Les innovations techniques et financières ont conduit à l'introduction d'instruments financiers compliqués et de stratégies de négociation d'envergure mondiale. À la suite de certains de ces développements, la transparence, les procédures et le contrôle sont susceptibles d'être compromis. La prévention des activités illégales est de plus en plus un défi pour les régulateurs, et les options, étant des instruments compliqués, ajoutent beaucoup plus de couches aux réglementations requises, avec leurs frais de courtage variables avec des structures complexes et des niveaux de levier autorisés avec une exposition à haut risque. Dans cet article, nous discutons des règlements de base, des organes directeurs et de leurs activités pour le marché des options aux États-Unis.

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L'objectif principal d'un marché financier réglementé est de protéger les droits et les intérêts de l'investisseur commun en appliquant l'ensemble de protocoles requis. Les régulateurs d'options aux États-Unis établissent, enregistrent, normalisent, modifient ou révisent (si nécessaire) les règles pour le négoce d'options aux États-Unis, impliquant:

• Chaînes d'options pour un prix d'exercice donné et des dates d'expiration
• Unités commerciales
• Taille du lot
• Limites de détention de position
• Exemptions de limites pour les positions couvertes
• Mécanismes d'exercice
• Règles pour le reporting des ordres et le traitement des exceptions
• Règles pour les transactions hors options
• Règles de vente à découvert.
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De plus, les organismes de réglementation établissent des exigences en matière de déclaration d'opérations, de mécanismes de règlement des différends et de mesures disciplinaires à l'encontre des particuliers et des entreprises non conformes. La plupart de ces règles et règlements sont imposés par l'entremise de sociétés de courtage.

Un contrat d'option peut être négocié sur un stock / indice ou sur un forex / commodity / futures comme sous-jacent. Différentes organisations américaines réglementent ces catégories. Tous les contrats d'options négociés sur des actions / indices sont supervisés par la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA); tandis que les contrats d'options sur devises / matières premières / contrats à terme sont surveillés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et la National Futures Association (NFA).

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La Securities and Exchange Commission

La SEC, fondée en 1934, a pour mission de protéger les investisseurs, de maintenir des marchés équitables, ordonnés et efficaces et de faciliter la formation de capital. "Il établit des règlements pour assurer que les pratiques loyales sont suivies sur les marchés en toute transparence. Une liste complète des règles de négociation d'options SEC est disponible ici.

Autorité de régulation de l'industrie financière

Créée en 2007, la FINRA est un organisme non gouvernemental voué à la sécurité des investisseurs et à la fiabilité du marché par la réglementation. Son objectif principal est le respect par les entreprises de sécurité et les courtiers d'un ensemble de règles et d'assurer la transparence du marché. Les opérations de la FINRA peuvent être divisées en quatre sections:

Éduquer le public sur l'investissement, le traitement de l'argent, les fraudes et la gestion des risques grâce à des modules de formation disponibles sur son site Web.

• Enregistrement obligatoire auprès des courtiers: toutes les sociétés du secteur des transactions sur titres aux États-Unis sont tenues de s'inscrire auprès de la FINRA et de devenir un courtier agréé. S'ils ne le font pas, ils pourraient être passibles de sanctions, d'actions en justice et même d'une fermeture.
• Permis d'exercice et examens.
• Consignation des mesures disciplinaires.
• Les réglementations spécifiques aux options de la FINRA sont disponibles dans le guide détaillé de la réglementation des options. Les propositions des échanges des membres sont soigneusement vérifiées pour l'évaluation de l'impact et, si elles sont jugées appropriées, les modifications apportées aux règles sont mises en œuvre conformément à la SEC. (Pour en savoir plus, voir: Investopedia explique - Comment la FINRA est liée à la SEC.)

La Commodity Futures Trading Commission

Créée en 1974, la CFTC est un organisme gouvernemental qui aide le commerce futur pour différents secteurs tels que l'agriculture, les marchés, l'énergie et les marchés environnementaux. Son règlement vise à remplir sa mission «de protéger les participants au marché et le public contre la fraude, la manipulation, les pratiques abusives et le risque systémique lié aux produits dérivés. "La CFTC offre également des mécanismes pour les commerçants individuels de déposer une plainte, ainsi qu'un programme de dénonciation. Voici la liste des échanges suivis par la CFTC:

1. Chicago Board Options Exchange

2. Chicago Board of Trade

3. Chicago Mercantile Exchange

4. HedgeStreet

5. US Futures Exchange

6. Bureau de commerce de Kansas City

7. Minneapolis Grain Exchange

8. New York Mercantile Exchange

9. New York Board of Trade

10. OneChicago

La National Futures Association (NFA)

La National Futures Association (NFA) est le «premier fournisseur indépendant de programmes de réglementation efficaces et novateurs qui protègent l'intégrité des marchés dérivés» (y compris les options). Un guide réglementaire détaillé (incluant les options) est disponible sur le site web officiel de la NFA. Tous les membres NFA ont les obligations suivantes:

Être un membre inscrit / enregistré de NFA.

• Respectez les exigences de capital essentielles.
• Tenue de registres et rapports qui devraient être exhaustifs pour toutes les transactions et activités commerciales connexes.
• Principaux règlements sur les options américaines

Voici certains des règlements clés aux États-Unis:

Les négociateurs d'options aux États-Unis sont tenus de négocier dans les limites prescrites fixées par l'organisme de réglementation respectif.

• Du fait que les opérations sur options courtes peuvent souvent entraîner une perte supérieure au montant négocié, les limites de levier, les exigences de marge et les positions à découvert ont le plus de réglementations pour protéger les investisseurs et les traders contre les risques inconnus.
• Les négociateurs d'options sont tenus de maintenir le montant de la marge minimale fixé par le courtier, en fonction de la réglementation.
• Pour les options courtes sur le forex, le montant nominal de la transaction plus la prime d'option reçue doit être conservé en tant que dépôt de garantie.
• Pour les options longues, l'intégralité de la prime d'option est requise comme dépôt.
• La règle du premier entré, premier sorti (FIFO) empêche de détenir des positions d'options similaires.
• The Bottom Line

Dans quelle mesure les organismes de réglementation assurent-ils un fonctionnement sans heurts grâce à des règlements, à des règles et à des mécanismes de règlement des différends établis qui démontrent l'efficacité réelle d'un marché donné?Bien qu'il soit toujours intéressant de négocier des actifs financiers complexes comme des options et d'autres produits dérivés dans l'espoir de réaliser de meilleurs profits, il faut veiller à ce que les marchés, les participants et les sociétés facilitatrices soient bien réglementés.