Les sociétés en commandite (MLP) sont devenues une alternative attrayante pour les investisseurs à revenu fixe qui recherchent des rendements plus élevés, mais les règles fiscales qui les régissent peuvent constituer une surprise désagréable pour les clients qui ne lisent pas. bien imprimer quand ils achètent en eux. Les SCM sont des sociétés en commandite qui sont cotées en bourse et sont composées de commandités et de commanditaires. Le partenariat est financé par des investissements des commanditaires qui achètent des parts du partenariat. Les commanditaires perçoivent alors des revenus des opérations du partenariat, tandis que les commandités gèrent le partenariat et sont rémunérés en fonction de leur performance.

Un autre animal

Les MLP sont devenues le véhicule de prédilection dans le secteur pétrolier et gazier en raison de leur capacité à générer à la fois des revenus de production d'énergie et une appréciation du capital. Mais alors qu'ils sont habituellement traités comme des actions par les investisseurs, ils ne sont pas imposés comme des actions et transmettent leurs revenus aux investisseurs, ce qui est indiqué sur le formulaire K-1. Les investisseurs sont tenus de déclarer le revenu indiqué sur le K-1 dans leur déclaration de revenus personnelle. Les MLP distribuent des liquidités à leurs actionnaires sous la forme de dividendes tout au long de l'année, mais ces dividendes sont souvent partiellement ou totalement exonérés d'impôt, selon la nature du revenu. (Pour en savoir plus, voir: MLP: il est temps d'investir ou leur temps a-t-il été dépassé? )

Les revenus générés par la production de pétrole et de gaz bénéficient souvent d'un traitement fiscal spécial, ce qui signifie que les dividendes reçus par les investisseurs peuvent être exonérés d'impôt. Pour cette raison, les MLP peuvent donc fournir un solide rendement du capital avec une charge fiscale minimale pendant que l'investisseur détient les parts. Cependant, la vente de ces instruments peut donner lieu à une importante facture d'impôt pour l'investisseur puisque ces dividendes non imposables sont soustraits de la base des coûts des parts dans le partenariat. Cela signifie que l'investisseur doit déclarer un gain plus important sur la vente que ce qui serait autrement requis. Ceux qui ont détenu leurs parts pendant de longues périodes peuvent voir leur base complètement éliminée et le solde entier de la vente doit être déclaré comme revenu imposable.

De plus, les sociétés de personnes ne sont pas admissibles au traitement des gains en capital, ce qui signifie que ce montant sera imposé comme un revenu ordinaire au taux marginal d'imposition le plus élevé de l'investisseur. Et ce qui rend cette situation particulièrement difficile pour les investisseurs, c'est le fait que le montant des dividendes qui doivent être récupérés ne sera pas connu avant l'année où la société est vendue. Mais plus le montant de revenu libre d'impôt reçu est élevé, plus le montant du revenu imposable qui sera généré par la vente sera élevé. Malheureusement, les informations comptables dont l'investisseur a besoin pour calculer le montant de la récupération à l'avance ne sont généralement pas disponibles, ce qui rend la planification fiscale difficile.(Pour en savoir plus, voir: Les investisseurs MLP ont été frappés par une facture d'impôt surprise sur le revenu IRA .)

Cette baisse a touché de nombreux investisseurs ayant vendu leurs parts de partenariats énergétiques au cours des deux dernières années. dans les prix du pétrole. Certaines MLP envisagent de restructurer certains de leurs passifs afin d'améliorer leurs flux de trésorerie, mais les investisseurs réaliseront un revenu imposable égal au montant de toute dette qui est pardonnée. Certaines MLP ont choisi de se restructurer en tant que sociétés C, ce qui protège les investisseurs de devoir reconnaître ce revenu.

Et les investisseurs de l'IRA qui cherchent à éviter l'impôt en détenant des actions de SCM dans leurs IRA peuvent également être tenus responsables de l'impôt sur le revenu des entreprises non liées (UBIT). Les taux d'imposition pour les revenus générés par le partenariat sont les mêmes que pour les fiducies, qui ont les taux d'imposition les plus élevés dans le code des impôts. La tranche d'imposition de 39% est atteinte après avoir reçu seulement 12 400 $ de revenu. Les revenus de la société de personnes ne sont pas tous imposables, mais les investisseurs qui ont l'intention de recevoir un revenu substantiel de ce type d'investissement doivent être prêts à payer cette taxe.

The Bottom Line

Malgré leur traitement fiscal, les MLP peuvent toujours constituer des investissements appropriés pour les investisseurs qui comprennent leur fonctionnement. Bon nombre des offres les plus faibles dans ce secteur ont été liquidées, et celles qui restent peuvent encore fournir un rendement compétitif. (Pour plus d'informations, voir: Avantages et inconvénients des sociétés en commandite principale .)