Le secteur de l'énergie a été miné par le marché baissier des prix du pétrole qui a débuté au second semestre 2014 et s'est poursuivi au premier trimestre 2016. Cette tendance a provoqué certains fonds liés à l'énergie avoir une volatilité accrue au cours de la période. Cependant, les fonds de l'énergie ont historiquement présenté des caractéristiques à risque plus élevé couplé avec le potentiel de récompenses plus élevées. Les actions de Vanguard Energy Fund Investor («VGENX») sont un fonds commun de placement énergétique dont le niveau de risque est inférieur à la moyenne et faible comparativement à sa catégorie de fonds d'actions de catégorie Morningstar. Lorsqu'ils envisagent un fonds commun de placement, les investisseurs devraient analyser leurs statistiques modernes de la théorie du portefeuille (MPT) et de la volatilité, telles que sa valeur R au carré, bêta, l'écart type et le ratio de Sharpe. De plus, les investisseurs peuvent vouloir analyser le ratio de capture à la baisse du fonds.

Aperçu du fonds

Le Vanguard Energy Fund Investor Shares vise à fournir une exposition aux sociétés américaines et étrangères principalement engagées dans des activités liées à l'énergie. Dans le but d'obtenir une appréciation du capital à long terme, le fonds investit normalement au moins 80% de son actif net total dans des actions ordinaires de sociétés énergétiques et peut investir 100% de son actif net total dans des actions étrangères. Au 29 février 2016, il avait un rendement annuel moyen sur un, trois et cinq ans de -25. 32, -9. 73 et -7. 36%, respectivement. Il détient 147 actions, et la classe d'actions investisseur a un actif net total de 2 $. 7 milliards. Le fonds exige un investissement initial minimal de 3 000 $ et il exige un ratio de frais de gestion net annuel de 0,37%, soit 75% de moins que celui de fonds similaires.

Statistiques MPT et volatilité historiques

La première statistique MPT peut vouloir prendre en compte la valeur R au carré, qui mesure le pourcentage du mouvement de prix passé d'un titre qui pourrait être expliqué par les mouvements de un indice de référence. Au 29 février 2016, sur la base des données sur les trois dernières années, mesurées par rapport à l'indice Morningstar Énergie totale aux États-Unis, l'indice Best-Fit des actions de Vanguard Energy Fund, le fonds avait un R de 95. 1% . Ce chiffre indique que 95. 1% des mouvements de prix passés du fonds au cours de la période peuvent s'expliquer par les mouvements de son indice best-fit.

Les investisseurs peuvent également vouloir prendre en compte le bêta d'un fonds lors de l'analyse de sa performance historique. Le bêta d'un fonds mesure si un investissement dans celui-ci serait plus ou moins volatil qu'un indice de référence. Au 29 février 2016, sur la base des données sur les trois dernières années, le fonds avait un bêta de 0,99 contre son indice best-fit. Ce chiffre indique que le fonds était, théoriquement, légèrement moins volatil que l'indice.De plus, il indique que le fonds présente une corrélation presque parfaite avec l'indice Morningstar U.S. Energy TR USD.

La volatilité est une statistique que les investisseurs devraient analyser lorsqu'ils envisagent d'investir dans un fonds. La volatilité d'un fonds, ou écart type, mesure la dispersion des rendements de la moyenne. Au 29 février 2016, sur la base des données de trois ans, le fonds affichait un écart-type annuel moyen de 18,0%, alors que sa catégorie d'énergie actions avait une volatilité annuelle moyenne de 21,15%. Au cours des cinq dernières années, le fonds a affiché une volatilité annuelle moyenne de 20,16%, alors que sa catégorie a eu une volatilité annuelle moyenne de 23,7% sur la même période. Ces chiffres indiquent que le fonds a historiquement connu un degré de volatilité inférieur à la volatilité de sa catégorie sur les périodes respectives.

Ratio de capture à la baisse

Le ratio de capture à la baisse mesure la performance globale d'un portefeuille pendant les périodes haussières et baissières. En règle générale, un taux de capture supérieur à 100% et un taux de capture inférieur à 100% sont préférables. Si un portefeuille a un ratio de capture inférieur à 100%, cela indique que le portefeuille a surperformé son indice de référence pendant les marchés baissiers, et vice versa. Si un portefeuille a un ratio de capture supérieur à 100%, cela signifie que le portefeuille a surperformé son indice de référence pendant les phases haussières, et vice versa.

Au 29 février 2016, au cours de la dernière période d'un an, les actions des investisseurs du Vanguard Energy Fund affichaient un ratio de capture haut de gamme de 106,78% et un ratio de capture inférieur de 16,7%, mesurée par rapport à l'indice MSCI ACWI NR USD, qui est l'indice standard global. Cette tendance indique que le fonds a légèrement surperformé l'indice standard sur les marchés haut de gamme, mais qu'il a nettement sous-performé sur les marchés baissiers au cours de la période. Sur la base des données sur les trois dernières années, le fonds avait un ratio de capture de marché supérieur de 71,96% et un ratio de capture de marché inférieur de 16,82%. Ces chiffres indiquent que le fonds a sous-performé l'indice standard sur les marchés haussiers et baissiers pendant la période de trois ans. Sur la base des données sur les 15 dernières années, le fonds a enregistré un taux de capture de 10,33% et un taux de capture supérieur de 117%. Cela indique que le fonds a surperformé l'indice standard de 17% en moyenne sur les marchés haussiers, et n'a sous-performé que de 3,9% en moyenne au cours des 15 dernières années.