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Le krach boursier de 1929 était dû à un marché suracheté, surévalué et excessivement haussier, en hausse alors même que les conditions économiques ne soutenaient pas la progression. L'accident a commencé le 24 octobre, lorsque le marché a ouvert 11% de moins. Les institutions et les financiers sont intervenus avec des offres au-dessus du prix du marché pour endiguer la panique, et les pertes de ce jour ont été modestes avec des stocks rebondissant les deux prochains jours. Cependant, ce rebond s'est avéré illusoire, puisque le lundi suivant, désormais connu sous le nom de lundi noir, le marché a terminé en baisse de 13% avec les pertes exacerbées par les appels de marge. Le jour suivant (mardi noir), les offres ont complètement disparu et le marché a chuté de 12%. De là, le marché a baissé jusqu'à toucher le fond en 1932.

Avant le krach, le marché boursier a culminé le 3 septembre avec le Dow Jones Industrial Average (DJIA) à 381. 17. Le plus bas niveau a été atteint le 8 juillet 1932, où le Dow Jones 41. 22. Du pic au creux, c'était une perte de 89. 19%. Les actions de sociétés à petite capitalisation et spéculatives ont été plus touchées, la plupart d'entre elles ayant déclaré faillite et n'étant plus cotées sur le marché. Ce n'est que le 23 novembre 1954 que le Dow atteint son sommet précédent de 381. 17. (Pour en savoir plus, voir

Introduction au Dow Jones Industrial Average. )

Le krach boursier de 1929 et la Grande Dépression qui s'en est suivie ont certainement modifié la perspective et la relation de toute une génération avec les marchés financiers. En un sens, c'était un renversement total de l'attitude des années folles, qui avait été une période de grand optimisme et de croissance économique.

Au cours de la première moitié de la décennie, les entreprises faisaient d'excellentes affaires en exportant vers l'Europe, qui se reconstituait à partir de la guerre. Le chômage était faible et les automobiles se répandaient à travers le pays, créant des emplois et des gains d'efficacité pour l'économie. Jusqu'au pic de 1929, les prix des actions ont grimpé de près de dix fois.

La croissance économique a créé un environnement dans lequel la spéculation dans les stocks est devenue presque un passe-temps, avec la population en général qui veut une part du marché. Bon nombre d'entre eux achetaient des actions sur marge dans des ratios aussi élevés que trois pour un, ce qui signifiait qu'ils réduisaient le capital de 1 $ pour chaque tranche de 3 $ d'actions qu'ils achetaient. Cela signifiait aussi qu'une perte d'un tiers de la valeur du stock les anéantirait.

Les gens n'achetaient pas d'actions en raison de leurs fondamentaux; ils achetaient en prévision de la hausse des prix des actions. La hausse des prix des actions a simplement amené plus de personnes sur les marchés, convaincue que c'était de l'argent facile. À la mi-1929, l'économie a trébuché en raison de la production excédentaire dans de nombreuses industries, créant une offre excédentaire.Essentiellement, les entreprises ont pu acquérir de l'argent à moindre coût en raison des prix élevés des actions et investir dans leur propre production avec l'optimisme requis.

Cette surproduction a fini par entraîner une offre excédentaire dans de nombreux secteurs du marché tels que les cultures agricoles, l'acier et le fer. Les entreprises ont été forcées de vendre leurs produits à perte, et les prix des actions ont commencé à fléchir. En raison du nombre d'actions achetées à la marge par le grand public et du manque de liquidités, des portefeuilles entiers ont été liquidés et le marché boursier a connu une spirale descendante.

Lisez tout sur le trading sur marge ici - Margin Trading. Vous pouvez également en savoir plus sur les accidents qui ont affecté l'économie dans le guide The Greatest Market Crashes.