China Exchange Traded Funds (ETF) permet aux traders et aux investisseurs d'être exposés au marché obligataire chinois - le troisième en importance au monde en 2015 - sans passer par le difficile processus de qualification investisseurs institutionnels étrangers. Ces FNB offrent aux investisseurs une exposition aux obligations d'État chinoises, aux billets de banque centrale, aux obligations financières et aux obligations de sociétés non financières.

Les ETF obligataires chinois comportent de nombreux risques, tels que le risque de change, le risque de taux d'intérêt, le risque de liquidité, le risque de remboursement, le risque de dette souveraine, le risque de crédit et le risque émergent. Le degré de risque modéré à élevé des ETFs chinois et l'exposition spécialisée au marché des obligations chinoises peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs.

PowerShares Yuan chinois Dim Sum Bd ETF

Le portefeuille de FNB chinois Yuan Dim Sum PowerShares (NYSEARCA: DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23 37 + 0. 89% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a été émis le 23 septembre 2011 par Invesco. Au 28 août 2015, DSUM détient 78 obligations, ce qui représente un actif net total de 92 $. 7 millions. Le DSUM applique un ratio de frais de 0,45%, ce qui est légèrement inférieur au ratio de frais moyen des ETF obligataires des marchés émergents. Au 30 juin 2015, DSUM affiche un rendement de marché annualisé de 3,2% depuis sa création.

DSUM vise à fournir des résultats d'investissement correspondant au rendement général des cours et du rendement de l'indice obligataire Citi Custom Dim Sum (Offshore CNY), son indice sous-jacent. L'indice sous-jacent de DSUM suit les obligations libellées en renminbi chinois émises et réglées en dehors de la Chine continentale. Ces obligations doivent avoir au moins une maturité résiduelle d'un mois et un encours de 1 milliard de renminbi à inclure dans l'indice sous-jacent. Les obligations composant l'indice de référence sont émises par des agences, des sociétés, des gouvernements et des sociétés supranationales. DSUM met en œuvre une méthodologie d'échantillonnage représentative, comme la plupart des autres ETF de suivi d'indices, et investit généralement au moins 80% de ses actifs en titres libellés en renminbi comprenant son indice sous-jacent pour atteindre ses résultats d'investissement.

Au 31 juillet 2015, sur la base des données de trois ans, DSUM présente un écart-type de 3.38%, un rendement de 4.44%, un ratio de Sharpe de 1.29 et un alpha (contre l'indice obligataire standard, l'indice US Aggregate Bond TR USD) de 4. 14. DSUM offre un rendement de distribution de 3. 27%, un rendement SEC de 30 jours de 4. 21% et une durée effective de 2 03 années.

Basé sur les paramètres de la théorie du portefeuille moderne (MPT) de DSUM, DSUM a le potentiel de générer des rendements élevés et des rendements de dividendes élevés avec un degré de risque faible à modéré. La durée effective de DSUM indique que son portefeuille perd théoriquement 2.03% si les taux augmentent de 1% dans la courbe des rendements des obligations chinoises. Par conséquent, DSUM est le mieux adapté aux investisseurs à revenu fixe avec une tolérance au risque modérée, qui sont optimistes sur les prix des obligations chinoises et recherchant une exposition aux obligations libellées en renminbi émises et réglées en dehors de la Chine continentale. En raison de son exposition spécialisée, DSUM devrait être détenue en tant que satellite dans un portefeuille de titres à revenu fixe bien diversifié.

ETF KraneShares E China Comrcl Paper ETF

FNB KraneShares E China Comrcl Paper (NYSEARCA: KCNY KCNYKS E Fd Chine34 82 + 0. 40% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >) a été publié le 3 décembre 2014 par KraneShares. KCNY est géré par Krane Funds Advisors, LLC. Il impute un ratio de frais net de 0,6%, ce qui est relativement élevé par rapport aux fonds obligataires des marchés émergents. KCNY cherche à fournir des résultats de placement, avant frais et charges, correspondant à l'indice CSI Diversified High Grade Commercial Paper, son indice sous-jacent. En mettant en œuvre une stratégie d'échantillonnage représentative, KCNY a généré un rendement annualisé de 1,49% depuis sa création, ce qui correspond au rendement de l'indice sur la même période. L'indice sous-jacent de KCNY comprend des papiers commerciaux de qualité investment grade libellés en renminbi et émis par des émetteurs privés, quasi-souverains et souverains en Chine avec au moins 600 millions de renminbis en circulation. Ces obligations sont négociées sur le marché obligataire interbancaire et doivent être notées AAA, AA + ou A-1 ou l'équivalent par au moins une agence de notation de crédit chinoise. L'indice se concentre sur les obligations à court terme dont l'échéance est comprise entre un mois et un an.

KCNY investit au moins 80% de son actif total dans des titres composant l'indice sous-jacent, qui sont tous des obligations non garanties. Au 31 juillet 2015, KCNY a un rendement actuariel de 3,81%, un rendement SEC de 30 jours de 3,93% et une échéance moyenne de 0,67%. Puisque KCNY met en œuvre une stratégie de couverture de change, elle est exposée au risque de change et à la volatilité. KCNY est le mieux adapté aux investisseurs modérément à très tolérants au risque qui recherchent une exposition au marché du papier commercial en Chine avec un horizon d'investissement à court terme.

FNB Global X GF China Bond

Le FNB Global X GF China Bond (NYSEARCA: CHNB) vise à obtenir des résultats de placement correspondant au rendement général des cours et des rendements de l'indice S & P China Composite Select Bond. CHNB a été émis le 18 novembre 2014 à la Bourse de New York Arca par Global X. Le fonds est conseillé par Global X Management Company, LLC, et sous-conseillé par GF International Investment Management Limited. CHNB impute un ratio de frais net de 0,5%, ce qui correspond au ratio des frais nets moyens des FNB d'obligations de la catégorie CHNB des marchés émergents.

Le conseiller de CHNB utilise une méthode d'indexation pour atteindre son objectif de placement et s'attend à ce que le fonds ait une corrélation avec son indice sous-jacent d'au moins 95%. Dans des conditions de marché normales, CHNB investit au moins 80% de son actif net total dans des titres constitués de l'indice S & P China Composite Select Bond.L'indice sous-jacent de CHNB comprend des obligations libellées en renminbi émises en Chine continentale. Pour pouvoir être inclus dans l'indice, les titres doivent avoir au moins une maturité résiduelle d'un an avec un capital restant dû de 1 milliard de renminbi. L'indice sous-jacent comprend des obligations émises par des agences, des entreprises publiques centrales et des gouvernements.

CHNB offre un rendement SEC à 30 jours de 2,97%, ce qui peut attirer certains investisseurs. Cependant, au 26 août 2015, CHNB a un volume d'actions quotidien moyen sur trois mois de 886 actions, ce qui est très illiquide pour presque tous les investisseurs. Le manque de liquidité et les écarts importants entre les cours acheteur et vendeur rendent difficile l'achat ou la vente de CHNB. CHNB est le mieux adapté pour les investisseurs spéculatifs à revenu fixe avec une tolérance au risque extrêmement élevé cherchant à obtenir une exposition au marché obligataire chinois. Les investisseurs potentiels devraient négocier CHNB avec prudence, et ne devraient négocier le ETF que lorsque les spreads bid-ask sont serrés et lorsque le volume est élevé.