Le marché boursier chinois a connu un mauvais départ en début d'année, l'indice composite de Shanghai ayant plongé de 7%. L'indice CSI 300 - une référence pour les 300 plus grandes valeurs cotées à Shanghai et à Shenzhen - a également diminué de 7%. Cette forte baisse a contraint les autorités à déclencher la mise en place d'un disjoncteur boursier récemment mis en place pour stopper les transactions afin de freiner la vente de panique par les investisseurs. C'est la plus forte baisse jamais enregistrée le premier jour de bourse de l'année.

Hao Hang, directeur général de Bank of Communications Co., a déclaré: «Le système de disjoncteur crée en fait une spirale descendante [et] rend la vente encore pire. "Le nouveau mécanisme de disjoncteur de la Chine déclenchera une suspension des échanges pour le reste de la journée après une baisse d'environ 7% par rapport au cours de clôture précédent.

Ralentissement de l'activité manufacturière en Chine

Selon Caixin Media Co., l'indice des directeurs d'achats du pays est passé de 48,6 en novembre à 48,2 en décembre, ce qui marque son dixième mois consécutif de moins de 50 lectures. Une lecture inférieure à 50 implique une contraction de l'activité en usine. Les deux facteurs qui pèsent sur l'activité manufacturière en Chine sont la surcapacité et la faiblesse de la demande. L'activité manufacturière continue de diminuer malgré la série de mesures de relance mises en place par la banque centrale et le gouvernement chinois en 2015.

Xia Le, économiste chercheur chez BBVA, a déclaré: "Nous n'avons pas observé d'amélioration significative de la dynamique économique. "Xia a ajouté:" Les petites et moyennes entreprises subissent une pression croissante. Vers la fin de l'année, certains ont décidé de fermer parce qu'ils ne gagnaient rien. "Caixin a également déclaré que de nombreuses entreprises font face à un ralentissement des nouvelles commandes et des commandes à l'exportation. Ils sont obligés de réduire leurs coûts en licenciant des employés et en achetant moins de matières premières.

Alors que la production de l'investissement et de la fabrication a diminué en Chine, la seule chose dont on peut se réjouir est la hausse des niveaux de consommation. Cependant, certains analystes estiment que cela ne permet toujours pas d'atténuer la menace d'une récession chinoise. Jianguang Shen, économiste chez Mizuho Securities Asia, a déclaré: "Je ne pense pas que nous puissions appeler cela une reprise en douceur - mais cette croissance décélère à un rythme plus lent. "Il a ajouté:" Le problème est sur la transmission. L'argent ne coule pas dans l'économie réelle. "

Falling Yuan

Un autre facteur qui a entraîné la liquidation massive le premier jour de bourse de l'année a été la baisse du yuan. Lundi, la Banque centrale de Chine a fixé le taux fixe journalier du yuan à 6,5140 pour un dollar, soit son niveau le plus bas depuis 2011. De nombreux analystes estiment que le yuan continuera à glisser et fera baisser les autres devises asiatiques.

The Bottom Line

La déroute du marché boursier chinois le premier jour de bourse de l'année a déclenché des glissements sur d'autres marchés dans le monde.Les principaux facteurs qui ont contribué à la crise ont été la faiblesse des données sur la fabrication et la baisse du yuan. Un autre facteur qui pourrait continuer à exercer des pressions sur le marché boursier chinois sera la levée imminente d'une interdiction de vente d'actions des principaux actionnaires, qui a été imposée après la déroute du marché boursier en août.