En 1660, Blaise Pascal fait un travail pionnier sur le risque. Il s'occupait de théologie, mais les implications pour le marché des capitaux sont indéniables. Sa préoccupation initiale était la valeur attendue de croire en Dieu … Il a essayé de convertir les incertitudes nébuleuses en probabilités calculables - ce que nous appelons maintenant le risque. Ses "valeurs attendues" sont la base de la théorie du risque moderne. Pascal a démontré que l'incertitude concerne les personnes, leurs croyances et leur courage, tandis que le risque calculé repose sur des informations, des connaissances et des scénarios crédibles. Avec son collègue, Pierre de Fermat, Pascal en est venu à la conclusion que les individus sont naturellement réticents à prendre des risques - plus le risque est grand pour un actif particulier, plus le retour sur investissement des investisseurs est important. Cependant, de nombreux consommateurs ont une perception faussée du risque qu'ils prennent réellement. Dans cet article, nous verrons comment les perceptions souvent faussées des consommateurs peuvent être tout simplement risquées.

Tutoriel: Les plus grands accidents du marché

Risque aujourd'hui
L'un des prix que nous payons en raison de notre aversion au risque naturelle est une prime d'assurance. Les actions fonctionnent à peu près de la même façon en offrant une prime de risque pour compenser les investisseurs pour le risque plus élevé qu'ils portent par rapport aux investissements à faible risque tels que les liquidités ou les obligations d'État.

Si les risques d'un investissement particulier sont plus faibles ou si les gains sont supérieurs à la valeur des pertes potentielles, les gens sont prêts à prendre des risques. C'est parfaitement rationnel - en théorie. Mais que se passe-t-il si les risques semblent plus bas ou les récompenses plus élevées ? Ensuite, il y a un problème pour l'investisseur, mais beaucoup d'argent doit être fait par l'industrie des services financiers. (Pour plus de détails, voir Détermination du risque et la pyramide des risques .)

L'expert en allocation d'actifs Roger Gibson souligne qu '"il est très rationnel d'être averse au risque", mais les investisseurs "doivent comprendre et hiérarchiser tous les dangers pertinents dans le contexte de la situation". En pratique, cela peut ne pas être facile.

Dangers communs dans le monde réel de l'investissement
Un piège fondamental survient lorsque les gens ne sont pas conscients des risques qu'ils prennent réellement et / ou de leur propre profil de risque réel. En fait, ce point revient souvent dans la littérature sur l'investissement, mais la connaissance à elle seule n'aide pas beaucoup, à moins que l'investisseur ne comprenne vraiment la somme d'argent qu'il risque de perdre, la probabilité que cela se produise et effets que cette perte peut causer.

Dans le secteur des services financiers, le problème de l'incompréhension du risque par les consommateurs est double. Tout d'abord, les professionnels qui vendent des produits financiers ont tendance à minimiser les risques afin de réaliser une vente. En outre, les gens ne sont pas seulement tentés de parler de gains importants, mais lorsqu'ils achètent un produit financier ou concluent une transaction, ils ne savent pas non plus combien d'argent ils peuvent perdre ou ce qu'ils ressentent quand cela arrive.Prendre une grosse perte dans un investissement peut être un coup sérieux et, comme la douleur physique, il est difficile de s'identifier à moins que vous ne l'ayez ressenti vous-même. Ce scénario peut amener les investisseurs à ignorer les risques qu'ils prennent, leur laissant un investissement qui ne correspond pas à leur profil de risque. Lorsque la réalité s'installe, les investisseurs peuvent devenir désillusionnés et en colère. Mais d'ici là, il sera peut-être trop tard. (Pour plus de détails sur les risques, consultez: Personnaliser la tolérance au risque et Redéfinir le risque des investisseurs .)

Résoudre ce problème est relativement facile, mais seulement si vous connaissez le problème. en premier lieu. C'est un cas où ce que vous ne savez pas peut vous blesser, mais les investisseurs peuvent éviter cet écueil en s'assurant qu'ils lisent ou posent suffisamment de questions sur un actif ou un produit financier pour comprendre vraiment ce qu'ils obtiennent. Pour de nombreuses personnes prudentes et prudentes, l'obtention d'une seconde opinion objective peut s'avérer indispensable.

Problèmes similaires dans le secteur de l'assurance
Le même principe s'applique au secteur de l'assurance, mais à l'inverse. Les compagnies de télécommunications et d'autres services publics envoient aux gens toutes sortes d'offres d'assurance ainsi que leurs factures. Pour une somme modeste, vous pouvez assurer votre chaudière, votre téléphone mobile et diverses parties de votre corps.

