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Il est facile de conceptualiser lorsqu'une entreprise doit éviter le financement par emprunt, par exemple lorsque la dette entraîne un risque futur excessif ou lorsque le financement par actions offre une plus grande valeur future. Le processus pratique d'évaluation du risque ou de la récompense du financement est beaucoup plus difficile. En règle générale, le financement total maximum de la dette d'une entreprise est limité par les capitaux propres, la liquidité ou les flux de trésorerie de l'entreprise et le coût relatif du capital.
Le financement par emprunt coûte presque toujours moins que le financement par actions. L'actionnariat est risqué, de sorte que la prime imposée par les éventuels investisseurs en actions tend à être assez élevée. La seule exception est quand une entreprise est tellement surendettée que les créanciers n'offrent pas de tarifs compétitifs. La tentation d'utiliser beaucoup de financement par emprunt doit être contrebalancée par la discipline et la compréhension des entreprises.
Remboursement de la dette
La dette des entreprises est comme la dette personnelle; il doit être remboursé avec les revenus futurs. Tout comme aucun individu ne devrait emprunter plus qu'il ne peut raisonnablement rembourser à l'avenir, aucune entreprise ne devrait emprunter plus que ses bénéfices futurs prévus.
Les charges de la dette peuvent être estimées en utilisant des ratios comptables, tels que le ratio d'endettement. Ce ratio divise le total des dettes obligataires par les capitaux propres. Plus le nombre est élevé, plus l'entreprise est endettée et le financement de la dette future plus risqué devient.
Au minimum, les entreprises devraient avoir plus de revenus d'exploitation que d'intérêts payables sur leurs dettes. Les entreprises qui ont plus de paiements de la dette totale que les bénéfices sont susceptibles de lutter ou même déclarer faillite.
Selon la théorie du compromis du financement des immobilisations, le niveau optimal de financement de la dette d'une entreprise est déterminé par l'équilibre entre les avantages fiscaux de la dette, étant donné que les intérêts sont déductibles, et les coûts de la faillite frais.
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