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Les techniques de couverture du secteur des médicaments comprennent des placements dans des secteurs stables et non cycliques qui ne fluctuent pas beaucoup avec le marché et investissent dans des secteurs anticycliques qui évoluent en sens inverse du marché .

Le secteur des médicaments est positivement corrélé avec le marché dans son ensemble et présente une volatilité supérieure à la moyenne. Lorsque le marché se déplace à la hausse, le secteur des médicaments fait un mouvement encore plus grand vers le haut. De même, le secteur subit des pertes plus importantes que le marché plus large en période de ralentissement.

Les analystes mesurent cette volatilité et comment elle se rapporte au marché plus large en utilisant une métrique connue sous le nom de coefficient bêta. Un bêta de 1 signifie la volatilité moyenne; plus le bêta d'un secteur est proche de ce nombre, plus ses mouvements sont proches de ceux du marché plus large. Les bêtas plus élevés dénotent des secteurs qui sont plus volatils que le marché plus large, tandis que les bêtas inférieurs indiquent des secteurs avec moins de volatilité. Un secteur avec un bêta négatif est connu comme un secteur contracyclique; il se déplace inversement avec le marché plus large, tendance à la hausse lorsque le marché est en baisse et vice versa.

Le secteur des médicaments est divisé en deux segments, chacun avec un bêta supérieur à 1. Le segment des produits pharmaceutiques, composé d'entreprises qui fabriquent des médicaments chimiques, porte un bêta de 1. 03. Ce Le segment est 3% plus volatil que le marché plus large. Le segment de la biotechnologie, qui comprend des entreprises qui fabriquent des médicaments à partir de cellules vivantes, porte un bêta de 1. 1. Il est 10% plus volatil que le marché plus large.

Considérons trois stocks: un stock pharmaceutique, un stock de biotechnologie et un stock du marché plus large. Chacun se négocie à 100 $ par action. Un marché haussier arrive et pousse le marché à la hausse de 20%. Le stock de l'ensemble du marché augmente alors à 120 $. Le stock de produits pharmaceutiques réalise un gain de 3%, passant à 120 $. 60. Le stock de biotechnologie s'élève à 122 dollars, un gain de 10% supérieur à celui du marché général.

Alors que les actions à bêta élevé profitent aux investisseurs pendant les marchés haussiers, elles mettent les portefeuilles en péril pendant les marchés baissiers. Un scénario de marché baissier est l'endroit où la couverture entre en jeu. Pour équilibrer les pertes du secteur des médicaments, les investisseurs investissent dans des secteurs qui obtiennent de meilleurs résultats que la moyenne pendant les périodes de déclin.

Deux options de couverture comprennent des secteurs non cycliques et des secteurs anticycliques. Les secteurs non cycliques ont des bêtas positifs inférieurs à 1. Plus le bêta d'un secteur est proche de 0, moins il est cyclique et moins il oscille avec le marché au sens large. Les secteurs à faible bêta comprennent les services bancaires (0,53), les services publics (0,69) et les services financiers non bancaires (0.67).

Les secteurs anticycliques ont des bêtas négatifs et évoluent inversement avec le marché plus large. Les marchés baissiers représentent les scénarios les plus lucratifs pour ces secteurs. Les investissements anticycliques les plus populaires utilisés comme couvertures contre les secteurs agressifs qui suivent le marché sont les métaux précieux, tels que l'or et l'argent. Depuis la Grande Dépression, les métaux ont connu leurs plus hauts plus hauts lorsque les actions se comportent mal.