Le Fonds d'appréciation du capital Price Rowe («PRWCX») investit dans des actions, des actions convertibles et des titres de créance d'entreprises et de gouvernements. Les actions peuvent être de grande taille, des sociétés stables ou des candidats à la croissance inférieure, et les gérants sont autorisés à investir jusqu'à 25% du fonds dans des titres étrangers. Les fonds communs de placement sont analysés avec des paramètres de risque qui mesurent la volatilité, la corrélation du marché et d'autres facteurs que la théorie moderne du portefeuille (MPT) a mis en évidence. Selon le bêta, le R carré, l'écart-type, les ratios de capture, l'alpha et le ratio de Sharpe, PRWCX est capable d'obtenir des rendements ajustés au risque supérieurs à l'indice de référence, avec une volatilité limitée et un risque systématique.

Beta

Beta est une mesure de la volatilité d'un portefeuille par rapport à l'ensemble du marché, indiquant un risque systémique. La mesure suit la corrélation entre les rendements d'un titre ou d'un fonds et un indice sous-jacent plus large. Une valeur de 1 indique une corrélation parfaite, tandis que des valeurs plus élevées impliquent un risque systématique plus élevé en raison de l'augmentation de la volatilité. PRWCX avait un coefficient bêta de 0,97 pour les trois années se terminant en mars 2016, avec une valeur de 1,27 sur cinq ans et une valeur de 1 sur 10 ans. 14. Ceci indique un risque de volatilité de rendement relativement faible, avec des coefficients légèrement supérieurs un sur des périodes plus longues.

R-carré

R-carré mesure la corrélation entre les rendements d'un fonds et un indice de référence. Les fonds ayant des valeurs R au carré proches de 100% ont des rendements fortement corrélés à leurs indices de référence, de sorte que les variations de la valeur des fonds peuvent s'expliquer en grande partie par les conditions du marché. PRWCX avait une statistique R au carré de 94,97% pour les trois années se terminant en mars 2016, avec une valeur sur cinq ans de 89,06% et une valeur sur 10 ans de 91,12%. R-carré autour de et au-dessus de 90% indique que les rendements sont fortement influencés par les conditions du marché, et les mesures suggèrent également que le bêta de PRWCX détient une valeur explicative en raison de la forte corrélation.

Écart-type

L'écart-type est une mesure statistique de la dispersion des rendements historiques des fonds, indiquant le niveau de volatilité affiché par le fonds. Les placements plus volatils sont généralement considérés comme plus risqués et exigent des rendements plus élevés pour compenser le risque additionnel. L'écart-type des rendements pour PRWCX était de 7,4 points de pourcentage sur les trois années terminées en mars 2016, avec une valeur sur cinq ans de 8,61 points de pourcentage et une valeur sur 10 ans de 11,33 points de pourcentage. Les valeurs correspondantes pour l'indice de référence étaient de 7,8 points de pourcentage, de 8,9 points de pourcentage et de 10,9 points de pourcentage. L'écart-type de PRWCX indique un risque légèrement plus élevé que l'indice de référence, en raison de la volatilité.

Ratios de capture

Les ratios de capture à la hausse et à la baisse mesurent la mesure dans laquelle un fonds reflète la performance directionnelle du marché. Ils sont calculés en divisant le rendement mensuel du fonds par le rendement du marché, la prise en compte à la hausse n'étant calculée que pour les mois où l'appréciation est positive et la prise en baisse calculée uniquement pour les mois où les pertes sont subies. PRWCX avait des ratios de capture à la hausse de 122% sur trois ans, 121% sur cinq ans et 119% sur les dix années terminées en mars 2016, alors que 57% sur trois ans, 75% sur cinq ans et 102% sur 10 ans . Ces ratios de capture indiquent la combinaison idéale de rendements supérieurs dans les marchés haussiers et de pertes moins sévères dans les marchés baissiers.

Ratio de Sharpe

Le ratio de Sharpe est une mesure du rendement ajusté au risque, calculé en divisant les rendements par écart-type. Des ratios plus élevés indiquent un historique de risque-rendement supérieur, avec une appréciation moindre obtenue grâce à la volatilité. En mars 2016, PRWCX avait des ratios de Sharpe de 1,46 sur trois ans, de 1,24 sur cinq ans et de 0,65 sur 10 ans. Les chiffres correspondants de l'indice de rendement total modéré du rendement cible de Morningstar étaient de 0. 54, 0. 61 et 0. 44. Pour l'indice Standard & Poor's 500 Total Return, ces valeurs étaient de 1. 04, 0. 95 et 0. 45. Malgré En maintenant un profil de risque similaire à celui de l'indice de référence, PRWCX a pu obtenir des rendements supérieurs.

Alpha

Alpha est une représentation des rendements des valeurs attendues excédentaires, basée sur le bêta par rapport à un indice de référence. Cela peut être interprété comme la valeur ajoutée par le gestionnaire ou la stratégie d'un fonds, avec des valeurs plus élevées suggérant des résultats supérieurs. En mars 2016, PRWCX avait un alpha de 6. 48 sur 48 ans, un alpha de 6 ans sur 6 ans de 48 et un alpha de 2 ans de 10 ans sur 27. 27. Comme le suggère également le ratio de Sharpe, alpha indique que la direction de PRWCX est capable de générer des rendements plus élevés que prévu.