Considérez le scénario de l'achat d'une voiture d'occasion - vous pouvez faire quelques essais, examiner attentivement les extérieurs et les intérieurs et demander l'aide de mécaniciens qualifiés pour évaluer la voiture. En dépit de toute la diligence raisonnable, la réalité de la voiture d'occasion - que ce soit un bon achat ou un citron - ne sera évidente qu'après l'avoir achetée et roulée pendant un certain temps.

Les fusions et acquisitions suivent également des défis similaires. Vous pouvez examiner l'activité existante sur la base de chiffres financiers visibles, d'hypothèses d'adéquation potentielle et d'assistance consultative de la part des conseillers M & A (les experts). Mais la réalité ne deviendra évidente que lorsque l'accord sera conclu et que vous devrez faire progresser votre entreprise.

Le but général de toute transaction M & A est:

• Croissance liée à l'acquisition de nouveaux produits, marchés et clients
• Amélioration de la rentabilité basée sur le potentiel stratégique de l'opération

Les objectifs souhaités, l'incapacité à concevoir un plan concret avec un contrôle approprié et l'absence de processus d'intégration nécessaires peuvent conduire à l'échec de tout accord de fusion et d'acquisition. Le livre de presse de FT indique que " De nombreuses études de recherche menées au cours des décennies montrent clairement que le taux de défaillances est d'au moins 50% ".

Raisons pour lesquelles les transactions échouent

• Participation limitée ou inexistante des propriétaires : La nomination de conseillers M & A à des coûts élevés pour divers services est presque obligatoire pour toute transaction de moyenne ou de grande taille. Mais tout laisser à eux juste parce qu'ils obtiennent des honoraires élevés est un signe clair menant à l'échec. Les conseillers ont généralement un rôle limité, jusqu'à ce que l'affaire soit conclue. Suite à cela, la nouvelle entité est la responsabilité du propriétaire. Les propriétaires devraient être impliqués dès le début et plutôt conduire et structurer l'affaire par eux-mêmes, laissant les conseillers prendre le rôle d'assistance. Entre autres, le bénéfice inhérent sera une expérience considérable de l'acquisition de connaissances pour le propriétaire, ce qui sera un avantage à vie.
• Évaluation théorique par rapport à la proposition pratique des avantages futurs : Les chiffres et les actifs qui semblent bons sur le papier ne sont peut-être pas les vrais facteurs de réussite une fois l'accord conclu. Le cas d'échec de l'acquisition de Countrywide par Bank of America est un exemple typique.
• Manque de clarté et exécution du processus d'intégration : L'intégration post-fusion constitue un défi majeur pour toute transaction de fusions et acquisitions. Une évaluation minutieuse peut aider à identifier les employés clés, les projets et produits cruciaux, les processus et les questions sensibles, les goulots d'étranglement, etc .. En utilisant ces domaines critiques identifiés, des processus efficaces pour une intégration claire doivent être conçus. pleinement exploré.
• Problèmes d'intégration culturelle: L'affaire Daimler Chrysler est une étude des défis inhérents aux questions culturelles et d'intégration.Ce facteur est également évident dans les fusions et acquisitions mondiales, et une stratégie appropriée doit être conçue soit pour opter pour une intégration forte, en mettant de côté les différences culturelles, soit en permettant aux entreprises régionales / locales de gérer leurs unités respectives, avec des objectifs et une stratégie clairement définis. faire du profit.
• Potentiel de capacité requis par rapport à la bande passante actuelle : Les objectifs d'expansion nécessitent une évaluation de la capacité de l'entreprise actuelle à s'intégrer et à s'appuyer sur les activités plus importantes. Les ressources de votre entreprise existante sont-elles déjà complètement ou surutilisées, ne laissant aucune bande passante pour l'avenir pour faire de la transaction un succès? Avez-vous alloué des ressources dédiées (y compris vous-même) pour combler les lacunes nécessaires, selon le besoin? Avez-vous pris en compte le temps, les efforts et l'argent nécessaires pour relever des défis inconnus qui pourraient être identifiés à l'avenir?
• Coût réel d'une intégration difficile et coût élevé de la récupération: L'affaire Daimler Chrysler a également entraîné des coûts élevés pour les tentatives d'intégration prévues, qui n'ont pas pu aboutir. Garder la bande passante et les ressources prêtes avec des stratégies correctes qui peuvent surpasser les coûts et les défis potentiels de l'intégration aurait pu aider. Les investissements aujourd'hui dans un écart d'intégration difficile au cours des prochaines années pourraient être difficiles à récupérer à long terme.
• Erreurs de négociation: Les cas de surpaiement pour une acquisition (avec des frais de conseil élevés) sont également monnaie courante dans l'exécution des accords de fusions et acquisitions, entraînant des pertes financières et donc des échecs.
• Facteurs externes et changements dans l'environnement des affaires : L'échec de Bank of America / Countrywide est également dû à l'effondrement du secteur financier dans son ensemble, les sociétés hypothécaires étant les plus touchées. Les facteurs externes peuvent ne pas être entièrement contrôlables, et la meilleure approche dans de telles situations est d'anticiper et de réduire les pertes supplémentaires, ce qui peut inclure la fermeture complète de l'entreprise ou prendre des décisions difficiles similaires.
• Évaluation des alternatives : Au lieu d'acheter pour se développer dans le but de dépasser les concurrents, vaut-il la peine d'être une cible de vente et de sortir avec de meilleurs rendements pour commencer quelque chose de nouveau? Cela aide à considérer les options extrêmes qui peuvent s'avérer plus rentables, au lieu de retenir les pensées traditionnelles.
• Le plan de sauvegarde : avec plus de 50% des transactions M & A échouées, il est toujours préférable de conserver un plan de sauvegarde en temps voulu (avec / sans perte) pour éviter d'autres pertes. Les exemples mentionnés ci-dessus, bien que cités, ont échoué, mais ils semblent avoir exécuté la fusion en temps opportun.

Conclusion:

Les entreprises (grandes ou petites), désireuses d'obtenir des avantages potentiels de la fusion et de l'acquisition, ne peuvent obtenir une garantie de 100% garantissant le succès des opérations de fusions et acquisitions. La majorité des transactions M & A se soldent par un échec en raison des facteurs discutés ci-dessus. Les propriétaires d'entreprise, les conseillers et les participants associés devraient être vigilants quant aux pièges possibles.