United Continental Holdings, Inc (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc 65. +2 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un grande compagnie aérienne qui partage de nombreuses caractéristiques avec ses pairs. La rentabilité, l'effet de levier financier, l'utilisation des capacités, la liquidité et la production de trésorerie sont tous des aspects importants d'une entreprise qui devraient être évalués en analyse fondamentale; Ainsi, la marge brute, le ratio dette / capital, les flux de trésorerie disponibles aux bénéfices, le ratio actuel et le revenu passagers par siège disponible mile (PRASM) sont cinq ratios financiers importants pour une analyse de United Continental.

Marge bénéficiaire brute

Pour les compagnies aériennes, la plus grande dépense est souvent le kérosène, ce qui fait de ce coût par rapport aux revenus le principal déterminant de la rentabilité. Le coût du carburéacteur varie en fonction du prix du pétrole, et la capacité d'une compagnie aérienne à répercuter ses dépenses sur les clients est mesurée par la marge bénéficiaire brute. Depuis 2008, la marge brute de United Continental a varié de 45,4% à 66,4%, ce qui a eu un impact significatif sur les bénéfices nets car de nombreuses charges d'exploitation sont fixes. Pour l'ensemble de l'année 2015, United Continental a enregistré une marge brute de 61,6%, proche de la fourchette supérieure de la fourchette historique, principalement en raison de la chute des prix du pétrole.

Ratio dette / capital

United Continental est une grande entreprise mature et à forte intensité de capital, et les entreprises de ce type maintiennent souvent des structures de capital à fort levier financier. Les entreprises matures avec des flux de trésorerie prévisibles peuvent généralement utiliser proportionnellement plus de financement par emprunt, ce qui entraîne souvent un coût du capital inférieur à celui des capitaux propres. Pour analyser United Continental, il est important de comprendre les risques associés à l'endettement et les effets du levier financier. Le ratio dette / capital total mesure le montant du financement par emprunt à un moment donné, ce qui offre également implicitement des informations sur le montant du financement par actions dans la structure du capital. Au cours du trimestre se terminant en septembre 2015, United Continental détenait 11 $. 2 milliards de dette brute et 8 $. 6 milliards de capitaux propres, résultant en un ratio dette / total du capital de 0. 57.

Flux de trésorerie disponibles aux résultats

Les flux de trésorerie disponibles correspondent au flux de trésorerie généré par les activités d'exploitation après déduction des dépenses en capital. Dans les industries à forte intensité de capital telles que les compagnies aériennes, une dépense en capital représente une réduction significative des flux de trésorerie. Pour les entreprises stables, le ratio flux de trésorerie disponible / bénéfice peut être évalué sur plusieurs périodes afin de mieux comprendre les exigences en matière de dépenses d'entretien et d'efficacité opérationnelle. Étant donné que les modèles de valorisation intrinsèques, tels que les flux de trésorerie actualisés, reposent sur des prévisions de flux de trésorerie disponibles, il est important de bien comprendre ces indicateurs pour calculer la valeur d'un titre.Le communiqué de presse de United Continental pour l'exercice 2015 contient une section consacrée à l'allocation de capital et une autre à l'expansion de la flotte, ce qui indique que la société met l'accent sur les flux de trésorerie disponibles. Pour l'ensemble de l'année 2015, le ratio flux de trésorerie disponible / bénéfice de United Continental s'est établi à 0,33, ce qui constitue l'une de ses valeurs les plus basses de la dernière décennie.

Ratio courant

La liquidité est un élément important de la santé financière pour les entreprises à forte intensité de capital et à forte intensité de capital. United Continental a des exigences élevées en matière de dépenses en capital pour maintenir ou améliorer sa flotte d'avions, et elle doit assurer le service de sa dette de manière appropriée pour assurer un accès continu au capital. Le ratio actuel est une mesure populaire de la liquidité qui divise l'actif à court terme par le passif à court terme, indiquant ainsi la capacité d'une société à respecter ses obligations financières à court terme. Le ratio actuel de United s'élevait à 0. 82 à la fin de septembre 2015, ce qui est similaire aux autres compagnies aériennes et aux valeurs historiques.

Revenu passager par siège disponible

Le revenu passager par siège-siège disponible (PRASM) est une mesure spécifique à l'industrie qui divise le total des revenus passagers par le nombre total de kilomètres parcourus par chaque siège de la flotte. PRASM fournit des informations sur la tarification et l'utilisation des capacités, et c'est l'un des premiers indicateurs couverts dans les communiqués de presse financiers de United. Si PRASM est en baisse par rapport aux résultats antérieurs ou est faible par rapport à ses pairs, alors une compagnie aérienne a trop de capacité ou perd du pouvoir de prix, ce qui a un impact sur la rentabilité. Une mesure étroitement liée est le coût par siège disponible mile (CASM), qui est une mesure de dépense par unité. PRASM et CASM peuvent être utilisés pour calculer les bénéfices moyens par unité. Pour l'ensemble de l'année 2015, le PRASM de United Continental a diminué de 4,4%, alors que le CASM ajusté a diminué de 0,7%, mais une augmentation des places disponibles compense l'impact négatif sur la baisse des bénéfices par unité.