Les dividendes sont les bénéfices des entreprises que les entreprises transmettent à leurs actionnaires. Il y a un certain nombre de raisons pour lesquelles une société pourrait choisir de transférer une partie de ses bénéfices sous forme de dividendes. Il y a aussi un certain nombre de raisons pour lesquelles il pourrait préférer réinvestir tous ses bénéfices dans l'entreprise.
Une entreprise en croissance rapide ne versera généralement pas de dividendes, car elle veut investir autant que possible dans la croissance. Même une entreprise mature qui croit qu'elle fera un meilleur travail pour augmenter sa valeur (et donc un meilleur travail pour augmenter le cours de son action) en réinvestissant ses bénéfices choisira de ne pas verser de dividendes. Les entreprises qui ne versent pas de dividendes pourraient utiliser l'argent pour lancer un nouveau projet, acquérir de nouveaux actifs, racheter certaines de leurs actions ou même racheter une autre société.
De plus, le choix de ne pas verser de dividendes pourrait être plus avantageux pour les investisseurs d'un point de vue fiscal. Les dividendes non qualifiés sont imposables aux investisseurs en tant que revenu ordinaire, ce qui signifie que le taux d'imposition d'un investisseur sur les dividendes est le même que son taux d'imposition marginal. Les taux d'imposition marginaux peuvent atteindre 39,6% (en 2017). Pour les dividendes admissibles, le taux d'imposition est de 0%, 15% ou 20%, en fonction de la tranche d'imposition de revenu maginal dans laquelle l'investisseur tombe. Les gains en capital sur la vente d'actions appréciées peuvent avoir un taux d'imposition plus faible, à long terme, sur les gains en capital (généralement 20% en 2017) si l'investisseur détient les actions depuis plus d'un an.
Les entreprises qui choisissent de réinvestir la totalité de leurs bénéfices, au lieu d'émettre des dividendes, peuvent également penser à la dépense potentielle élevée liée à l'émission de nouvelles actions. Pour éviter le risque de devoir lever des fonds de cette façon, ils choisissent de garder tous leurs revenus.
Une société peut également choisir de ne pas verser de dividendes parce que la décision de commencer à verser des dividendes ou d'augmenter un paiement de dividende existant est une décision sérieuse. Une société qui élimine ou réduit son paiement de dividendes existant peut être perçue défavorablement et le cours de son action peut diminuer.
Les entreprises notables qui ne versent pas de dividendes sont Berkshire Hathaway (BRK B), Facebook (FB), Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN) et Tesla (TSLA).Cependant, pour une entreprise mature qui n'a pas besoin de réinvestir autant en elle-même et qui a des bénéfices stables, il y a plusieurs raisons pour lesquelles l'émission de dividendes peut être une bonne idée. Beaucoup d'investisseurs aiment le revenu régulier associé aux dividendes, de sorte qu'ils seront plus susceptibles d'acheter des actions de cette société. Les investisseurs voient également un paiement de dividendes comme un signe de la solidité d'une entreprise et un signe que la direction a des attentes positives pour les bénéfices futurs, ce qui rend l'action encore plus attrayante.Une plus grande demande pour le stock d'une entreprise va augmenter son prix.
Les entreprises qui versent des dividendes sont Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Exxon Mobil (XOM), Wells Fargo (WFC), Verizon (VZ) et Royal Dutch Shell (RDS).
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