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Le degré d'endettement opérationnel reflète directement la structure de coûts d'une entreprise et la structure des coûts est une variable importante pour déterminer la rentabilité. Le levier d'exploitation fait cela en examinant à quel point le revenu d'exploitation d'une entreprise est sensible à un changement dans les sources de revenus. Bien que la relation soit assez uniforme entre les différentes industries, le ratio entre le degré de levier d'exploitation et la rentabilité risque d'être incohérent.

Structure de coûts

La structure de coûts d'une entreprise est déterminée par le rapport entre les coûts fixes et les coûts variables. Si les coûts fixes sont élevés, une entreprise aura du mal à gérer la fluctuation des revenus à court terme, car les dépenses sont engagées quel que soit le niveau des ventes.

Les entreprises ayant des coûts fixes élevés ont un levier d'exploitation plus élevé. Cela augmente le risque et crée généralement un manque de flexibilité qui nuit au résultat net. Les entreprises présentant un risque élevé et un levier d'exploitation élevé ont plus de difficultés à obtenir un financement bon marché.

Interprétation des degrés de levier d'exploitation

Les degrés de levier d'exploitation indiquent combien de fois la marge de contribution dépasse le revenu d'exploitation. Une société dont le levier d'exploitation est relativement faible subit de légères modifications lorsque les revenus de vente fluctuent. Les sociétés ayant un niveau d'endettement opérationnel élevé enregistrent des changements de bénéfices plus importants lorsque les revenus changent.

Un levier d'exploitation plus sensible est considéré comme plus risqué, car il implique que les marges bénéficiaires actuelles sont moins sûres dans l'avenir.

Des coûts fixes plus élevés conduisent à des niveaux plus élevés de levier d'exploitation; un niveau d'endettement opérationnel plus élevé crée une sensibilité accrue aux variations des revenus.

Bien que cela soit plus risqué, cela signifie que chaque vente effectuée après le seuil de rentabilité génèrera une contribution plus élevée au bénéfice. Il y a moins de coûts variables dans une structure de coûts avec un fort levier d'exploitation, et les coûts variables réduisent toujours la productivité, bien qu'ils réduisent aussi les pertes dues au manque de ventes.