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Il existe deux types de capital qu'une entreprise peut utiliser pour financer ses opérations: la dette et les capitaux propres. La pratique prudente du financement des entreprises consiste à déterminer la combinaison de dettes et de capitaux propres la plus rentable.

Les types de capital d'emprunt les plus courants sont les prêts bancaires, les prêts personnels, les obligations et les dettes sur cartes de crédit. Lorsque vous cherchez à vous développer, une entreprise peut lever des capitaux supplémentaires en demandant un nouveau prêt ou en ouvrant une ligne de crédit. Ce type de financement est appelé capital de la dette, car il implique d'emprunter de l'argent en vertu d'un accord contractuel pour rembourser les fonds à une date ultérieure. À l'exception possible des prêts personnels accordés par des amis ou des membres de la famille très généreux, le capital d'emprunt entraîne le fardeau additionnel des intérêts. Cette dépense, engagée uniquement pour avoir le privilège d'accéder à des fonds, est appelée le coût du capital de la dette. Supposons qu'une entreprise souscrive un prêt commercial de 100 000 $ auprès d'une banque dont le taux d'intérêt annuel est de 6%. Si le prêt est remboursé un an plus tard, le montant total remboursé est de 100 000 $ * 1. 06 ou 106 000 $. Bien sûr, la plupart des prêts ne sont pas remboursés rapidement, donc le montant réel des intérêts composés sur un prêt aussi important peut ajouter rapidement.

L'accumulation d'intérêts est l'un des inconvénients du capital de la dette. En outre, les paiements doivent être faits aux prêteurs indépendamment de la performance de l'entreprise. En période de basse saison ou de mauvaise conjoncture, une société à fort effet de levier peut avoir des paiements de dettes supérieurs à ses revenus. Cependant, étant donné que les prêteurs sont garantis de payer leurs dettes, même en l'absence de revenus adéquats, le coût du capital de la dette tend à être inférieur au coût des capitaux propres.

Les capitaux propres sont générés par la vente d'actions. Si prendre plus de dettes n'est pas financièrement viable, une entreprise peut lever des capitaux en vendant des actions supplémentaires. Ceux-ci peuvent être des actions ordinaires ou des actions privilégiées. Les actions privilégiées sont uniques en ce sens que le paiement d'un dividende déterminé est garanti avant que ces paiements soient effectués sur des actions ordinaires. En échange, les actionnaires privilégiés ont des droits de propriété limités.

Le principal avantage des capitaux propres est que, contrairement au capital d'emprunt, la société n'est pas tenue de rembourser l'investissement des actionnaires. Au lieu de cela, le coût des capitaux propres se réfère au montant de rendement attendu par les actionnaires d'investissement en fonction de la performance du marché plus large. Ces rendements proviennent du versement de dividendes et d'une valorisation saine des actions. Le désavantage des fonds propres est que chaque actionnaire possède une petite partie de la société, les propriétaires d'entreprise sont redevables à leurs actionnaires et doivent s'assurer que l'entreprise reste rentable pour maintenir une valorisation élevée des actions et payer les dividendes attendus.

Parce que les actionnaires privilégiés ont une créance plus élevée sur les actifs de la société, le risque pour les actionnaires privilégiés est plus faible que pour les actionnaires ordinaires, qui occupent le bas de la chaîne alimentaire de paiement. Par conséquent, le coût du capital pour la vente d'actions privilégiées est inférieur à celui de la vente d'actions ordinaires. En comparaison, les deux types de fonds propres sont généralement plus coûteux que le capital de la dette, puisque les prêteurs sont toujours garantis par la loi.