En règle générale, l'annonce d'une offre de rachat par une autre société est une bonne chose pour les actionnaires de la société achetée. C'est parce que l'offre est généralement supérieure à la valeur marchande de la société avant l'annonce. Toutefois, pour certains détenteurs d'options d'achat, le caractère favorable d'une situation de rachat dépendra du prix d'exercice de l'option qu'ils détiennent et du prix payé dans l'offre.
Une option d'achat donne au détenteur le droit d'acheter le titre sous-jacent à un prix fixe à tout moment avant la date d'expiration, en supposant qu'il s'agit d'une option américaine (la plupart des options d'achat d'actions). Effectivement, personne n'exercerait cette option pour acheter les actions au prix fixé si ce prix était supérieur au prix du marché actuel. Dans le cas d'une offre de rachat, lorsqu'un montant donné est offert par action, cela limite effectivement le cours des actions, en supposant qu'aucune autre offre ne soit faite et que l'offre soit susceptible d'être acceptée. Ainsi, si le prix de l'offre est inférieur au prix d'exercice de l'option d'achat, l'option peut facilement perdre la plus grande partie de sa valeur. D'autre part, les options dont le prix d'exercice est inférieur à ce prix d'offre connaîtront une hausse de valeur.
Par exemple, le 4 décembre 2006, Station Casinos a reçu une offre de rachat de sa direction pour 82 $ par action. L'examen de la variation de la valeur des options ce jour-là indique clairement que certains détenteurs d'options d'achat se sont bien comportés alors que d'autres ont été durement touchés. Ce jour-là, les options de janvier 2009 avec un prix d'exercice de 70 $, qui était bien en deçà du prix d'offre de 82 $, sont passées de 11 $. 40 à 17 $. 30 - une augmentation de 52%. D'autre part, les options de janvier 09 avec un prix d'exercice de 90 $, ce qui est au-dessus du prix d'offre de 82 $, est tombé de 3 $. 40 à 1 $ - une perte de 71%.
Certains détenteurs d'options d'achat bénéficient d'un bénéfice sain suite à un rachat si le prix de l'offre est supérieur au prix d'exercice de leurs options. Cependant, les détenteurs d'options seront durement touchés si le prix d'exercice est supérieur au prix d'offre.
Pour une lecture similaire, voir le tutoriel Bases des options .
Warrants et options d'achat | Les warrants et les options d'achat Investopedia
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