a:

La mesure du risque est une partie importante de l'évaluation en matière d'investissement. Il n'existe pratiquement pas de classes d'actifs sans risque. Il est donc essentiel de savoir comment évaluer le risque inhérent à un investissement. Deux mesures courantes du risque dans la théorie moderne du portefeuille, ou TPM, appliquées à la fois à l'analyse individuelle des actions et des fonds communs de placement sont le ratio de Sharpe et l'alpha. Ces mesures statistiques peuvent montrer une volatilité historique, en aidant les investisseurs à déterminer quels stocks et fonds correspondent bien à leur tolérance au risque d'investissement.

Le ratio de Sharpe est une mesure du rendement ajustée au risque, développée par l'économiste William Sharpe. Il est calculé en soustrayant le rendement sans risque, défini comme une obligation du Trésor américain, du taux de rendement de l'investissement, puis en divisant par l'écart-type des rendements de l'investissement. Pour les investisseurs, le ratio de Sharpe illustre comment un fonds commun de placement réalise ses rendements. Il est utile de comparer les fonds avec des rendements historiques similaires. Par exemple, si le fonds A et le fonds B ont tous les deux des rendements sur 10 ans de 5% et que le fonds A a un ratio de Sharpe de 1,40 et que le fonds B a un ratio de Sharpe de 1,25, l'investisseur conservateur choisit le fonds A comme un ratio de Sharpe plus élevé indique un rendement ajusté au risque plus élevé.

Alpha offre également un moyen de mesurer les rendements ajustés au risque, mais applique la mesure par rapport à un indice de référence pour évaluer la performance. Pour les investisseurs à la recherche d'un investissement qui correspond étroitement à la performance d'un indice de référence choisi, l'alpha est le nombre à examiner. Alpha égal à 1. 0 indique que le fonds a battu l'indice de référence de 1%, donc plus l'alpha est élevé, mieux c'est. Si le fonds détient des placements similaires à l'indice de référence, un alpha positif indique la valeur du gestionnaire de fonds.