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Le dépôt d'une demande de protection de faillite en vertu du chapitre 11 signifie simplement qu'une entreprise est sur le point de faire faillite, mais croit qu'elle peut à nouveau réussir si elle a la possibilité de réorganiser ses actifs. et affaires commerciales. Bien que le processus de réorganisation du chapitre 11 soit complexe et coûteux, la plupart des entreprises, si elles en ont le choix, préfèrent le chapitre 11 à d'autres dispositions de faillite telles que le chapitre 7 et le chapitre 13 qui cessent les opérations de la société. Le dépôt du chapitre 11 donne aux entreprises une dernière chance de réussir.

Alors que le chapitre 11 peut éviter à une entreprise de déclarer faillite totale, les détenteurs d'obligations et les actionnaires de la société sont généralement dans une mauvaise passe. Lorsqu'une entreprise dépose une demande de protection en vertu du chapitre 11, la valeur de ses actions chute généralement de manière significative lorsque les investisseurs vendent leurs positions. De plus, le dépôt d'une demande de protection contre la faillite signifie que la société est tellement en ruine qu'elle serait probablement retirée des principaux marchés tels que le Nasdaq ou la Bourse de New York, et qu'elle se retrouverait sur les feuilles roses ou sur le babillard (OTCBB). Lorsqu'une entreprise faisant l'objet d'une procédure de faillite est inscrite sur les feuilles roses ou OTCBB, la lettre «Q» est ajoutée à la fin du symbole boursier de l'entreprise pour la différencier des autres sociétés. Par exemple, si une entreprise portant le symbole ABC a été placée sur l'OTCBB en raison du chapitre 11, son nouveau symbole boursier serait ABCQ.

Parfois, après une réorganisation, une société émettra de nouvelles actions considérées comme différentes des actions antérieures à la réorganisation. Si cela se produit, les investisseurs devront savoir si la société a donné à ses actionnaires la possibilité d'échanger l'ancien stock contre de nouvelles actions, car l'ancien stock sera généralement considéré comme inutile lorsque le nouveau stock est émis.

Pendant toute la durée de la réorganisation, les détenteurs d'obligations cesseront de recevoir des paiements de coupon et / ou des remboursements de capital. De plus, les obligations de la société seront également rétrogradées en obligations spéculatives, ou obligations à risque. Comme la plupart des investisseurs se méfient de l'achat d'obligations de pacotille, les investisseurs qui veulent vendre leurs obligations devront le faire à un rabais substantiel.Après le processus de réorganisation et en fonction des conditions dictées par le plan de restructuration de la dette, la société peut demander aux investisseurs d'échanger leurs anciennes obligations contre des actions et / ou de nouvelles obligations. Ces nouvelles émissions d'actions et d'obligations représentent la tentative de la société de créer un niveau d'endettement plus gérable. (Pour plus d'informations, voir Qu'est-ce qu'une notation de crédit d'entreprise? et Obligations indésirables: tout ce que vous devez savoir .)

Pour plus de détails sur ce sujet, voir Un aperçu de la faillite d'entreprise .