Malgré un certain nombre de ralentissements et de corrections, le krach de 1929 reste l'événement le plus effroyable de l'histoire. C'est en partie à cause de la sévérité de l'événement, mais surtout parce que toute l'économie a dégringolé et s'est ensuite cassée sous la pression, mettant l'Amérique sur le chemin de la Grande Dépression. Lisez la suite pour savoir comment et pourquoi c'est arrivé.

Les années folles
Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a doublé, les valeurs boursières se sont redressées et l'avenir semblait prometteur. Au quotidien, la voiture, la radio et les films attisaient de grands espoirs, et Henry Ford avait secoué l'Amérique en offrant un salaire élevé pour des heures plus courtes, forçant d'autres industries à se relever. Plus que tout, l'Amérique sentait son pouvoir. La Première Guerre mondiale a laissé l'Amérique avec des liens commerciaux partout dans le monde et presque toutes les grandes nations européennes ont été les débiteurs des États-Unis

Avec des stocks qui montent en flèche, les histoires de gens faisant des fortunes sur les actions ont attiré les gens à jeter de l'argent sur le marché. Dans le même temps, la Federal Reserve Bank était très accommodante, et même désireuse, de se débarrasser de la brève récession qui a suivi immédiatement la guerre. Il a augmenté la masse monétaire et abaissé les taux d'intérêt. Dans cet environnement favorable aux prêts, les courtiers, les investisseurs amateurs et même les banques tiraient parti de tout ce qui était en marge pour obtenir plus d'actions. La surabondance d'achat a provoqué une cassure des prix par rapport aux fondamentaux et les a envolés. En 1928, les signes que cette prospérité ne pouvait pas continuer pour toujours ont commencé à apparaître. (Pour en savoir plus, lisez Recession-Preuve de votre portefeuille .)

Pas de remède pour le hoquet
Le 12 juin 1928, le New York Stock Exchange (NYSE) a vu cinq millions d'actions se négocier entre les mains d'une chute apparemment aléatoire. Ce rebond du marché a été éphémère et le marché haussier a repris, mais avec peut-être un léger sentiment de malaise sur la rapidité avec laquelle le marché pourrait baisser. La Fed a noté et décidé d'inverser la politique de hausse des taux d'intérêt et d'annoncer une interdiction des prêts pour les opérations sur marge en février 1929. Dans la plupart des marchés emballés, ce seau d'eau glacée aurait dû suffire à refroidir les choses, mais les investisseurs ont été exploités au maximum et leurs espoirs et leur désespoir ont maintenu le marché en hausse.

En été, de nombreuses banques ont également tenté de calmer les choses en augmentant le taux d'escompte sur les prêts aux courtiers, dont beaucoup négociaient avec d'énormes dettes. Cette hausse a effectivement stoppé le marché haussier. Le Dow Jones s'est effondré pendant des semaines avant de se rallier brièvement au début de septembre pour atteindre un sommet de 381, avant le crash, avant de s'effondrer à nouveau. La réalité, cependant, ne s'est pas complètement installée avant la fin d'octobre.

Black Days
Les 24 et 25 octobre, jeudi noir et vendredi noir, annoncent le début du chaos à venir.La Bourse de New York a regardé 13 millions d'actions s'échanger des mains dans des accès de panique furieux. Une intervention d'investisseurs fortunés, essentiellement l'achat d'énormes blocs d'actions en chute libre, a mis un terme à la baisse. L'effondrement a repris le lundi noir, alors que de plus en plus d'investisseurs se sont précipités pour sortir du marché tandis que les titans de Wall Street continuaient de faire monter les prix. Le Dow Jones a chuté de 13% malgré les meilleurs efforts de Wall Street et, le lendemain, la situation s'est détériorée. Le mardi noir, plus de 16 millions d'actions ont été négociées en panique qui a duré toute la journée. Le marché a perdu 14 milliards de dollars. (Pour savoir ce que cela signifie lorsque les investisseurs vendent leurs actions pour des investissements plus sûrs, lisez Panique de vente - Capitulation ou crash? )

Tremblements
L'accident était grave, mais les répliques plus dommageable. Si tout le monde avait investi avec de l'argent qu'ils pouvaient se permettre de perdre, le crash ne serait pas classé parmi les corrections de marché les plus sévères. Cependant, avec tout le monde, y compris les banques, négociant sur marge, l'effusion de sang à Wall Street signifiait des millions de dollars en mauvais prêts. Les banques détenant les créances douteuses pourraient faire appel à la garantie, mais dans la glissade du marché, même cela signifiait perdre de l'argent.

Bientôt, les banques ont commencé à échouer. Le choc pour le système bancaire dans son ensemble était si grave que toute l'économie s'est enfoncée dans une grave récession, qui s'est aggravée dans une dépression et que l'économie s'est détériorée, le marché a continué à chuter. Lors du pire jour de l'accident, le Dow Jones a perdu 13%, mais au cours des années suivantes de dépression, il a perdu 89% de son sommet d'avant l'accident.

Conclusion
Dans la plupart des contextes, le terme «crash» est utilisé pour les ralentissements de marché soudains et sévères. Le Grand Crash de 1929, cependant, est utilisé pour désigner plus de trois ans de misère économique. Alors que le krach de 1981 a presque doublé la perte d'une journée de mardi noir et que plusieurs crises subséquentes ont perdu de la valeur marchande, le krach de 1929 englobe les nombreux accidents, glissades et misères générales qui ont suivi les années de la Dépression. Avec un peu de chance, il restera à la fois le premier et le dernier crash pour mériter le titre de «génial».

Pour en savoir plus sur ce sujet, voir The Greatest Market Crashes .