Cependant, s'il s'agit de pièces d'équipement qui ne risquent pas d'échouer, l'argent est gaspillé. Il est tentant pour les individus prudents de couvrir tous les risques, mais cela est souvent exploité par les assureurs. Bien qu'il y ait beaucoup de littérature à la fois sur et hors ligne au sujet de ce qui ne va pas avec l'industrie de l'assurance, les non-informés sont toujours vulnérables. En conséquence, les consommateurs devraient se méfier d'une telle «assurance contre les risques».

L'assurance d'appareils ménagers et les garanties prolongées peuvent assurer un risque extrêmement faible ou trop imprévisible - des offres pour se prémunir contre la hausse des prix du gaz, par exemple. vaut la peine de parier sur.

De même, les réfrigérateurs sont suffisamment fiables pour que des années de garantie soient superflues. L'assurance de protection de paiement pour ceux qui deviennent malades ou redondants semble importante, mais ces politiques sont chères. Ils peuvent être tout à fait inutiles pour les personnes ayant des emplois sécurisés ou dont la couverture de santé est déjà adéquate. (Pour en savoir plus, voir Achat d'assurance-vie: Temporaire , Assurance-achats et Assurance de soins de longue durée: Qui en a besoin? ) > Le risque de mauvaise gestion de l'argent

L'assurance n'est pas le seul moment où les consommateurs jugent mal le risque - cela se produit aussi dans l'investissement. Par conséquent, bien que très peu d'investisseurs envisagent de jouer, ils le font souvent. L'énorme nombre de scandales de misselling, pour ne pas mentionner ceux qui n'ont jamais fait surface, révèle les dangers très différents dans le secteur de l'investissement.
Après tout, ce ne sont pas seulement les actifs eux-mêmes qui peuvent être risqués, mais aussi la façon dont ils sont gérés. Par conséquent, beaucoup de gens perdent de l'argent en prenant des risques qu'ils auraient probablement évités s'ils les avaient connus.

Par exemple, beaucoup de gens achètent dans des fonds communs de placement en croyant qu'ils sont activement gérés et que les experts consciencieux et expérimentés qui les dirigent vont agir rapidement pour minimiser les pertes.Cependant, ce que beaucoup de gens ne réalisent pas, c'est que les fonds communs de placement sont généralement obligés de rester investis presque entièrement sur le marché et, par conséquent, ont tendance à monter et descendre à peu près en ligne avec l'indice d'un marché.

Le problème ici est que les gens font l'erreur très compréhensible de penser que les gestionnaires de fonds réduisent le risque en gérant très bien les choses. C'est effectivement possible, mais en réalité, ce n'est généralement pas le cas. En effet, selon les informations publiées par Standard and Poor's en juillet 2006, les fonds communs de placement gérés activement ont, en moyenne, sous-performé leurs indices de référence relatifs de Standard & Poor's au cours des cinq dernières années. (Pour plus d'informations, lisez

La vérité sur les fonds indiciels et Résumé: Le vocabulaire et les avantages de l'argent géré .) La mauvaise psychologie

La psychologie joue également rôle dans le niveau de risque que prennent les consommateurs du secteur financier. Des pertes importantes transforment certaines personnes averses au risque en amateurs de risque pour tenter de récupérer leurs pertes. Les vendeurs peu scrupuleux peuvent exploiter cette avidité et cette peur en conseillant aux gens de profiter des «bonnes opportunités d'achat», lorsque, par exemple, le marché de la haute technologie surchauffe a commencé à dégringoler en 2000. Plus un boom dure longtemps, plus les gens se font happer quand ils voient leurs amis amis du risque s'enrichir.
Il existe une grande quantité de littérature sur la psychologie de masse, mais ne comptez pas sur votre courtier en sachant à ce sujet, et encore moins de faire quelque chose à ce sujet. Les investisseurs doivent s'assurer qu'ils s'informent pleinement sur l'état du marché concerné. Ils doivent également savoir exactement ce qu'ils achètent, qui le vend et pourquoi.

Particulièrement dans le secteur des services financiers relativement opaque, les produits et leurs risques ne sont souvent pas ce qu'ils semblent être. En restant informés et en utilisant une logique simple pour examiner le risque dans leurs portefeuilles, les investisseurs peuvent prendre le contrôle avant que le dommage ne soit fait.