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Les Exchange Traded Notes (ETN) sont différents des Exchange Traded Funds (ETF) dans la mesure où leurs valeurs ne sont pas garanties par la propriété effective des titres. Les ETN ne permettent pas aux investisseurs de négocier directement des actions de sociétés à moyenne capitalisation ou tout autre titre. Au lieu de cela, ils sont très similaires aux obligations et sont émis par des institutions bancaires. Ils constituent un produit financier sophistiqué permettant aux investisseurs de prêter essentiellement de l'argent aux banques et de recevoir un rendement basé sur un indice boursier.

Les ETN ne suivent pas exactement un indice de marché, mais ont plutôt une valeur déterminée par la banque émettrice qui peut être calculée en utilisant l'indice. Les banques peuvent choisir n'importe quel indice ou développer le leur, puis émettre des ETN qui rapportent chaque année une valeur équivalente à celle de cet indice. Ces indices peuvent changer, et les ETN n'ont souvent pas d'historique de retour facilement disponible pour les investisseurs à examiner. En tant que tel, le prix du marché et la valeur finale à l'échéance peuvent différer énormément.

En 2012, l'Autorité de Régulation de l'Industrie Financière (FINRA) a lancé un avertissement aux investisseurs en soulignant les risques possibles des ETN. La FINRA souhaite que les investisseurs sachent que ces billets ne sont pas garantis, qu'ils peuvent être retournés par l'émetteur, que leur valeur boursière peut ne pas refléter leur valeur à l'échéance, qu'ils peuvent être difficiles à évaluer avec précision et qu'ils peuvent être en conflit d'intérêts. qui les émet.

Les ETN sont néanmoins populaires et peuvent conférer des avantages financiers distincts aux investisseurs. Cependant, vous devriez les examiner attentivement avant d'investir pour identifier les risques possibles. La valeur d'un ETN dépend fortement du crédit et de la santé financière de l'émetteur, ce qui peut être difficile à évaluer.