Le boom de la bulle Internet a accéléré de nombreuses pratiques commerciales trompeuses apparues dans les années 80 et 90. Bon nombre d'entre elles portaient sur les recommandations des analystes étant liées aux intérêts des divisions des services bancaires d'investissement et à d'autres problèmes de base liés aux conflits d'intérêts. L'un des exemples les plus clairs d'une entreprise mettant ses propres intérêts au-dessus de ceux de ses clients était la conduite du Knight Trading Group.
Le Knight Trading Group agissait en tant que teneur de marché pour les sociétés de courtage, achetant et vendant les titres composant les ordres des clients. À ce titre, Knight traitait jusqu'à 11% de tous les ordres d'achat et de vente sur le Nasdaq pendant le boom des dotcom. Le groupe de négociation était censé faciliter une exécution plus efficace des ordres, permettant aux clients d'acheter et de vendre au plus près des cours actuels. À l'apogée de la bulle, Knight Group était souvent à l'écart des cotes affichées et souvent en retard dans l'exécution des transactions, ce qui signifie que les clients perdaient souvent de l'argent sur les trades en attendant que les ordres passent.
Ce retard était plus sinistre que la simple incompétence ou les difficultés du réseau. Une enquête de la NASD a révélé que la société était en première ligne sur les commandes des clients. Les traders de la société recevraient des ordres importants de clients, souvent institutionnels, et exécuteraient la commande dans une société ou un portefeuille personnel avant de passer la commande du client. Comme les commandes importantes peuvent faire grimper les actions dans un marché volatil comme le boom des technologies de pointe, Knight profitait d'informations privilégiées.
Une telle révélation et une enquête ont immédiatement pesé sur les actions de la société, faisant chuter l'action de près de 30%. Parce que la valeur des teneurs de marché est liée à leur réputation, les actionnaires de la société ont également intenté une action en justice parce que les actions des négociants et le manque de surveillance de la direction ont détruit l'investissement des actionnaires. Knight Trading Group a été évalué à 1 $. Amende de 5 millions d'euros le 7 janvier 2002, mais elle a continué de faire l'objet de poursuites et de dommages à sa réputation.
Pour en savoir plus, voir Les plus grosses arnaques boursières de tous les temps .
Andrew Beattie a répondu à cette question.
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