Dans ce cas, le «coût» auquel il est fait référence est le coût mesurable de l'obtention du capital. Avec la dette, c'est la charge d'intérêts qu'une entreprise paie sur sa dette. En ce qui concerne les capitaux propres, le coût du capital fait référence à la réclamation sur les bénéfices qui doit être accordée aux actionnaires pour leur participation dans l'entreprise.
Par exemple, si vous exploitez une petite entreprise et avez besoin de 40 000 $ de financement, vous pouvez soit contracter un emprunt bancaire de 40 000 $ à un taux d'intérêt de 10%, soit vendre une participation de 25% dans votre entreprise. voisin pour 40 000 $.
Supposons que votre entreprise gagne 20 000 $ de bénéfices au cours de la prochaine année. Si vous preniez le prêt bancaire, vos frais d'intérêt (coût du financement par emprunt) seraient de 4 000 $, vous laissant avec 16 000 $ de bénéfices.
Inversement, si vous aviez utilisé le financement par actions, vous n'auriez aucune dette (et donc pas de frais d'intérêts), mais ne conserveriez que 75% de vos bénéfices (les 25% restants étant la propriété de votre voisin). Ainsi, votre profit personnel ne serait que de 15 000 $ (75% x 20 000 $).
À partir de cet exemple, vous pouvez voir à quel point il est moins coûteux pour vous, en tant qu'actionnaire d'origine de votre société, d'émettre des dettes que des capitaux propres. Les taxes améliorent encore la situation si vous avez une dette, puisque les intérêts sont déduits des bénéfices avant que les impôts ne soient perçus, agissant ainsi comme un bouclier fiscal (bien que nous ayons ignoré les taxes dans cet exemple par souci de simplicité).
Bien sûr, l'avantage du caractère à taux fixe de la dette peut également être un inconvénient, car il présente une charge fixe, ce qui augmente le risque d'une entreprise. Pour en revenir à notre exemple, supposons que votre entreprise n'ait gagné que 5 000 $ au cours de la prochaine année. Avec le financement par emprunt, vous auriez toujours les mêmes 4 000 $ d'intérêts à payer, de sorte qu'il vous resterait seulement 1 000 $ de bénéfices (5 000 $ - 4 000 $). Avec les capitaux propres, vous n'avez encore aucune dépense d'intérêt, mais gardez seulement 75% de vos profits, vous laissant ainsi 3 750 $ de profits (75% x 5 000 $).
Ainsi, comme vous pouvez le voir, à condition qu'une société soit performante, le financement par emprunt peut généralement être obtenu à un coût effectif moindre. Cependant, si une entreprise ne parvient pas à générer suffisamment de liquidités, le caractère de coût fixe de la dette peut s'avérer trop lourd.Cette idée de base représente le risque associé au financement par emprunt.
Les entreprises ne sont jamais certaines à 100% de ce que leurs bénéfices représenteront à l'avenir (bien qu'elles puissent faire des estimations raisonnables), et plus leurs bénéfices futurs sont incertains, plus le risque est élevé. Ainsi, les entreprises dans des secteurs très stables avec des flux de trésorerie constants font généralement un usage plus intensif de la dette que les entreprises dans les industries à risque ou les entreprises qui sont très petites et qui commencent à peine leurs opérations. Les nouvelles entreprises avec une incertitude élevée peuvent avoir de la difficulté à obtenir du financement par emprunt, et financer ainsi leurs opérations en grande partie grâce aux fonds propres.
(Pour plus d'informations sur les coûts du capital, voir Les investisseurs ont besoin d'un bon WACC .)
Pourquoi les gens disent-ils que septembre est le pire mois pour investir?
Souvent dans les médias financiers, vous entendrez des gens faire référence à des moments précis de la semaine, du mois ou de l'année qui fournissent généralement des conditions haussières ou baissières. L'une des réalités historiques du marché boursier est qu'il a généralement enregistré les plus mauvais résultats au cours du mois de septembre.
Que veulent dire les gens quand ils mentionnent les gazonds ou les gazages immobiliers?
Un gazomètre fait référence à la pratique d'augmenter le prix de l'immobilier à partir de ce qui avait déjà été convenu verbalement. Ce mouvement est souvent exécuté juste avant la signature des papiers, ce qui irrite l'acheteur et complique la transaction. Le vendeur utilise des offres concurrentes pour justifier l'augmentation du prix et cela motive souvent l'acheteur à conclure la transaction pour que le prix n'augmente plus.
Qu'est-ce que cela signifie quand les annonceurs disent que "le financement est disponible"? Devrais-je leur faire confiance pour me donner une bonne affaire?
Lorsqu'une publicité dit «financement», cela signifie que le vendeur va vous accorder un prêt sur un article que vous achetez. Faire usage de financement vendeur signifie que vous achetez à crédit. Vous n'avez pas à payer pour l'article sur place, mais vous êtes facturé périodiquement par le vendeur pour une partie du coût plus les frais d'intérêts.