairement à la durée de Macaulay. Cependant, les mesures sont étroitement liées puisque la duration modifiée est essentiellement la duration de Macaulay ajustée pour tenir compte des variations des rendements à l'échéance. La duration modifiée utilise la duration de Macaulay divisée par le produit de 1 plus le rendement à l'échéance divisé par le nombre de paiements de coupon annuels. En général, plus la duration d'une obligation est élevée, plus sa sensibilité au prix est grande à une variation des taux d'intérêt avec une volatilité accrue des prix.

La duration de Macaulay mesure la durée moyenne pondérée dans laquelle un investisseur doit détenir une obligation jusqu'à ce que la valeur actuelle des flux de trésorerie de l'obligation soit égale au montant payé pour l'obligation. La formule pour la duration de Macaulay est généralement la valeur actuelle des flux de trésorerie de l'obligation pondérée par la durée des flux divisée par la valeur de marché actuelle de l'obligation. La mesure est souvent utilisée par les gestionnaires d'obligations qui veulent gérer le risque du portefeuille obligataire avec des stratégies de vaccination.

La durée modifiée identifie la variation de la durée pour chaque variation en pourcentage du rendement. Il mesure également dans quelle mesure une variation des taux d'intérêt influe sur le prix d'une obligation. Ainsi, la duration modifiée peut fournir une mesure de risque aux investisseurs obligataires en calculant approximativement la diminution du prix d'une obligation en cas de hausse des taux d'intérêt. Les prix des obligations et des taux d'intérêt ont une relation inverse les uns avec les autres.