a:

Les fonds propres et la dette sont les deux sources de financement accessibles sur les marchés de capitaux. Le terme «structure du capital» fait référence à la composition globale du financement d'une entreprise. Les modifications de la structure du capital peuvent avoir une incidence sur le coût du capital, le revenu net, les ratios de levier et les passifs des entreprises cotées en bourse.

Le coût moyen pondéré du capital (WACC) mesure le coût total du capital pour une entreprise. En supposant que le coût de la dette n'est pas égal au coût des capitaux propres, le WACC est modifié par une modification de la structure du capital. Le coût des capitaux propres est généralement plus élevé que le coût de la dette, de sorte que l'augmentation du financement par actions augmente généralement la WACC. Le financement par actions n'a aucune incidence sur la rentabilité, mais le financement par actions peut diluer les actionnaires existants parce que le résultat net est réparti entre un plus grand nombre d'actions. Lorsqu'une entreprise recueille des fonds par le biais du financement par actions, il y a un élément positif dans la section des flux de trésorerie liés aux activités de financement et une augmentation des actions ordinaires au pair dans le bilan.

Si une entreprise lève des fonds par le biais du financement par emprunt, il y a un élément positif dans la section financement du tableau des flux de trésorerie ainsi qu'une augmentation des passifs au bilan. Le financement par emprunt comprend le principal, qui doit être remboursé aux prêteurs ou aux détenteurs d'obligations. Bien que la dette ne dilue pas la propriété, les paiements d'intérêts sur la dette réduisent le revenu net et les flux de trésorerie. Cette réduction du bénéfice net représente également un avantage fiscal par l'intermédiaire du revenu imposable inférieur. L'endettement croissant entraîne des ratios de levier tels que l'endettement et l'endettement par rapport au capital total. Le financement de la dette s'accompagne souvent de clauses restrictives, ce qui signifie qu'une entreprise doit respecter certaines exigences en matière de couverture des intérêts et de niveau d'endettement. En cas de liquidation, les détenteurs de dettes sont les plus âgés des actionnaires.