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Le ratio de Sharpe et le ratio de Sortino sont des évaluations du rendement du capital investi ajustées en fonction des risques. Le ratio de Sortino est une variation du ratio de Sharpe qui ne prend en compte que le risque baissier.

Un ratio de Sharpe est calculé en soustrayant le taux de rendement d'un investissement considéré comme sans risque, comme un bon du Trésor américain, du rendement attendu ou réel d'un portefeuille d'actions ou d'une action individuelle, puis en divisant ce nombre par l'écart-type de l'action ou du portefeuille. Le ratio de Sharpe indique dans quelle mesure un investissement en actions est performant par rapport à un investissement sans risque, en prenant en compte le niveau de risque supplémentaire associé à la détention de l'investissement en actions. Un ratio de Sharpe négatif indique que l'investisseur aurait un meilleur taux de rendement ajusté au risque en utilisant un investissement sans risque. Un ratio de Sharpe de 1 ou plus est généralement considéré comme un bon taux de rendement ajusté au risque.

La variation du ratio de Sharpe selon le ratio de Sortino ne tient compte que de la volatilité négative ou de la baisse, plutôt que de la volatilité totale utilisée pour calculer le ratio de Sharpe. La théorie derrière la variation de Sortino est que la volatilité à la hausse est un plus pour l'investissement, et il ne devrait donc pas être inclus dans le calcul du risque. Par conséquent, le ratio de Sortino prend la volatilité à la hausse hors de l'équation et utilise seulement l'écart-type à la baisse dans son calcul au lieu de l'écart-type total qui est utilisé dans le calcul du ratio de Sharpe.

Les analystes préfèrent généralement utiliser le ratio Sharpe pour évaluer les portefeuilles d'investissement à faible volatilité et la variation Sortino pour évaluer les portefeuilles à forte volatilité.